Bitcoin ‘s Stumble은 마지막 곰 시장에서 묻는 질문을 제기합니다. Michael Saylor가 회사의 50 만 BTC 스택의 일부를 청산해야 할 지점이 있습니까?
2025 년 2 월 26 일, 오후 5시 45 분 UTC 업데이트2025 년 2 월 26 일, 오후 5시 14 분 UTC
면책 조항 :이 작품을 쓴 분석가는 전략 (MSTR)을 소유하고 있습니다.
Bitcoin의 급격한 가격 하락은 이번 주 뉴스 헤드 라인을 지배했지만 주요 기업 BTC Holder Strategy (MSTR)는 3 개월 이상 하락했습니다.
수요일에 250 달러 정도의 거래에서 전략은 11 월 21 일 543 달러로 정점에 도달 한 이후 전략은 약 55% 감소했습니다. 레버리지 MSTR 제품의 투자자들은 훨씬 더 큰 손실을 입었습니다. Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX)는 90%급락 한 반면 T-Rex ETF (MSTU)는 85%감소했습니다.
비트 코인의 감소에도 불구하고 전략의 BTC 인수는 여전히 수익성이 있습니다. 2020 년 8 월에 구매를 시작한 이래이 회사는 지분에서 32% 상승했으며 BTC 당 평균 비용 기준은 $ 66,300, 비트 코인의 현재 가격은 약 87,000 달러로 10.65 억 달러입니다.
강제 판매 질문
전략의 컨버터블 부채를 자세히 살펴보면 잠재적 인 “청산 가격”또는 강제 비트 코인 판매를 강조합니다. 특히, 회사의 499,096 BTC는 모두 방해받지 않습니다. 즉, 전략은 비트 코인을 담보로 약속하지 않았습니다. 비트 코인을 담보로 사용하는 이전 컨버터블 메모 실버 게이트 은행 완전히 상환되었습니다.
에 따르면 비트 코인 오버플로 X에서 전략은 현재 총 499,096 BTC로 뒷받침되는 총 미결제 부채가 82 억 달러를 기록하며 현재 434 억 달러입니다.
짧은 답변 : 전략 비트 코인의 가치가 부채 수준을 초과하는 한 회사는 BTC 보유를 판매 할 필요가 없습니다. 다시 말해, 비트 코인은 약 16,500 달러, 또는 현재 수준에서 약 80%로 감소해야합니다.
보다 자세한 외관을 얻은 6 개의 뛰어난 컨버터블 채권 중 2 개 (2029 및 2030 이슈)는 전환 가격보다 낮습니다. 그러나 그들은 총 82 억 달러 중 50 억 달러를 차지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 부채는 2029 년까지 성숙하지 않아 회복 시간을 허용합니다.
이론적으로 전략은 더 많은 종이를 롤오버 할 수 있습니다. 회사의 비트 코인의 가치가 전환 채권이 발전 당시 부채 수준 이하로 떨어지고 MSTR 주가가 전환 가격 (해당 시나리오에서 가능성이 높음)보다 낮은 경우, 대규모 희석을 방지하기 위해 전략 – 전략 – 주식에서 – 비트 코인을 판매하여 채권을 현금으로 상환하기로 결정했을 것입니다.
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제임스 반 스트라 텐
James Van Straten은 Coindesk의 수석 분석가로서 Bitcoin을 전문으로하며 거시 경제 환경과의 상호 작용을 전문으로합니다. 이전에 James는 스위스 헤지 펀드 인 Saidler & Co.에서 연구 분석가로 일하면서 온 체인 분석에 대한 전문 지식을 개발했습니다. 그의 작업은 광범위한 금융 시스템 내에서 비트 코인의 역할을 분석하기 위해 흐름 모니터링에 중점을 둡니다. 제임스는 자신의 전문적인 노력 외에도 영국 공개 거래 회사 인 코인 실륨의 고문으로 일하면서 비트 코인 재무 전략에 대한 지침을 제공합니다. 또한 Bitcoin, Microstrategy (MSTR) 및 Semler Scientific (SMLR)에 대한 투자도 보유하고 있습니다.
