가격 조치가 엄격해지고 시장이 결정적인 움직임을 보이면서 이더리움은 3,100달러 수준을 되찾기 위해 고군분투하고 있습니다. 몇 주간의 고르지 못한 거래 후에도 ETH는 사라지는 강세 시도와 지속적인 오버헤드 저항 사이에 갇혀 있어 분석가들은 다음에 무엇이 올 것인지에 대해 급격히 분열하고 있습니다. 소수는 여전히 이더리움이 강세를 되찾고 결국 사상 최고치에 도전할 것으로 기대하는 반면, 지배적인 내러티브는 수요가 약하고 유동성 조건이 더욱 엄격해지는 약세의 2026년을 가리키고 있습니다.
이러한 불확실성 속에서 CryptoQuant 보고서는 단기적인 소음을 차단하는 장기적인 관점을 제공합니다. 분석은 적극적으로 ETH를 거래하기보다는 지속적으로 ETH를 축적하는 주소의 평균 비용 기준을 추적하는 지표인 Ethereum의 누적 주소 실현 가격에 중점을 둡니다. 모멘텀 지표와 달리 이 측정값은 장기 참가자가 장기간에 걸쳐 기꺼이 자본을 투자하려는 위치를 반영합니다.
특히 이 축적 비용은 2020년 이후 꾸준히 높아지는 추세입니다. ETH 가격이 급격하게 조정된 2022~2023년 심각한 하락 기간에도 장기 보유자들은 항복하는 대신 대체로 자신의 입장을 고수했습니다. 이러한 행동은 시장 아래에 내구성 있는 기반을 구축했습니다.
오늘날 이 실현된 가격은 $2,700~$2,800 범위에서 안정화되어 이더리움의 구조적 비용 영역을 효과적으로 형성하고 있습니다. ETH가 이 영역 바로 위에 맴돌면서 시장은 중요한 질문에 직면하게 됩니다. 이러한 장기적인 지지가 계속해서 가격을 고정할 것인지, 아니면 이동 거시적 상황이 마침내 수년 동안 유지되어 온 체제에 도전하게 되었습니다.
이더리움 장기 축적 체제가 중요한 테스트에 직면
그만큼 보고서 이더리움을 둘러싼 논쟁이 바뀌고 있다고 주장합니다. 핵심 문제는 더 이상 $2,700-$2,800 축적 구역이 단기적으로 유지되는지 여부가 아니라 이러한 장기간의 축적 체제가 무한정 지속될 수 있는지 여부입니다. CryptoQuant의 데이터에 따르면 이더리움은 이 렌즈를 통해 볼 때 더 넓은 알트코인 시장에서 뚜렷하게 돋보입니다.
2022년 이후 대부분의 알트코인은 내구성 있는 축적 비용 기반을 형성하지 못한 채 심각한 하락을 겪었습니다. 일관된 장기 구매의 부재는 알트코인 단지 전체의 회복이 더 약하고 취약한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이와 대조적으로 이더리움은 2018년, 2020년, 2022년을 포함한 여러 스트레스 기간과 심지어 2025년에 나타나는 변동성에서도 장기 보유자의 확신을 유지할 수 있는 능력을 반복적으로 보여주었습니다.
그러나 시장은 진화하고 구조적 체제는 영원히 지속되지 않습니다. 겉보기 안정성 기간은 기본 가정이 변화에 가장 취약한 시기인 경우가 많습니다. 미래 지향적인 관점에서 보면 두 가지 시나리오가 두드러집니다.
ETH 가격이 축적 비용 근처 또는 그 이상으로 거래되는 한, 이는 장기 구매자가 계속 참여하고 있다는 신호로, 대부분의 알트코인에 비해 이더리움의 상대적 회복력을 강화합니다. 반면, 이 비용 영역 아래로의 지속적인 중단은 장기 보유자들 사이의 의미 있는 행동 변화를 의미할 수 있으며, 이는 이더리움이 2020년 이전 가치 평가 프레임워크에서 영구적으로 벗어났다는 생각에 도전할 수 있습니다.
오늘날의 환경에서는 단기적인 가격 변동이 주목을 끌지만 궁극적으로 이더리움의 다음 주요 주기를 정의할 수 있는 것은 표면 아래의 구조적 전투입니다.
Bulls가 $ 3,000 영역을 방어함에 따라 가격이 통합됩니다.
이더리움은 안정화와 지속 위험 사이에 있는 시장을 반영하여 더 높은 저항 영역을 되찾지 못한 후 현재 약 3,100달러 수준으로 통합되고 있습니다. 차트는 ETH 거래가 단기 및 중기 이동 평균 아래에 있음을 보여 주며, 50일 및 100일 평균은 이제 지지가 아닌 동적 저항으로 작용합니다. 이러한 변화는 주기 초반에 4,000~4,200달러 영역이 거부된 이후 더 넓은 구조가 조정 상태를 유지하고 있음을 확인시켜 줍니다.
특히 $3,000~$3,100 지역이 중요한 피벗으로 떠올랐습니다. 가격은 이 영역을 반복적으로 방어하여 수요가 존재하고 단기 축적이 있음을 시사합니다. 그러나 각 반등이 하락하는 이동 평균 근처에서 매도 압력을 받았기 때문에 상승 모멘텀은 여전히 제한적입니다. 이러한 행동은 완전한 추세 반전을 시작하기보다는 장기간 하락세 이후에 기반을 형성하려는 시장에서 일반적입니다.
구조적 관점에서 볼 때 ETH는 계속해서 상승하는 장기 이동 평균 위에 머물고 있습니다. 이는 단기적인 모멘텀이 약하더라도 더 넓은 거시적 추세가 완전히 붕괴되지 않았음을 의미합니다. 최근 반등 중에 거래량도 감소하여 구매자의 확신이 부족하다는 생각이 강화되었습니다.
상승세의 경우 모멘텀을 전환하고 하락세 구조에 도전하려면 3,300달러 수준을 지속적으로 회복해야 합니다. 그때까지 이더리움은 통합 단계에 잠겨 있는 것으로 보이며, 3,000달러 지원이 유지되지 않으면 하락 위험이 지속됩니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
