비트코인은 광범위한 위험 랠리와 함께 80,000달러 위로 다시 올랐지만 싱가포르에 본사를 둔 무역 회사 QCP Capital은 주의를 촉구했습니다. 옵션 시장 신호를 가리키며취약한 거시적 상황, 그리고 다음 단계 상승이 확인되기 전에 글로벌 유동성을 긴축할 수 있는 일본의 새로운 압력 포인트입니다.
QCP의 최신 시장 업데이트에 따르면 회복의 촉매제 게시됨 X에는 트럼프 대통령이 이란과의 회담에서 “큰 진전”을 언급한 후 호르무즈 해협을 통해 선박을 안내하는 미국 주도 작전인 “프로젝트 프리덤”을 일시 중단했습니다. 시장에서는 이러한 움직임을 축소 신호로 해석합니다. 거래자들이 호르무즈 붕괴의 즉각적인 위험에 가격을 책정하기 시작하면서 석유가 매도되고 주식이 오르고 달러가 약세를 보였습니다.
Bitcoin은 위험에 대한 물결을 타고 있습니다 — 주의 사항
비트코인은 회복에 전적으로 참여하여 S&P 500이 2020년 이후 최고의 한 달을 기록하면서 80,000달러 수준을 되찾았고 반도체는 탄력적인 AI 수익과 강력한 자본 지출 지침에 힘입어 주식 이익을 주도했습니다.
QCP의 분석에 따르면, 이번 조치는 BTC의 위험 자산과의 새로운 연계를 강화합니다. 즉, 독립적인 가치 저장 수단이 아닌 유동성 상태, 달러 약세 및 광범위한 위험 선호도에 대한 하이 베타 표현으로 다시 한번 거래됩니다. $80,000의 회수 금액은 표면적으로는 깨끗해 보이지만 QCP는 여전히 신중한 입장입니다.
옵션 시장은 돌파를 확인하지 않습니다
현물이 $81,000 이상으로 상승하고 주중에 6% 이상의 상승률을 기록했음에도 불구하고 QCP는 옵션 시장이 진정한 돌파를 확인하지 못했다고 지적합니다. 1개월 등가격 내재변동성은 약 41%에 달하며 최근 범위의 하단에 가깝습니다. 현물 가격이 상승함에도 불구하고 근월 거래량은 약해졌습니다. 이는 QCP에 따르면 투자자들이 추가 상승을 준비하기보다는 잠재적 위험에 대비하고 있다는 신호입니다.
Skew도 비슷한 이야기를 합니다. 30일 위험 반전은 약 -5.5볼륨으로 풋 리치(약세) 상태로 유지됩니다. 이는 투자자가 상승에 참여하지만 여전히 하락 보호 비용을 지불하고 있음을 의미합니다. QCP의 프레임에 따르면 시장은 행복감이 아니라 조심스럽게 낙관적입니다. 이러한 구별은 현재 움직임이 얼마나 내구성이 있는지에 중요합니다.
일본: 아무도 보고 있지 않은 거시적 위험
연준과 이란 외에도 QCP는 일본을 더욱 주의를 기울여야 할 신흥 압력 지점으로 꼽았습니다. 엔화 가치는 여전히 약세를 보이고 있으며, 재무부의 개입 위험이 다시 발생하고 있으며, 일본 국채 수익률은 급격히 상승했습니다. 이는 시장이 이미 수입 인플레이션이 일본 CPI에 반영되는 위험을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.
USDJPY가 160 수준으로 되돌아가면 개입 위험이 크게 높아집니다. QCP는 JGB 기간 프리미엄의 지속적인 증가가 마진 측면에서 글로벌 유동성을 강화할 수 있다고 경고합니다. 이는 도쿄를 훨씬 넘어서는 위험 자산에 대한 결과를 가져오는 역동적인 결과입니다.
앞으로 갈 길은 좁다
QCP의 수익이 측정됩니다. 4월의 랠리는 현실이었지만, 회사는 이를 깨끗한 정권 교체라기보다는 취약한 거시 환경에 대한 수익 및 유동성 주도의 반등으로 규정합니다. ETF 흐름, 달러 약세 및 주식이 유지된다면 BTC는 계속해서 더 높아질 수 있습니다. 그러나 랠리는 실질 수익률, 유가, 기간 프리미엄 및 외환 개입 위험에 여전히 노출되어 있습니다.
미결제약정이 $80,000~$85,000 범위에 밀집되어 있는 상황에서 $82,000~$83,000를 넘는 확실한 돌파가 주목할만한 수준입니다. QCP는 해당 임계값이 지워질 때까지 원유, USDJPY 또는 글로벌 수익률이 급격하게 상승하면 랠리가 계속해서 약해질 수 있다고 제안합니다.
이 발전은 현재 주기에서 비트코인의 중추적인 시점을 의미합니다. 다음 몇 세션에서는 4월의 모멘텀이 구조적인 무언가의 시작인지 아니면 단순히 빌린 시간에 따른 구제 거래의 시작인지 여부를 결정할 것입니다.
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 약 81,000달러에 거래되며 시장이 다음 거시적 촉매를 기다리고 있기 때문에 임계 $80,000 수준 이상을 유지하고 있습니다.
BTC's price trends to the upside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Grok의 표지 이미지, Tradingview의 BTCUSD 차트
