분석가는 비트코인 선물 시장이 2022년 말처럼 공황 상태에 굴복하는 모습을 보이지는 않는다고 말했다.
2026년 2월 10일 오전 9:30
일주일 전쯤 비트코인이 BTC$69,041.32 떨어졌다 하루에 10% 이상 최근에는 $70,000로 반등했다가 약 $60,000까지 올랐습니다. 문제는 보유자들이 패닉 상태에서 매도하고 약세 압력을 소진하고 새로운 강세장을 위한 발판을 마련했을 때 슬라이드 표시가 “항복”했는가 하는 것입니다.
Amberdata의 파생 상품 담당 이사인 Greg Magadini에 따르면 선물 시장은 반대 입장을 보이며 또 다른 다리 하락의 여지가 있음을 시사합니다.
“[The] 선물 베이시스에 ‘반응’이 부족하기 때문에 우리가 진정한 항복 순간에 도달했다고 확신할 수 없습니다.”라고 Magadini는 월요일 시장 노트에서 말했습니다.
Magadini는 약세 추세 및 항복 단계에서 현물 가격과 관련하여 선물이 일반적으로 거래되는 방식을 언급합니다.
선물은 비트코인과 같은 기초 자산을 미래 날짜에 정해진 가격으로 사고 파는 표준화된 파생 계약입니다. 거래자들은 선물을 사용하여 가격 방향에 베팅하고, 실제로 자산 자체를 소유하지 않고도 반등이 예상될 때 계약을 구매하고 하락이 예상될 때 매도합니다.
선물 시장과 현물 시장 간의 가격 차이 또는 베이시스는 시장 심리와 거래자의 포지셔닝을 드러냅니다. 선물이 현물 가격에 비해 상당한 프리미엄을 받고 거래된다면 이는 투자자들 사이에 낙관적인 낙관론이 있다는 신호입니다. 반대로, 할인은 약세 압력을 나타냅니다.
역사적으로 비트코인 하락장은 바닥을 치는 경향이 있었으며, 표준 선물과 무기한 선물은 주요 거래소에서 상당한 할인을 받아 거래되었습니다. 이러한 대규모 할인은 항복을 의미하며 최종 하락장을 의미합니다.
그러나 지난 주에는 선물이 잠시 동안만 할인을 받았습니다.
Magadini는 “BTC의 각 레그에서 90일 베이시스가 더 낮아졌지만 이러한 움직임은 거의 -100bp 범위에 그쳤습니다. 현재 BTC의 고정 베이시스는 약 4%로 유지되고 있습니다(무위험 국채 수익률과 일치).”라고 Magadini는 말했습니다.
비트코인 가격이 20,000 이하로 떨어지면서 90일 선물이 9% 할인된 가격으로 거래되었던 2022년 약세장이 끝난 것과 비교해 보세요. 따라서 역사가 지침이라면 비트코인은 선물 거래자가 항복하는 또 다른 다리가 하락하여 현물 가격에 비해 가격이 급격히 할인되는 것을 볼 수 있습니다.
CoinDesk 데이터에 따르면 비트코인은 최근 UTC 자정 이후 1% 하락한 69,000달러 근처에서 거래되었습니다.
