Mantra (OM) 및 Movement Labs (Move) 토큰 스캔들이 암호화 시장 제작을 흔들고 있습니다.

강제 청산, 숨겨진 계약 및 백 채널 거래는 유동성이 어떻게 구성되는지, 누가 신뢰하는지에 대한 재고를 촉구하고 있습니다.

2025 년 5 월 17 일 오전 8시 41 분

Movement Labs의 움직임 스캔들과 Mantra의 OM의 붕괴 인 올해의 가장 혼란스러운 토큰 폭발 중 두 가지가 Crypto의 시장 제작 사업을 통해 충격파를 보내고 있습니다.

두 경우 모두, 빠른 가격 충돌로 인해 숨겨진 행위자, 의심스러운 토큰 잠금 해제 및 시장 참가자들을 맹목적으로 맹목적으로 계약했으며, 4 월 말에 명백한 촉매제로 OM이 90% 이상 떨어졌다.

시장 제조업체가 규제 장소에 질서있는 입찰자 스프레드를 제공하는 전통적인 금융과 달리 암호화 시장 제조업체는 종종 고위장 거래 데스크와 같은 운영됩니다.

그들은 단지 가격을 인용하는 것이 아닙니다. 그들은 사전 출시 사전 토큰 할당, 잠금을 수락하고, 중앙 대응 교환을위한 유동성 구조화, 때로는 형평성 또는 자문 지분을 취하고 있습니다.

그 결과 유동성 조항이 사적 거래, 토큰 유학 및 종종 내부자 정치와 얽히는 어두운 공간입니다.

에이 Coindesk가 노출되었습니다 4 월 말에 일부 운동 실험실 경영진이 어떻게 자신의 시장 제조업체와 충돌하여 공개 시장에서 3 천 8 백만 달러의 이동을 버렸는지 보여주었습니다.

이제 일부 회사는 상대방을 신뢰하는 데 너무 캐주얼한지 의문을 제기하고 있습니다. 토큰 잠금 해제 일정이 불투명 할 때 위치를 어떻게 헤지합니까? 핸드 셰이크가 DAO 제안을 조용히 무시할 때 어떻게됩니까?

홍콩에 기반을 둔 Metalpha의 시장 제작 부서는 Coindesk에 인터뷰에서“현재 우리의 접근 방식에는 프로젝트 팀과의보다 광범위한 예비 토론 및 프로젝트 팀과의 교육 세션이 포함되어 있습니다.

“우리의 거래 구조는 단기 성과 지표에 대한 장기 전략적 조정을 강조하기 위해 진화했으며, 과도한 토큰 투기 및 인공 거래량과 같은 비 윤리적 행동에 대한 특정 보호 조치를 통합했습니다.”

무대 뒤에서 대화가 강화되고 있습니다. 거래 용어는보다 신중하게 면밀히 조사되고 있습니다. 일부 유동성 책상은 토큰 위험을 인수하는 방법을 재평가하고 있습니다.

다른 사람들은 더 엄격한 투명성을 요구하거나 어두운 프로젝트에서 멀어지고 있습니다.

Maltpha의 Web3 생태계 Max Sun은“프로젝트는 더 이상 액면가로 유명한 평판을 받아들이지 않고 설립 된 플레이어조차도 그림자 할당을 악용하거나 해로운 토큰 판매 관행에 어떻게 관여 할 수 있는지 목격했다. “추정 신뢰의 시대는 결론을 내렸다”고 그는 주장했다.

세련된 토큰 런칭 발표 및 시장 제작 계약의 세련된 표면 아래에는 암호화 금융의 또 다른 계층이 있습니다. 2 차 OTC 시장은 잠금 토큰이 조용히 손을 바꾸는 절벽이 대중의 눈을 맞추기 전에 조용히 손을 바꿉니다.

초기 후원자, 자금 및 신디케이트 사이에서 종종 타격을받는이 거래는 이제 공급 역학과 가격 발견을 왜곡하고 있다고 일부 거래자들은 말합니다. 그리고 질서있는 유동성을 제공하는 시장 제조업체의 경우 점점 더 불투명하고 위험한 변수가되고 있습니다.

Presto Research의 분석가 인 Min Jung은“2 차 OTC 시장은 업계의 역학을 변화 시켰습니다. “$ Layer, $ OM, $ Move 및 기타와 같은 의심스러운 가격 조치가있는 토큰을 보면 종종 2 차 OTC 시장에서 가장 적극적으로 거래되는 것입니다.”

Jung은“이러한 오프 마켓 거래로 인해 전체 공급 및 투자 일정이 왜곡되었으며, 액체 자금의 경우 실제로 공급이 실제로 잠금 해제 될 때 실제 과제가 파악되고 있습니다.

뒷방에서 가격이 소설이고 공급이 협상되는 시장에서, 실제 위험은 거래자에게 변동성이 아닙니다. 플로트가 백서와 창업자가 말하는 것이라고 믿는다.

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