비트 코인은 자산이고 이더 리움은 플랫폼입니다

그러나 EY의 블록 체인 책임자 인 Paul Brody는 이는 중요한 레이어 0이라고 말합니다.

2025 년 5 월 19 일 오후 4시 57 분 업데이트 2025 년 5 월 19 일 오후 4시 56 분 출판

블록 체인은 기술적 인 경이로움이지만,이 경쟁이 치열한 환경에서 나는 가장 중요한 전략적 자산으로 블록 체인 주변의 사회적 합의와 생태계를 보게되었습니다. 사회 계층은 중요하지만 체인에 따라 다른 이유로 중요합니다.

구체적으로, 나는 모든 블록 체인 생태계에 대한“층 0”이 하나의 주요 임무에서만 뛰어날 수 있다는 가설이있다. 내가“레이어 0”이라고 말할 때, 내가 실제로 이야기하고있는 것은 이러한 네트워크를 유지하는 사람들의 커뮤니티입니다. 그들은 애호가부터 엔지니어, 개발자, 투자자, 벤처 자본가 및 자원 봉사자에 이르기까지 모든 사람입니다. 오픈 소스 코드로 구축 된 공개 네트워크로서 각 생태계의 강점은 주로 주변의 커뮤니티입니다.

그들의 피상적 인 유사성에도 불구하고, 비트 코인과 이더 리움을 뒷받침하는 지역 사회와 생태계는 근본적으로 다릅니다. 나는 오랫동안“비트 코인은 자산입니다. Ethereum은 플랫폼입니다.” 두 경우 모두,이 블록 체인에 대한 사회적 합의는 그것들을 함께 유지하고 각각의 사명에 이상적으로 적합하게 만듭니다.

비트 코인 먼저. 비트 코인은 부족 기반의 가치 저장소입니다. 화폐 통화보다 낫습니다. 금보다 더 안정적으로 부족합니다. 정치에 면제되고 광대 한 작업 인프라 증명에 의해 보호됩니다. Bitcoin은 다른 암호화 인물과 Mindshare를위한 끊임없는 전투를 벌이고 있으며 전통적인 화폐 통화 및 중앙 은행 발행 자산과 훨씬 더 그렇습니다.

이것은 다른 가치 저장과 동일하지 않습니다. 많은 종류의 정부 및 기업 부채가있을 수 있으며, 그 가치는 모두 상환 가능성과 관련이 있습니다. 비트 코인의 가장 가까운 비유는 금을 사용하여이자를 지불하거나 현금 흐름을 생성하지 않습니다. 금에 대한 의미있는 산업 수요도 없습니다. 금의 가치는 단순히 부족하고 더 많은 것을 얻는 것은 쉽지 않다는 것입니다.

이 암호화 생태계의 특히 중요한 특징 중 하나는 제로섬 게임이라는 것입니다. 가치의 저장소로 사용되는 암호 화폐가 둘 이상있을 수 있음을 인정한다면 기술적으로 비트 코인의 동일한 사본이 무한한 공급이있을 수 있기 때문에 미끄러운 경사면에 있습니다. 두 개가있을 수 있다면 천이있을 수 있습니다. 이 경우 비트 코인의 가치는 불확실하고 낮을 가능성이 높습니다.

지금은 비트 코인의 값에 가까운 값을 갖는 다른 암호 화폐는 없습니다. Litecoin, Bitcoin Cash, Dogecoin 등과 같은 자산은 Bitcoin의 시가 총액의 작은 부분을 나타냅니다. 같은 일반 리그의 유일한 자산은 에테르이며, 나는 그것이 암호 화폐로는 덜 보이고 컴퓨팅 생태계의 지분으로 볼 수 있다고 주장합니다.

이 논리의 결과는 Mindshare에 대한 독특하게 공격적인 접근입니다. 비트 코인의 가치는 다른 cryptocurrencies와의 끊임없는 memic warfare에 의해 유지되어야합니다. r/bitcoin을 스크롤하면 비트 코인의 가치를 강화하는 것을 목표로하는 밈 스트림을 찾을 수 있습니다. 전형적인 콘텐츠에는 정량적 완화와의 미국 달러의 탈퇴, 심각한 미국 연방 부채, 인플레이션의 공포 및 미래 가격에 대한 격렬한 예측에 대한 심각한 경고가 포함됩니다. 이러한 정량적 완화는 인플레이션을 유발하지 않았으며, 그 맥락에서는 측정 가능한 경제적 피해를 입히지 않는다 : 정치적 피해, 예, 경제적 피해 아니오. (보다 여기 그리고 여기))

전형적인 비트 코인 밈에는 오래 전부터 달러가 식료품 가방을 구입할 것이라는 생각이 포함되어 있습니다. 그 의미는 점진적인 돈의 인쇄를 통해 강탈 당하고 있다는 것입니다. 이 밈은 가장 기본적인 검사에 결코 어울리지 않았습니다. 적당한 인플레이션은 디플레이션보다 괜찮고 필요하며 무한히 좋습니다. 우리는 1 달러가 가방이나 식료품을 살 수 있었을 때보 다 우리는 훨씬 나아졌지만, 그것이 이야기를 훼손 할 것이라고 인정합니다. 그러나 그것은 중요하지 않습니다. 사실이 좋은 이야기를 방해하지 않도록하십시오.

그 가치를 유지하기 위해서는 Bitcoin은 매우 단호한 사회적 합의가 필요합니다. 그리고 그것은 매우 오랫동안 계속해야합니다. Gold는 고대 Türkiye에서 기원전 650 년까지 전 세계 가치의 공유 매장으로 사용하므로 크게 시작되었습니다. 그리고 다른 귀금속이 있지만 전체 시가 총액 측면에서 금에 접근 한 적이 없습니다. 금의 시가 총액은 은의 시가 총액보다 10 배 더 큽니다.

이더 리움을 뒷받침하는 사회 생태계는 다릅니다. 무엇보다도 이더 리움은 세계 컴퓨터입니다. 이더 리움은 사람들이 건설하고 확장하도록 장려되는 긍정적 인 생태계입니다. R/Ethereum의 토론과 톤은 다시 전체 생태계에 좋은 대리입니다. 엔지니어링, 개발 및 새로운 응용 프로그램에 중점을 둡니다.

비트 코인과 마찬가지로 이더 리움은 똑같이 열정적 인 계층 제로 생태계를 가지고 있으며 비트 코인이 다른 순수한 암호화 자산과 마찬가지로 다른 “스마트 계약”블록 체인에 비해 지배적입니다. 이더 리움의 지배력은 자산의 시가 총액뿐만 아니라 토큰 화 된 자산의 일부에서도 볼 수 있습니다. 이더 리움은 대부분의 “실제”자산과 대부분의 안정류에 대한 주요 생태계입니다. 100 개가 넘는 계층 2 개의 네트워크가 작동 중이기 때문에 Ethereum은 Bitcoin 및 Solana를 포함한 다른 생태계보다 20 배 더 많은 “네트워크 확장”을 보유하고 있습니다.

비트 코인과 이더 리움 생태계는 모두 지배적 인 이야기와 다르게 사물을 보는 열렬한 신자들을 가지고 있습니다. 비트 코인에 작지만 탄력적 인 응용 층이 구축되고 있습니다. 비트 코인은 곧 자체 계층 두 개의 네트워크를 갖습니다.

마찬가지로, 이더 리움이 네트워크 컴퓨터와 희소성 기반 자산이어야한다고 생각하는 열정적 인 이더 리움 신자 그룹이 있습니다. 2021 년 8 월에 채택 된 EIP-1559 (이더 리움 개선 제안)는 새로운 ETH가 발행 한 비율을 줄이고 가스 수수료 모델을 이동시켜 각 거래마다 일부 ETH가 연소되었습니다. 결과적으로 순환의 ETH의 양은 비트 코인보다 느린 속도로 증가하고 경우에 따라 심지어 감소합니다.

이것들 중 어느 것도 반드시 나쁜 생각이 아니며, 적어도 이론적으로는 어느 생태계 어느 쪽도 두 가지 유형의 활동의 호스트가 될 수 있습니다. 실제로, 각 생태계의 문화적 요구 사항은 너무 다르기 때문에 한 번에 하나 이상의 기능으로 탁월 할 수 없습니다.

실제 세계에서 미국 달러와 같은 통화는 교환 수단으로 가장 효과적이지만 반드시 가치 저장소와 같은 것은 아닙니다. 당신은 달러를 사용하여 물건을 구매할 수 있지만, 시간이 지남에 따라 달러의 가치를 증가시키는 디플레이션 시스템은 실질 이자율을 높이면서 경제에 치명적일 것입니다. Ben Bernanke가 발견 한 것처럼 인플레이션이 낮을 때 경제를 자극하려는 것은 매우 어렵습니다. 같은 문제로 인해 비트 코인은 가치 저장소로 뛰어날 수있는 반면에도 통화로 부적합하게 만듭니다.

이더 리움을 사용하면 향후 몇 년 동안 현재 블록 체인 붐이 얼마나 잘 진행되는지 알 수 있습니다. 생태계가 새로운 자산 토큰 화 및 스마트 계약의 지배적 인 비율을 유지한다면, 우리는 그것을 주요 임무에서 승자로 선언 할 수 있다고 생각합니다. 비트 코인은 더 긴 게임을 할 수 있지만, 금과의 상관 관계가 증가한다면 실제 투자자가 디지털 부족에 대한 주장을 구매하고 있다는 지표 일 수 있습니다.

어느 쪽이든, 내 이론을 증명 (또는 반증)하기 전에 몇 년의 실제 경험이 될 수 있습니다. 이것은 또한 생태계 사이의 트위터에서의 Memetic Warfare가 곧 사라지지 않는다는 것을 의미합니다.

이 기사에 반영된 견해는 저자의 견해이며 반드시 글로벌 EY 조직 또는 회원 회사의 견해를 반영하지는 않습니다.