알트코인은 2021년 강세 주기가 정점에 도달한 이후 장기간의 구조적 하락세를 견뎌왔습니다. 비트코인은 거시적 상승 추세의 일부를 유지했지만 대부분의 대체 토큰은 여러 기간에 걸쳐 지속적으로 낮은 고점과 낮은 저점을 인쇄했습니다. 많은 프로젝트의 경우, 주기적 조정으로 시작된 것이 자본, 유동성 및 투자자 신뢰의 다년간의 침식으로 발전했습니다.
최근의 데이터 분석가 Darkfost가 공유한 내용은 상황의 심각성을 강조합니다. 현재 알트코인의 약 38%가 사상 최저치 근처에서 거래되고 있습니다. 이 수치는 FTX 붕괴 직후 관찰된 스트레스 수준을 초과하며, 이는 현재의 약점이 단지 일시적인 것이 아니라 전신적이라는 점을 강조합니다.
더 넓은 거시 환경은 여전히 투기에 적대적입니다. 포지셔닝. 유동성 조건은 취약하며 자본 배분은 점점 선택적으로 나타나고 있습니다. 베타가 더 높은 암호화폐 자산으로 전환하는 대신 현재 변동성과 내러티브 명확성이 더 강한 주식과 상품 쪽으로 흐름이 몰리고 있습니다. 이러한 환경에서 잉여 유동성과 위험 선호도에 크게 의존하는 알트코인은 불균형적으로 어려움을 겪는 경향이 있습니다.
Darkfost는 “ATL 근처의 알트코인 비율”을 강조합니다. 미터법 더 넓은 암호화폐 시장 전반의 구조적 스트레스를 직접적으로 측정합니다. 현재 수준에서 약 38%의 알트코인이 역사적 최저치 근처에서 거래되고 있으며 이는 이 주기 동안 관찰된 가장 심각한 회귀를 나타냅니다. 이는 소수의 약한 토큰에 대한 국지적인 수정이 아닙니다. 이는 알트코인 스펙트럼 전반에 걸쳐 광범위한 가치 평가 하락을 반영합니다.
맥락에 따르면, 이 지표는 이전에 2025년 4월에 약 35%로 정점을 찍었고 FTX 붕괴 직후에는 약 37.8%에 도달했습니다. 현재 수치가 두 기간을 모두 초과한다는 사실은 압력이 얼마나 지속되었는지를 강조합니다. 간헐적인 반등에도 불구하고 알트코인으로의 자본 순환은 지속적으로 실현되지 못했습니다.
차트는 지배적인 심리를 효과적으로 포착합니다. 즉, 투자자들은 방어적인 태도를 유지하고 유동성은 선별적이며 투기적 성향은 억제되어 있습니다. 이러한 단계에서는 일반적으로 베타가 더 높은 도구인 알트코인이 불균형적으로 영향을 받습니다.
그러나 역사적으로 극심한 악화는 종종 변곡점보다 앞서 있었습니다. 포지셔닝이 지나치게 압축되고 기대치가 매우 비관적일 때 비대칭성이 발생하기 시작합니다. 시기는 여전히 불확실하지만, 구조적으로 침체된 상황은 장기적인 기회가 나타나는 경향이 있는 환경이기도 합니다.
상위 10개 자산을 제외한 총 암호화폐 시가총액의 주간 차트는 더 넓은 알트코인 부문의 구조적 취약성을 강조합니다. 현재 1,690억 달러에 가까운 이 지수는 2025년 최고치에서 크게 후퇴했으며 이제 역사적으로 민감한 수요 영역으로 진입하고 있습니다.
기술적으로 가격은 50주(파란색) 및 100주(녹색) 이동평균선 아래로 떨어졌으며, 둘 다 롤오버되기 시작했습니다. 이러한 정렬은 중기 모멘텀의 상실을 나타냅니다. 현재 수준보다 약간 위에 위치한 200주 이동평균(빨간색)은 이제 지지선이 아닌 동적 저항선으로 작용하고 있습니다. 이는 2023년과 2024년 초에 나타난 회복 단계에 비해 주목할 만한 변화입니다.
이 구조는 2025년 최고점 이후 낮은-높은 형성과 유사하며, 이는 축적보다는 분포를 암시합니다. 대량 매도 기간 동안, 특히 대형 빨간색 주간 캔들에서 거래량이 확대되었는데, 이는 질서 있는 통합보다는 강제 종료 및 유동성 스트레스를 나타냅니다.
순환적 관점에서 볼 때 1,600억~1,700억 달러 규모의 지역이 주요 변곡점을 나타냅니다. 이 영역을 지속적으로 벗어나면 1,300억~1,400억 달러 범위를 향한 길을 열어 2023년 지원 수준을 재검토할 수 있습니다. 반대로, 구조적 안정을 알리려면 주간 200주 평균을 회복해야 합니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
