Bitfinex 분석가는 ETF 유입이 즉각적인 현물 수요로 오해될 수 있다고 주장합니다.
2026년 3월 4일, 오전 6:09
미국 상장 현물 비트코인 BTC$68,540.28 상장지수펀드(ETF)가 투자자들 사이에서 다시 수요를 보이고 있습니다. 14억 달러 쏟아져 지난 5일 동안 해당 항목에 포함되었습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인 현물 가격은 여전히 불안한 상황이다.
암호화폐 거래소인 비트파이넥스(Bitfinex)의 분석가들에 따르면, 지정학적 긴장이 고조되고 유가가 급등하는 것 외에 가능한 설명 중 하나는 ETF 자체의 메커니즘이라고 합니다.
분석가들은 CoinDesk에 보낸 이메일에서 ETF 유입이 즉각적인 현물 수요로 과도하게 해석될 위험이 있다고 설명했으며, ETF 구조로 인해 유입과 실제 비트코인 구매 사이에 지연이 발생하는 경우가 많다는 점을 지적했습니다. 즉, 가격에 대한 강세 압력은 시차를 두고 발효되어 그 동안 가격이 정체될 수 있습니다.
ETF는 비트코인과 같은 자산을 보유하고 일반 주식처럼 증권 거래소에서 거래되는 주식을 발행하는 공동 투자 수단입니다. 이 펀드는 기초자산의 가치를 면밀히 추적하도록 설계되었으며, 각 주식은 기초자산에 대한 소유권을 나타냅니다. 2024년 1월 미국에서는 총 11개의 현물 ETF가 출시되었습니다. 이후 이 펀드에는 누적 550억 달러 이상의 자금이 유입되었습니다.
주식은 승인된 참가자(AP), 대형 은행, 시장 조성자 또는 브로커 딜러와 같은 전문 금융 기관에 의해 생성되고 상환됩니다. ETF에 대한 수요가 증가하면 가격이 펀드의 순자산 가치 이상으로 거래될 수 있으므로 AP는 새로운 주식을 발행하여 구매자에게 판매하고 가격 격차를 줄입니다.
종종 AP는 자신이 아직 소유하지 않은 주식을 판매하는데, 이를 공매도라고 합니다. 일반 시장에서 공매도 규정은 대부분의 투자자가 먼저 주식을 차입하도록 요구하지만, 규제 당국은 AP가 ETF 주식을 거의 즉시 공매하고 발행이 현금인지 현물인지에 따라 몇 시간 후 또는 다음 영업일까지 해당 비트코인을 구매할 수 있도록 허용합니다.
결과적으로 현물시장에서 실제 BTC 매수가 지연되는 동안에도 ETF 수요가 증가할 수 있습니다. 실제 BTC 구매가 이루어질 때쯤에는 시장의 다른 곳에서 판매 압력이 상쇄되는 경우가 많아 가격에 대한 강세 영향을 완화하고 비트코인 거래를 더 좁은 범위에서 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.
Bitfinex의 분석가에 따르면 이는 부진한 가격 조치와 함께 최근 유입이 급증한 것을 설명하는 데 도움이 될 것입니다.
“결과적으로 ETF는 성장하지만 현물시장에서 매수자가 없기 때문에 실제 BTC 가격은 오르지 않습니다. 이로 인해 BTC 가격이 ‘고착’되거나 억제된 느낌을 받을 수 있습니다.”라고 분석가들은 말했습니다.
분석가들은 “일반적으로 이는 시장에 큰 영향을 미치지 않지만 심각한 시장 혼란 기간에는 ETF 수요와 실제 BTC 현물 구매 사이 또는 그 반대의 격차로 인해 짧은 기간 동안 시장 가격이 잘못될 수 있습니다”라고 덧붙였습니다.
당신을 위한 더 많은 것
CoinDesk Research는 Pudgy Penguins가 물리적 모델을 통해 전통적인 장난감 시장을 어떻게 파괴하는지 조사합니다. 200만 개 이상의 제품이 판매되면서 글로벌 파트너십과 이벤트를 통해 규모가 확장됩니다.
알아야 할 사항:
- 침체된 시장을 뒤흔들다: Pudgy Penguins는 실제 상품을 단순한 최종 제품이 아닌 수익성 있는 사용자 확보 도구로 취급함으로써 “Negative CAC” 모델을 활용하여 기존 $317억 라이선스 장난감 산업에 도전하고 있습니다.
당신을 위한 더 많은 것
중동 문제로 인해 아시아 주식이 수년간 최저치로 떨어지면서 비트코인, 이더리움, 솔라나 하락
가장 큰 암호화폐는 화요일에 판매자가 67,000달러로 다시 밀어내기 전에 잠시 범위의 최고점을 되찾았으며 한국 주식은 2008년 이후 최악의 이틀 하락세를 기록했습니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인은 주중에 약간 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 수요일 아시아 시간 기준 약 67,600달러에 거래되는 등 70,000달러 수준을 유지하는 데 반복적으로 실패했습니다.
- 주요 암호화폐는 화요일 최고치에서 크게 회복되었으며, 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano), 도지코인(Dogecoin)과 같은 알트코인은 실적이 저조한 반면 BNB와 XRP는 상대적 회복력을 보였습니다.
- 분석가들은 이란을 둘러싼 지정학적 긴장, 유가 급등, 아시아 주식 하락이 위험 자산에 부담을 주고 있으며, 비트코인의 다음 움직임은 ETF 유입과 지원이 약 63,000달러 이상 유지되는지 여부에 달려 있다고 말합니다.
