Keyrock CEO는 비트코인(BTC)이 암호화폐 전환 연도에 더 높게 거래되어야 한다고 말했습니다.

암호화폐 투자회사 키록(Keyrock) CEO는 비트코인이 저평가돼 ‘전환기’에 돌입했다고 말했다.

Kevin de Patoul은 2026년이 디지털 자산의 대멸종이 아니라 전통적인 금융이 조용히 온체인으로 이동함에 따라 구조적 재설정이 일어날 것이라고 주장합니다.

2026년 3월 4일 오후 5시 33분

비트코인 BTC$73,497.81 오늘보다 높게 거래되어야 합니다.

이는 암호화폐 투자 회사인 Keyrock의 CEO이자 공동 창업자인 Kevin de Patoul의 견해입니다. 그는 시장이 디지털 자산의 거시적 상황과 구조적 진보를 모두 잘못 읽고 있다고 주장합니다.

세계 최대 암호화폐는 출판 당시 약 73,000달러에 거래되었습니다. 비트코인은 지난해 10월 초 사상 최고치인 약 125,000달러를 기록하며 연초 대비 약 18% 하락했습니다.

드 파톨은 “2025년 초부터 2026년까지 돌아가 규제 진전, 제도적 채택 등 모든 긍정적인 발전을 살펴보면 대부분의 사람들은 가격이 폭발적으로 높아질 것이라고 말했을 것”이라고 말했다. “증가하는 거시적 불확실성은 비트코인 ​​수요를 증가시켜야 하지만 아직은 그렇지 않습니다.”

대신 BTC는 지난 9개월 동안 압박을 받으며 많은 지지자들이 주장하는 위험 회피 헤지보다는 여전히 위험 자산처럼 행동했습니다. 지난 18개월 동안 주로 제도적 차원에서 비트코인으로 공격적으로 유입된 자본은 이제 이념적이라기보다는 전술적으로 보입니다.

“여전히 위험 자산으로 가격이 책정되어 있습니다. 자본 배분 측면에서 후입선출”이라고 그는 말했습니다. “투자자들이 그렇게 인식한다면 스트레스를 받을 때 노출을 줄일 것입니다.”

암호화폐 자산은 지난 6개월 동안 비트코인이 이전 최고치보다 훨씬 낮은 수준으로 하락하고 알트코인 시장의 대부분이 추진력을 유지하기 위해 고군분투하는 등 부진한 성과를 보였습니다. 거래량이 줄어들고 변동성이 줄어들었으며 광범위한 랠리가 실현되지 않아 이전 주기의 투기적 급증과는 뚜렷한 대조를 이루었습니다. 제도적 채택과 토큰화 노력이 백그라운드에서 진행됨에도 ​​불구하고, 신중한 자본 흐름과 다음 촉매제를 찾고 있는 시장을 반영하여 가격 조치는 여전히 차분한 상태를 유지하고 있습니다.

드 파톨은 시장이 틀렸다고 말하지 않습니다. 그러나 그는 더 넓은 배경과 함께 하락세를 조화시키기 위해 고군분투하고 있습니다. “자산 유형에 대한 오해가 없다면 최근 하락세를 실제로 설명할 수 있는 것은 없습니다.”

이러한 단절은 그가 암호화폐의 현재 순간, 즉 브레이크아웃 주기가 아니라 구조적 전환으로 보는 것을 상징합니다.

“우리는 스테이블 코인을 발행하거나 소매 예금을 받지 않지만 모든 것과 연결되어 있으며 모든 장소에 유동성을 제공합니다.”라고 de Patoul은 말했습니다. “이는 우리에게 진화의 최전선 자리를 제공하고 디지털 자산과 토큰화된 인프라로 전환함에 따라 시장에 참여할 수 있게 해줍니다.”

두 시장의 이야기

은행, 자산 관리자, 발행자 및 거래소와 협력하는 Keyrock의 관점에서 보면 2026년은 침체라기보다는 재배선처럼 느껴집니다.

드 파톨은 “2026년은 돌파구라기보다는 전환기처럼 느껴진다”고 말했다. “이전 사이클에서 암호화폐를 정의한 많은 것들이 예상보다 빨리 사라지고 있는 반면, 실제 금융이 온체인으로 이동하는 것처럼 실제로 의미가 있는 부분은 여전히 ​​구축되고 있습니다.”

그의 견해에 따르면, 크게 상관관계가 없는 두 시장이 동시에 발전하고 있습니다.

첫 번째는 암호화폐 생태계입니다. 탈중앙화 금융(DeFi), 알트코인, 유동성과 과대광고의 친숙한 순환입니다. 여기에서는 감정이 가라앉습니다. 한때 모든 토큰을 들어올렸던 밀물이 물러났습니다. 광범위한 투기적 랠리는 지속하기가 더 어렵고 “이치에 맞는 매우 정확한 기회”로 대체된다고 그는 말했습니다.

두 번째는 전통금융의 디지털화이다. 토큰화된 머니마켓 펀드, 스테이블코인, 온체인 펀드 및 새로운 시장 인프라. 그런 면에서는 그는 여전히 여전히 열정적이라고 말합니다.

“기관들과 얘기해봐도 아무 것도 변하지 않았습니다. 열정의 수준, 구축의 수준, 그 어떤 추진력도 둔화되지 않았습니다.”라고 de Patoul은 말했습니다. “목표는 고객이 암호화 자산에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하고 금융 시장의 일부를 재구성하는 것입니다.”

이러한 제도적 노력은 비트코인 ​​가격 변동에 덜 민감합니다. 스테이블코인, 토큰화된 자금 및 결제 레일은 금융 배관을 업그레이드하는 것이지 암호화폐의 다음 랠리를 추측하는 것이 아닙니다. 서클스(CRCL) IPO 그리고 다음과 같은 파트너십 Apollo와 DeFi 프로토콜 Morpho의 제휴 그는 다년간의 약속을 반영한다고 지적했습니다.

그러나 자산이 토큰화되는 동안 유틸리티 계층은 아직 구축 중입니다.

구축되었으나 아직 유용하지 않음

지난 18개월은 컨셉에서 제품으로의 도약을 의미했습니다. 자금이 토큰화되었습니다. 스테이블코인이 급증했습니다. 인프라가 구축되었습니다.

그러나 많은 토큰화된 머니마켓 펀드와 실물자산(RWA)의 유동성은 여전히 ​​희박합니다. 토큰은 존재하지만 변형 도구라기보다는 래퍼 역할을 하는 경우가 많습니다.

“그들은 토큰을 만들었습니다. 이제 문제는 어디에서 사용할 수 있습니까? 누가 이를 수락합니까? 담보로 사용할 수 있습니까? 대규모 유동성을 가져올 수 있습니까?” 드 파톨이 말했다.

역설적이게도 펀드를 토큰화하면 디지털 기반 혜택을 즉시 잠금 해제하지 않고도 기존 자본 풀에서 자금을 차단할 수 있습니다. 전통적인 기관과 온체인 시장을 연결하고 두 세계에서 토큰화된 자산을 원활하게 사용할 수 있는 능력을 갖추려면 시간이 걸립니다.

그는 “우리는 중간 단계에 갇혀 있다”고 말했다. “조각들이 거기에 있습니다. 다음 단계는 그것들을 모아 대규모 유동성을 가져오는 것입니다.”

그렇기 때문에 그는 2027년과 2028년을 진정한 변곡점으로 본다.

전통적인 자본 시장은 암호화폐보다 훨씬 더 큽니다. 온체인으로 마이그레이션하는 비율이 적더라도 암호화폐의 이전 최고치를 넘어설 수 있습니다.

“2027년에는 RWA가 과거 암호화폐 전체만큼 커지는 상황에 도달할 수 있습니다.”라고 de Patoul은 말했습니다. “향후 2~3년 안에 진행될 것입니다.”

즉, 디지털 금융은 반드시 가격 주도형 붐의 형태는 아니지만 암호화폐를 능가할 수 있습니다.

“오늘날 유틸리티가 완벽하게 갖춰져 있었다면 아마도 시장이 호황을 누리고 있었을 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “하지만 그렇지 않습니다. 이것은 전환 단계입니다.”

키록의 내기

8년 전 모든 자산이 결국 디지털화되고 온체인이 될 것이라는 주제로 설립된 Keyrock은 전통 금융과 디지털 금융 사이의 가교 역할을 하고 있습니다.

역사적으로 자본 시장과 시장 형성에 뿌리를 둔 이 회사는 암호화폐 기반 서비스, 파생 상품 거래, 유동성 제공 및 투자자를 위한 맞춤형 전략을 계속해서 확장하고 있습니다. 9월에는 키락자산운용 출시비즈니스에 두 번째 기둥을 추가합니다. de Patoul은 최근 출시를 고려할 때 관리 중인 자산은 미미한 수준을 유지하고 있다고 말했습니다.

더 넓은 목표는 토큰화에서 기능성으로 발전하여 디지털 자산을 규모에 맞게 진정으로 유용하게 만드는 것입니다.

“우리의 가장 큰 초점은 제품 토큰화에서 해당 자산을 유용하게 만들고 대규모로 토큰화하는 방법입니다.”라고 그는 말했습니다.

규제의 명확성은 여전히 ​​통제 요소로 남아 있습니다. De Patoul은 제안된 Clarity Act를 “황색 깃발”로 지적합니다. 이는 최종 통과를 의심하기 때문이 아니라 시기가 중요하기 때문입니다. 그는 “2년 동안 탈선하면 의미 있는 영향을 미칠 것”이라고 말했다. “규정이 통과되는 것은 기관들에게 엄청난 일입니다. 그때가 바로 기관들이 대규모 투자를 할 수 있는 때입니다.”

현재로서는 암호화폐의 가격 조치가 별로 흥미롭지 않을 수 있습니다. 그러나 드 파톨의 관점에서 볼 때 디지털 시장 인프라의 조용한 구축은 단기적인 상승보다 훨씬 더 중요합니다.

그는 “기초가 만들어지고 있지만 규모는 아직 나오지 않았다”고 말했다. 그가 ‘2027년과 2028년을 디지털 시장의 진정한 변곡점’으로 보는 이유다.

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