Nydig는 MNAV가 운영 사업을 설명하지 못하고 가정 된 주식을 사용하여 미결제 할 수 있다고 주장했다.
2025 년 9 월 27 일 오후 7시
Strive Asset Management (ASST)는 Semler Scientific (SMLR)을 인수했습니다.n 올 스톡 거래. 역사적이지만,이 조치는 또한 비트 코인 재무 회사를 평가하는 투자자들에게 문제가 될 수있는 것에 주목했습니다.
이번 인수는 비트 코인을 보유한 두 디지털 자산 재무부 (DATS) 사이의 최초의 합병으로 10,900 BTC 이상의 회사를 통제하고 주당 순 자산 가치 (NAV)를 증가시켜 투자자는“수익률”의 척도로 간주합니다.
이번 주 인수에 대한 언급 메모에서, Nydig의 글로벌 리서치 책임자 인 Greg Cipolaro는 시가 총액을 암호화로 나눈 것으로 정의되는 일반적으로 사용되는 “MNAV”지표는 산업 보고서에서 완전히 제거되어야한다고 주장했다.
회사는이 메모에서“기껏해야 오해의 소지가있다. 최악의 경우, 불쾌하다”고 주장했다.
Nydig는 운영 사업 또는 DAT가 소유 할 수있는 기타 자산을 설명하지 못한다고 지적했습니다. 대부분의 주요 비트 코인 재무 회사는 실제로 가치를 더하는 비즈니스를 운영합니다.
둘째, Nydig는 MNAV는 종종 전환 조건을 충족시키지 못한 전환 가능한 부채를 포함 할 수있는“탁월한 주식”을 사용합니다.
“전환 보유자는 부채와 대가로 주식이 아닌 현금을 요구할 것입니다. 이는 단순히 주식을 발행하는 것보다 DAT에 대한 훨씬 더 번거로운 책임입니다.”라고 회사는 덧붙였습니다. “전환 부채는 본질적으로 변동성 수확 (전환자가 부채 + 통화 옵션)이기 때문에 DAT는 자본 변동성을 극대화하도록 장려합니다.”
현재 공개적으로 거래되는 비트 코인 재무 회사는 백만 명이 넘는 BTC를 보유하고 있으며, 많은 사람들이 현재 MNAV 이하로 거래되고 있으며, 이는 가까운 시일 내에 더 많은 인수가 올 것이라고 제안 할 수 있습니다.
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