CME는 기관 수요가 줄어들면서 비트코인 선물 미결제약정 부문에서 바이낸스에게 1위 자리를 빼앗겼습니다.
이러한 움직임의 이면에는 트레이더들이 BTC 선물을 매도하면서 현물 비트코인을 매수해 스프레드를 확보하려고 시도하는 베이시스 트레이드의 수익성이 급격하게 위축되고 있다는 점입니다.
2025년 12월 22일 오후 3시 46분
CME는 비트코인 1위 거래소 자리를 잃었습니다. BTC$89,666.91 선물미결제약정(OI). OI에 따르면 바이낸스는 이제 CME를 제치고 OI 최대 규모의 장소가 되었습니다. 코인글래스 데이터바이낸스는 CME의 123,000 BTC(110억 달러)에 대해 약 125,000 BTC(명목 가치 112억 달러)를 보유하고 있습니다.
CME OI는 한 해를 175,000 BTC로 시작했지만, 두 시장 간의 가격 프리미엄을 확보하기 위해 선물을 매도하는 동시에 현물 비트코인을 매수하는 베이시스 거래의 수익성이 떨어지면서 그 수준은 꾸준히 떨어졌습니다.
그러나 바이낸스에 대한 미결제약정은 일년 내내 꾸준하게 유지되었습니다. 왜냐하면 방향성 가격 움직임에 베팅하는 소매 투자자들이 선호할 가능성이 더 높은 거래소이기 때문입니다.
불과 1년여 전, CME OI는 트럼프 대통령의 선거 승리 이후 가격이 100,000달러를 향해 반등하면서 200,000 BTC라는 기록을 달성했습니다. 당시 연평균 기준금리는 15% 안팎으로 급등했다.
현재 CME의 기준금리는 약 5%로 압축되었습니다. 베일 날짜기관 기반 거래자의 수익 감소를 반영합니다.
현물 가격과 선물 가격이 수렴되고 시장 효율성이 향상됨에 따라 차익 거래 기회는 계속해서 줄어들고 있습니다. CME는 2024년 1월 현물 비트코인 ETF 출시를 앞두고 제도적 포지셔닝에 힘입어 2023년 11월 이후 비트코인 선물 OI의 최대 거래소였습니다. 현재로서는 이러한 이점이 사라진 것으로 보입니다.
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2025년은 뚜렷한 차이로 정의되었습니다. 즉, 구조적 진전이 정체된 가격 움직임과 충돌했습니다. 대부분의 주요 생태계에서 제도적 이정표에 도달하고 TVL이 증가했지만 대부분의 대형 레이어 1 토큰은 마이너스 또는 균일한 수익으로 올해를 마감했습니다.
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BlackRock은 가격 폭락에도 불구하고 비트코인 ETF를 2025년 최고의 테마로 선정했습니다.
세계 최대의 자산 관리자는 수수료가 더 높은 승자보다 실적이 저조한 비트코인 펀드를 홍보하여 장기적인 투자를 신호하고 있습니다.
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- 이러한 움직임은 전통적인 대안이 더 나은 성과를 거두더라도 비트코인이 다양한 포트폴리오에 속한다는 BlackRock의 확신을 나타냅니다.
