기관 투자자들은 거래자들이 현물 비트코인 ETF에 17억 달러를 쏟아부으면서 하락세를 매수할 수 있습니다.
현물 비트코인 ETF에 대한 새로운 할당은 올해 자산이 여전히 16% 하락했음에도 불구하고 투자자들이 더 편안해지고 있음을 시사합니다.
2026년 3월 4일 오후 5시
몇 주간의 꾸준한 인출 이후, 투자자들은 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 새로운 자본을 할당하기 시작했습니다.
이러한 변화는 제품에 대한 올해의 어려운 시작에 따른 것입니다. Bloomberg Intelligence ETF 분석가 James Seyffart의 데이터에 따르면 비트코인 가격이 하락하기 시작한 10월 중순부터 2월 말까지 현물 비트코인 ETF는 약 90억 달러의 누적 유출을 기록했습니다. 이 범주에는 2026년 순유출이 여전히 11억 달러로 표시되어 있지만 최근 며칠 동안 흐름이 바뀌었습니다. 2월 24일 이후 투자자들은 약 17억 달러를 추가했습니다.
이러한 반등은 일부 투자자들이 비트코인이 최소한 단기적인 바닥을 찾았을 수도 있다고 믿고 있음을 시사합니다.
Seyffart는 “비트코인이 연초의 낙폭 칼날이었을 때 기본적으로 하락 매수가 없었다는 사실이 나에게는 놀랐습니다.”라고 말했습니다. 당시 소프트웨어 주식과 암호화폐 자산은 모두 하락세를 보였지만 투자자 행동은 분열되었습니다. 소프트웨어 ETF는 거래자들이 바닥을 맞추려고 노력하면서 기록적인 유입을 기록했고, 비트코인 ETF는 꾸준한 인출을 계속했습니다.
이러한 철수는 극적이지는 않았지만 지속되었습니다.
이제 패턴이 역전되는 것 같습니다. Seyffart는 최근 가격 조치가 신뢰 회복에 도움이 되었을 것이라고 말했습니다. 주말 동안 비트코인은 이란과 관련된 지정학적 긴장에도 불구하고 최근 최저치 이상을 유지했습니다.
Seyffart는 “투자자들은 우리가 적어도 단기적으로 바닥을 쳤다는 사실에 좀 더 편안함을 느낄 것이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. “이번 주말에 그렇게 엄청난 뉴스로 인해 최저치가 높아진 것은 일부 사람들에게 위안이 되었을 것입니다.”
또한 이러한 유입은 시장 중립적인 거래 전략보다는 철저한 강세 포지셔닝을 반영하는 것으로 보입니다. 일부 기관 투자가들은 ETF와 선물을 베이시스 거래라고 알려진 방식으로 함께 사용합니다. 여기서 그들은 현물 시장과 선물 시장 간의 가격 차이에서 수익을 얻습니다.
하지만 그 설정은 지금 당장은 매력적이지 않은 것 같습니다.
이러한 거래와 관련된 수익률은 상대적으로 낮은 반면, CME의 암호화폐 선물 및 옵션 시장 전체에 대한 미결제약정은 감소했습니다. 이러한 하락은 일반적으로 차익거래 전략을 수반하는 대규모 파생상품 포지션을 취하는 트레이더가 적다는 것을 의미합니다.
대신 ETF 유입은 비트코인 가격 방향에 대한 직접적인 베팅처럼 보입니다.
올해 비트코인 가격이 약 16% 하락했음에도 불구하고 거의 모든 현물 비트코인 ETF는 여전히 2026년 순 플러스 흐름을 보이고 있으며 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 연간 현재까지 약 3억 달러의 자본을 추가했습니다. 이러한 역동성은 경기 침체 중에도 투자자들이 규제된 펀드 구조를 통해 어떻게 계속해서 배분하는지를 강조합니다.
ETF Store의 Nate Geraci 사장은 이러한 흐름이 펀드를 홍보하는 대형 자산운용사들의 확신이 커지고 있음을 반영한다고 말했습니다.
Geraci는 “BlackRock이 단순히 최고 수익 제품을 홍보하는 것으로 이해하기 쉽습니다.”라고 말했습니다. “그러나 나는 회사가 비트코인이 다양한 포트폴리오에 속한다는 확신을 두 배로 늘리고 있다고 생각합니다.”
Geraci는 BlackRock이 대신에 주목받을 수 있는 더 높은 수수료의 ETF를 많이 보유하고 있다고 지적했습니다. 한편 현물 비트코인 ETF인 IBIT는 올해 약 4% 하락했다. 자산운용사는 장기적인 관점에서 확고한 믿음을 갖지 않는 한 후발 펀드를 강조하는 일이 거의 없다고 그는 말했습니다.
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암호화폐 투자회사 키록(Keyrock) CEO는 비트코인이 저평가돼 ‘전환기’에 돌입했다고 말했다.
Kevin de Patoul은 2026년이 디지털 자산의 대멸종이 아니라 전통적인 금융이 조용히 온체인으로 이동함에 따라 구조적 재설정이 일어날 것이라고 주장합니다.
알아야 할 사항:
- Keyrock CEO Kevin de Patoul은 거시적 불확실성과 제도적 발전을 고려할 때 비트코인이 훨씬 더 높아야 하지만 여전히 위험 자산처럼 가격이 책정되어 있다고 말했습니다.
- 그는 2026년은 토큰화된 자산과 스테이블코인이 구축되는 전환기의 해라고 말했습니다.
- de Patoul에 따르면 토큰화된 실제 자산은 유동성과 인프라가 온라인화됨에 따라 2027~2028년까지 최고조에 달하는 암호화폐의 마지막 주기 크기와 일치하거나 이를 초과할 수 있다고 합니다.
