Fundstrat Research의 스크린샷은 Tom Lee의 최근 이더리움에 대한 대중의 낙관에도 불구하고 Tom Lee의 회사가 암호화폐 시장에서 급격한 2026년 상반기 조정을 예상하고 있는지 여부에 대한 논쟁을 불러일으키고 있습니다.
우 블록체인 공유됨 X를 통한 이미지는 “2026년 암호화폐 전망: 단기 역풍, 하반기 상승”이라는 제목의 내부 고객 메모로 설명되며 2025년 12월 17일 수요일 오후 7시 34분(ET)에 타임스탬프가 찍혀 있습니다.
Fundstrat의 약세 콜 대. 톰 리의 황소 사건
이 문서는 Fundstrat의 디지털 자산 전략 책임자인 Sean Farrell의 공로를 인정받았으며 “2026년 상반기의 의미 있는 하락”을 요구하는 기본 사례 시나리오를 포함하고 있으며 목표 범위는 비트코인 $60,000~$65,000, 이더리움 $1,800~$2,000, 솔라나 $50~$75입니다. 메모에서는 이러한 수준이 “연말까지의 매력적인 기회”를 나타낼 것이며 관점이 틀렸다면 강도가 확인될 때까지 여전히 “방어”를 선호한다고 덧붙였습니다.
ETH 범위는 시장 대화를 시작하는 요소입니다. 이더리움은 3,000달러 부근에서 거래되고 있어 액면 그대로 받아들인다면 1,800달러가 심각한 하락 시나리오가 될 수 있습니다.
이처럼 논란은 이 자신의 메시지에 대한 근접성에서 비롯됩니다. 바이낸스 블록체인 위크에서 Lee는 약 3,000달러의 이더리움이 “심각하게 저평가”된 것으로 보인다고 말했습니다. 이는 1,000달러까지의 잠재적 움직임을 명시적으로 매핑하는 연구 프레임워크와는 매우 다른 입장입니다. 지난 몇 주 동안 Lee는 ETH가 내년에는 20,000달러, 62,000달러에 도달할 수 있습니다. 앞으로 몇 년 동안.
파렐 응답했다 12월 20일 X에서 직접 “내부 갈등”의 구성이 Fundstrat의 운영 방식을 오해한다고 주장했습니다. 그는 회사가 서로 다른 고객 목표와 기간을 위해 설계된 독립적인 프로세스를 갖춘 여러 명의 분석가를 보유하고 있다고 말했습니다.
Farrell은 Lee의 작업이 BTC 및 ETH에 1%~5%를 할당할 수 있는 대규모 기관을 목표로 하며 장기적인 거시적 및 “장기적” 추세를 중심으로 구성되어 있다고 썼습니다. 대조적으로 Farrell의 연구는 변동성을 통해 단일 장기 이론을 유지하는 것보다 적극적인 위험 관리와 재조정이 더 중요한 암호화폐 노출이 더 많은 투자자를 대상으로 합니다. 그는 최대 20% 이상의 할당이 있는 포트폴리오를 참조했습니다.
이러한 구별은 유출된 스타일의 대상을 해석하는 데 핵심입니다. Farrell의 공개 설명은 “우리는 약세”가 아니라 “단기적으로는 조심스럽다”였습니다. 그는 정부 폐쇄 역학, 무역 변동성, AI 자본 지출에 대한 불확실성, 연준 의장 교체, 긴밀한 고수익 스프레드 및 낮은 자산 간 변동성을 이유로 시장이 “거의 완벽에 가까운” 가격으로 책정된 것처럼 보이지만 위험은 여전히 높다고 말했습니다.
그는 또한 혼합 흐름 조건을 강조했습니다. Farrell의 말에 따르면 장기 ETF 수요는 선적회사가 탑재됨에 따라 개선될 수 있지만 단기적인 압박은 지속됩니다. “그리고 판매도 하고,” 채굴자, 자금 환매, 심지어 MSCI MicroStrategy 상장 폐지 가능성까지 포함됩니다. 이는 위험 관점이 현물 암호화폐를 넘어 핵심 유동성 및 정서 지표가 된 암호화폐 자산 복합체까지 확장된다는 점을 시사하기 때문에 눈에 띄는 항목입니다.
Farrell이 언급한 기본 사례: “연초 반등에 이어 또 다른 반기 하락이 이어져 연말에 더 매력적인 기회를 창출합니다. 제가 틀렸다면 확인(트렌드 브레이크, 흐름, 모멘텀 또는 명확한 촉매)을 기다리는 편이 낫습니다. 암호화폐는 반사적이며, 제 목표에 있어서는 사람이 살지 않는 땅에서는 인내심이 중요합니다.”
스레드는 초기 스크린샷 중심의 분노 주기에서 많은 독자들이 놓친 지점으로 끝납니다. Farrell은 여전히 BTC와 ETH가 “연말까지 새로운 ATH에 도전”할 것으로 예상하며 기존 ATH를 압축할 수 있는 더 짧고 얕은 약세를 설명합니다. 4년 주기 이야기. “전망에 주목한 사람들을 위해: 나는 여전히 BTC와 ETH가 연말까지 새로운 ATH에 도전하여 더 짧고 얕은 약세로 전통적인 4년 주기를 효과적으로 끝낼 것으로 기대합니다.”라고 그는 X를 통해 썼습니다.
보도 당시 이더리움은 3,043달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
