Capriole Investments의 설립자 Charles Edwards에 따르면 비트코인의 최근 랠리는 기관 수요의 급격한 가속화에 의해 주도되고 있으며 대규모 구매자가 현재 매일 채굴되는 BTC 양의 약 6배를 흡수하고 있다고 말합니다. 이 설정으로 인해 Capriole의 여러 비트코인 모델이 다시 강세 영역으로 되돌아가게 되었으며, Edwards는 온체인 및 기술 조건 모두 이제 더 높은 지속을 선호한다고 주장했습니다.
5월 5일 서브스택에서 우편 Edwards는 “기관들이 비트코인을 소비하고 있습니다”라는 제목으로 기관의 흐름이 이전 업데이트 이후 강화되어 일일 채굴 공급량의 약 577%까지 증가했다고 말했습니다. 그는 비트코인이 같은 기간 동안 12% 상승했다고 지적했습니다.
“기관들은 비트코인 일일 채굴 공급량의 600% 이상을 빨아들이고 있습니다. 이전에는 이렇게 높았을 때마다 다음 주에 가격이 급등했습니다. 차트에서 알 수 있듯이 일반적으로 모든 이전 사례에서 몇 주 만에 여기에서 두 자릿수 수익을 얻었습니다.”
그러한 역사적 패턴을 바탕으로 Edwards는 비슷한 움직임이 비트코인을 96,000달러 근처에 놓을 것이라고 말했습니다. 주장은 간단합니다. 기관의 수요가 계속해서 이렇게 큰 폭으로 신규 발행을 초과한다면 이용 가능한 공급은 빠르게 위축됩니다. 특히 장기 보유자들이 이미 약세에 매도할 의향이 덜한 시장에서 더욱 그렇습니다.
Capriole 모델은 $71,000부터 비트코인을 강세로 전환했습니다.
Edwards는 또한 Trend King 및 Macro Index를 포함한 Capriole의 내부 모델을 지적했는데, 둘 다 약 71,000달러의 상승폭을 보였습니다. Edwards가 회사의 가장 오랫동안 지속된 라이브 거래 전략으로 설명한 Trend King은 현재 비트코인 매수를 활용하고 있습니다. 이 모델은 주로 기술적이지만 선택된 온체인 입력도 통합합니다.
Capriole의 기본 비트코인 모델인 Macro Index도 Edwards가 설명하는 “복구” 모드로 전환되었습니다. 이 모델은 200개가 넘는 온체인 및 거시 시장 데이터 포인트를 추적하여 비트코인의 근본적인 배경에 대한 종합적인 시각을 제공합니다. Edwards는 그 추세가 “끈적거리는 경향이 있다”고 말했습니다. 이는 신호가 단기적인 전술적 거래에 관한 것이 아니라 거래에 관한 것이라는 것을 암시합니다. 광범위한 정권교체.
파생상품 데이터는 강세 사례에 또 다른 레이어를 추가합니다. 4년 정규화 기간 동안 자금 조달 요율과 미결제약정을 측정하여 무기한 스왑 시장의 상대적 극단을 추적하는 Capriole의 Bitcoin Perps Heat 지표는 최근 Edwards가 과도한 공매도 이후 “매우 강세인 장기 신호”라고 부르는 것을 보여주었습니다.
이는 시장 포지셔닝이 돌파 이전에 재설정된 것으로 보이기 때문에 중요합니다. Edwards는 “파생상품 시장에서 완전한 항복이 3월/4월에 발생했습니다”라고 썼는데, 이는 비트코인의 최근 상승세가 나타나기 전에 레버리지가 사라졌음을 암시합니다. 그 프레임에서 랠리는 단순히 과열된 매수세를 쫓는 것이 아닙니다. 트레이더들이 너무 방어적으로 기울던 시기 이후에 등장하고 있습니다.
SOPR 브레이크아웃으로 온체인 모멘텀 확인
지출된 출력 이익 비율(SOPR)은 논문의 또 다른 핵심 부분입니다. Edwards는 SOPR이 지출한 비용을 강조했습니다. 1 미만의 중요한 시간그는 이전 호에서 역사적으로 “훌륭한 비트코인 기회”를 제공한다고 설명한 구역입니다. 최근 보고서에서 그는 지표가 이제 1 위로 다시 마감되어 긍정적인 가격과 온체인 모멘텀이 다시 돌아옴을 의미한다고 말했습니다.
“비트코인은 여기에서 엄청나게 강해 보입니다. 또한 이란 전쟁이 시작된 이후 바닥을 치고 우수한 성과를 보인 모든 시장에 대한 상대적 강세도 뒷받침하고 있습니다. 오늘날 비트코인의 기술 및 기본 데이터 전반에 걸쳐 일관된 강세를 볼 수 있습니다.”
주식 환경은 좀 더 혼합되어 있지만 Edwards의 관점에서는 여전히 위험 자산을 전반적으로 지지하고 있습니다. 그는 Capriole의 “조용하고 강력한 시장” 전략이 여전히 위험에 노출되어 있는 반면 신용 스프레드 붕괴와 유리한 VIX 체제가 현재의 돌파구를 뒷받침하고 있다고 말했습니다. S&P 500은 또한 새로운 사상 최고치를 기록했으며 Edwards는 주목해야 할 주요 주간 수준을 7,000으로 식별했습니다.
주의 사항이 있습니다. Edwards는 사전 하락선의 약세, 이란 전쟁과 관련된 고유가, 금 대 주식 비율을 장기적인 주식 위험으로 지적했습니다. 그러나 현재 그는 이를 확증된 하락세로 전환하기보다는 경고로 간주했습니다.
보도 당시 비트코인은 81,429달러에 거래되었습니다.
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