Hyperliquid의 HYPE 토큰은 CoinMarketCap의 시가총액에서 Dogecoin을 간신히 추월했습니다. 이러한 움직임은 HYPE가 5월 24일 64달러를 넘어 사상 최고치를 경신한 반면 Dogecoin은 0.10달러 근처에 머물면서 나온 것입니다.
마진은 적고 순위는 여전히 가격 피드와 순환 공급 방법론에 민감합니다. CoinMarketCap 데이터에 따르면 Hyperliquid의 시가총액은 약 160억 3천만 달러, 24시간 거래량은 11억 1천만 달러, FDV는 약 600억 8천만 달러, 순환 공급량은 2억 5,407만 HYPE입니다. 이에 비해 Dogecoin은 실시간 시가총액이 약 158억 7천만 달러, 24시간 거래량은 약 5억 9,170만 달러, 유통량은 1,543억 8천만 달러인 DOGE로 상장되었습니다.
Hyperliquid가 어떻게 Dogecoin을 추월할 수 있었습니까?
이로 인해 플립은 실제 시장 교차보다 깔끔한 녹아웃이 아닙니다. 그럼에도 불구하고 광학은 무시하기 어렵습니다. Dogecoin은 브랜드, 커뮤니티 및 반사적 관심에 대한 여러 시장 주기에서 살아남으면서 오랫동안 밈 자산 내구성의 벤치마크였습니다. Hyperliquid의 상승은 다양한 시장 선호도를 반영합니다. 즉, 가시적인 사용량, 수수료 생성 및 직접적인 가치 창출 내러티브를 갖춘 장소에 부착된 토큰입니다.
HYPE 재평가의 핵심 동인은 Hyperliquid의 거래 활동과 공격적인 자사주 매입 구조. 수수료의 99%는 빌더 수수료를 제외하고 Hyperliquid Perps용 HYPE 토큰 구매를 위한 지원 기금으로 이동하며, 단위 프로토콜 수수료를 제외하고 현물 주문서에도 동일한 99% 수치를 제공합니다. 손익계산서에는 Hyperliquid의 총 프로토콜 수익이 2026년 1분기에 2억 1495만 달러, 2026년 2분기 현재까지 1억 488만 달러로 나와 있습니다.
이러한 수수료 루프는 거래자가 과대 광고를 구성하는 방식의 핵심입니다. 토큰의 상승은 단지 거래량에 대한 베팅이 아닙니다. 또한 이러한 거래량이 지속적인 공개 시장 수요로 계속해서 전환될 것이라는 점 또한 확실합니다.
토큰도 혜택을 받았습니다 기관-제품 모멘텀으로부터. 21Shares는 5월 12일 Nasdaq에서 21Shares Hyperliquid ETF(티커 THYP)를 출시하여 잠재적인 스테이킹 보상과 함께 현물 HYPE 노출을 제공했습니다. Bitwise는 5월 15일 NYSE에서 거래를 시작한 Bitwise Hyperliquid ETF인 BHYP를 뒤따랐습니다.
SoSo값 데이터 해당 상품은 5월 22일 거래 세션까지 누적 순유입액이 7,491만 달러, 총 순자산이 8,920만 달러, 일일 거래량이 8,413만 달러를 기록했음을 보여줍니다. 최신 전체 세션에서는 BHYP에 1,095억 3,800만 달러의 순 유입이 추가되어 Bitwise의 역사적 순 유입이 3,595억 6700만 달러로 증가했습니다. 5월 18~22일 거래 주간 동안 HYPE 현물 ETF는 7,238만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이는 하루 동안의 상장 급증이 아닌 출시 이후 대부분의 누적 수요가 유입되었음을 의미합니다.
DOGE의 ETF 스토리는 오래되었지만 흐름 프로필은 훨씬 덜 강력해졌습니다. Grayscale의 GDOG는 2025년 11월 24일에 미국 최초의 현물 Dogecoin ETF가 되었습니다. Bitwise의 BWOW는 11월 26일에 이어졌고, 21Shares의 TDOG는 1월에 출시되었습니다. 그러나 SoSoValue의 DOGE 현물 ETF는 5월 21일 현재 누적 순유입액이 1,178만 달러에 불과하며, 총 순자산은 1,485만 달러, 해당 세션에서 거래되는 가치는 199,820달러에 불과합니다.
이는 HYPE와의 대조를 놓치기 어렵게 만듭니다. DOGE는 암호화폐의 가장 유동적인 문화 자산 중 하나로 남아 있지만 ETF 수요는 비교적 조용합니다. HYPE의 상승은 거래소 수익, 파생 상품 활동, 환매 및 더 빠르게 구축되는 기관 래퍼 입찰과 관련이 있습니다.
이제 HYPE가 Dogecoin보다 높아지면서 다음 주요 목표는 시가총액 8위인 TRON입니다. TRON의 약 347억 1천만 달러 시가총액과 Hyperliquid의 2억 5,407만 HYPE 순환 공급량을 기준으로 HYPE는 TRON의 가치 평가와 일치하려면 136달러 근처에서 거래되어야 합니다.
보도 당시 HYPE는 $63.572에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
