수십억 달러의 암호화폐가 이란으로 이동하고 있습니다. 분석가들은 전쟁 공황인지 평소와 같은 상황인지에 대해 동의할 수 없습니다.
2월 28일 이란에 공습이 가해졌을 때, Nobitex의 암호화폐 유출은 873% 급증했는데, 이는 “디지털 뱅크런”이 진행 중임을 시사합니다. 현실은 더 복잡할 수도 있습니다.
업데이트됨 2026년 3월 4일 오후 4시 47분 게시일: 2026년 3월 4일, 오후 4:16
2월 28일 미사일이 이란 땅을 강타한 지 몇 분 만에 블록체인 모니터는 암호화폐 시장의 충격파를 감지했습니다.
그 토요일에 국내 암호화폐 거래소, 특히 국내 최대 규모의 Nobitex에서 인출이 급증했습니다. 체이널리시스에 따르면 유출은 873% 급증일반적인 변동성으로 간주되는 수준을 훨씬 뛰어넘는 수준입니다.
이야기는 분명해 보였습니다. 위기의 순간 이란인들은 중앙 집중식 플랫폼에서 암호화폐를 꺼내 자체 관리형 지갑으로 자금을 이동하여 암호화폐를 확보하기 위해 서두르고 있습니다. 자본 도피의 역사적 패턴을 관찰한 사람들에게는 그 비교가 분명했습니다. 디지털 뱅크런이었습니다.
그림이 그렇게 단순하지 않을 수도 있습니다.
체이널리시스(Chainalytic)와 엘립틱(Elliptic)을 포함한 일부 기업은 유출을 공황 상태와 위험 회피의 증거로 보았지만 다른 기업은 이러한 움직임이 운영 보안 조치와 일치한다고 주장했습니다.
캐피탈 비행?
블록체인 인텔리전스 회사인 TRM Labs는 반대자 중 하나입니다.
TRM에 따르면 유출 스파이크의 크기는 오해의 소지가 있습니다. 현지시간 오전 10시쯤 포격 당시 거래소 활동이 이례적으로 낮았기 때문에 출금이 소폭 늘어나도 큰 비율의 변화가 생겼다.
TRM 연구소의 글로벌 정책 책임자인 아리 레드보드는 코인데스크에 “맥락이 없는 백분율은 실제로 일어나고 있는 일을 왜곡할 수 있다”고 말하면서 총 증가액이 수백만 달러에 불과하다고 지적했다.
Redbord는 “매년 수십억 달러를 처리하는 시장에서 그 규모의 활동 자체는 전시 자본 도피의 증거가 아닙니다.”라고 말했습니다. 대신, TRM의 지갑 수준 추적은 내부 교환 작업의 보다 일반적인 패턴, 특히 핫-콜드 지갑 재조정을 보여주었습니다.
이러한 종류의 재조정은 일반적으로 해킹에 덜 취약한 오프라인 지갑으로 자금을 이동하여 잠재적인 사이버 공격으로부터 자금을 보호하기 위한 것입니다. TRM은 그것이 바로 여기서 일어난 일이라고 말했습니다.
Nobitex에는 방어적으로 행동해야 할 강력한 이유가 있습니다. 2025년 6월에 교환이 이루어졌습니다. 9천만 달러 규모의 사이버 공격을 당했습니다. 친이스라엘 핵티비스트 그룹과 연결되어 있습니다. 해당 그룹은 거래소의 핫월렛을 유출했을 뿐만 아니라 내부 소스 코드를 유출하고 도난당한 암호화폐를 효과적으로 파괴하여 복구할 수 없게 만들었습니다.
그 이후로 보안 예방 조치가 새로운 긴급 상황으로 떠올랐습니다. 해당 렌즈를 통해 볼 때 Operation Epic Fury를 개시한 공습 이후 Nobitex의 행동은 사용자들 사이의 패닉을 반영하는 것이 아니라 지정학적 불안정한 시기에 반복적인 침해를 피하려는 거래소의 계산된 시도를 반영할 수 있습니다.
Redbord는 “자본 도피에는 뚜렷한 행동 특징이 있습니다. 식별 가능한 자체 관리 목적지와 최종 현금 인출 경로 또는 해외 교환 라우팅으로 클러스터링되어 며칠 동안 지속적인 순 유출을 보여주는 경향이 있습니다.”라고 Redbord는 말했습니다.
“또한 사용자가 실제로 플랫폼에 액세스할 수 있는 환경에서도 발생하는 경향이 있습니다. 이 경우 광범위한 인터넷 중단과 거래소 수준 인출 일괄 처리로 인해 소매 참여가 실질적으로 제한되었습니다.”
그는 플랫폼 사용자 중 일부가 파업에 대응하여 자금을 이동할 수 있었음을 인정했지만 지금까지 흐름은 “규모가 제한되어 있고 거래소 내부의 운영 조정과 일치합니다”.
정전 요인
모두가 확신하는 것은 아닙니다. Elliptic은 원래 제안된 것보다 규모가 작지만 자본 도피와 일치한다고 말했습니다. 회사는 Nobitex에서 해외 지갑으로 하루 평균 약 100만 달러의 꾸준하고 지속적인 유출을 추적하고 있다고 말했습니다.
전국적인 인터넷 정전 등 제한된 상황 속에서도 거래는 지속됐다. 엘립틱(Elliptic)의 창립자이자 수석 과학자인 톰 로빈슨(Tom Robinson)은 코인데스크에 이러한 패턴은 거래량이 줄었지만 해외 거래소로의 자금 유출이 계속되던 초기 정전을 반영한다고 말했다.
“Nobitex의 유출은 계속되지만 하루 약 100만 달러의 상대적으로 낮은 수준입니다. 이는 올해 1월에 있었던 이전 인터넷 정전에서 보았던 패턴을 따릅니다. 거래는 계속되지만 더 낮은 수준입니다.”라고 Robinson은 말했습니다. “해외 거래소로의 자금 유출이 계속되고 있습니다.”
정전은 논쟁에서 중요한 요소입니다. TRM은 국가의 상당 부분이 오프라인 상태이기 때문에 일반 사용자의 대규모 자금 유출은 불가능하지는 않더라도 어려울 것이라고 주장합니다.
회사는 지속적인 소매 유출 부족, 거래 클러스터링 또는 알려진 해외 현금 지급 허브를 통한 라우팅을 이것이 광범위한 출구가 아니라는 신호로 보고 있습니다.
체이널리시스는 아직 결정되지 않았습니다. 회사는 이러한 급증을 자본 도피 가능성이 있는 지표로 표시하면서도 소매 사용자 행동과 기관 지갑 움직임 간의 구분을 결정하기에는 너무 이르다고 말했습니다.
분명한 것은 위기 상황에서도 암호화폐 시장은 읽기 어렵고 실시간으로 해석하기가 여전히 어렵다는 것입니다. 블록체인 원장의 개방형 특성은 가시성을 제공하지만, 맥락이 없으면 동일한 데이터가 경쟁적인 내러티브를 뒷받침할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 이란 정권은 78억 달러 규모의 암호화폐 그림자 경제 지금 주목받고 있습니다. 정부는 다음을 위해 암호화폐 인프라를 활용했습니다. 국제 무역 과거에는 많은 이란 사람들이 이를 생명선으로 여겼습니다.
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