Michael Saylor는 가장 큰 공공 비트 코인 재무 회사 인 전략 (이전의 Microstrategy)의 회장 인 Michael Saylor는 아직 그의 가장 대담한 금융 벤처가 될 수있는 일을 시작하고 있습니다. 새로운 자금 조달 메커니즘으로서 영구 선호 주식의 도입.
이 새로운 접근 방식은 보통주 판매와 같은 전통적인 방법에서 벗어나고 전환 채권전략은 이미 Bitcoin 자산에서 750 억 달러를 확보하는 데 도움이되었습니다.
Saylor의 비트 코인 신용 모델
“스트레치”브랜드의 영구 선호 주식은 고유 한 재무 구조를 제공합니다.이 유가 증권은 성숙하지 않으며 배당금을 연기하여 발행자에게 유연성을 제공하면서 잠재적으로 투자자를 불안하게 할 수 있습니다.
스트레치 오퍼링은 가변 배당 배당을 특징으로하며 투표권이 부족하여 기존의 부채 나 전형적인 지분이 아닙니다. Saylor는 이것이 회사에 비트 코인을 계속 인수하는 데 필요한 자본을 제공 할 수 있다고 생각합니다.
에 따라 Bloomberg에게 향후 4 년 동안 그는 수십억 달러의 컨버터블 노트를 은퇴하고 보통주 판매를 줄이며 선호하는 오퍼링에 그의 주요 자금 출처에 더 크게 의존 할 계획입니다.
이 야심 찬 계획은 Bitcoin이 새로운 소득을 뒷받침하는 “BTC 신용 모델”을 설정하는 것을 목표로합니다. Saylor는 이러한 유가 증권에 대한 수요가 강하면“1,000 억 달러… 2 천억 달러”를 인상 할 가능성을 상상합니다.
고수익 위험
올해까지 전략은 4 개의 영구 선호하는 제품을 통해 약 60 억 달러를 모금했으며, 최근 25 억 달러의 트랜치가 가장 큰 트랜치가 가장 큰 것입니다. 자본 인상 올해 암호화 공간에서.
Bank of America의 Michael Youngworth가 지적했듯이,이 소매 중심의 접근 방식은 기업 우선 시장에서 독특하며, 이는 일반적으로 투자 등급 기관이 지배합니다.
그러나이 모델의 지속 가능성에 대한 우려가 있습니다. 영구 선호는 지속적이고 상당한 배당금 지불이 필요하며, 이는 비트 코인 자체가 소득을 창출하지 않는다는 점을 감안할 때 어려움이 될 수 있습니다.
Saylor의 추진 영원한 선호 또한 소매 투자자를 배제하는 경향이있는 컨버터블 시장의 한계에 대한 전략적 대응입니다.
전략의 CEO 인 Phong Le는 특히 2022 년“Crypto Winter”동안 직면 한 도전에 비추어보다 탄력적 인 자본 구조를 만들 수있는 방법으로 이러한 변화를 틀었습니다.
잠재적 인 장점에도 불구하고 높은 수율 전문가들에 따르면, 특히 시장 침체에서 8%에서 10% 사이의 영구 선호와 관련하여 부담이 될 수 있다고한다.
단편 판매자 인 Jim Chanos와 같은 비평가들은이 기기를 비 큐뮬레이션 성격과 배당금에 대한 발행인의 재량을 고려할 때 기관이 구매할 수있는“미친”로 분류했습니다.
글을 쓸 때 비트 코인은 117,260 달러로 거래되며, 최근에 달성 된 $ 124,400의 최고 수준에서 5% 이상을 재고했습니다. 매년 시장의 주요 암호화는 101%증가했습니다.
Dall-E의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
