Dao M & A의 상태

M & A는 탄력성 있고 확장 가능한 분산 조직을 구축하는 데 중요 할 수 있습니다. 그러나 65 건의 거래와 계산 후에는 아직 거기에 없다고 Joshua Tan, Jillian Grennan 및 Bernard Schmid는 말합니다.

2025 년 3 월 13 일, 오후 2시 28 분 UTC2025 년 3 월 13 일, 오후 2시 24 분 UTC

2021 년 후반, FEI 프로토콜과 라리 캐피탈 (Rari Capital)의 두 가지 defi daos는 변형적인 합병으로 여겨지는 것에 착수했다. 이 아이디어는 간단했습니다. FEI는 알고리즘 스타블 레코 인을 사용하여 허가없는 대출 풀의 선구자 인 Rari와 힘을 합쳐서 단일 DAO가 관리하는 Defi Powerhouse를 만듭니다. 그들의 지역 사회는 압도적 인 지원으로 합병을 승인했으며 12 월에는 Tribe Dao가 태어났습니다.

9 개월 후, 그것은 죽었다.

Fei-rari 붕괴는 생태계를 통해 충격파를 보냈지 만 2021 년에도 유일한 Dao M & A는 거의 없었습니다. Gnosis와 Xdai (자격을 갖춘 성공), Aragon과 Vocdoni (중간 고장), 갈망 및 크림/스시/픽클 (열심히 말하기)이 모두 함께 왔습니다. 2020 년 이래로 DAOS는 65 개 이상의 거래가 규모, 병합 또는 통합을 기대하고 있습니다. 오늘, Dao M & A의 상태 그 어느 때보 다 활기차고 있습니다.

전통적인 M & A에는 명확한 플레이 북이 있습니다. 기업위원회는 거래 협상, 투자 은행 구조 금융 및 법률 팀은 규정 준수를 보장합니다. 그러나 DAOS는 미지의 물에서 운영되고 있습니다. 거버넌스는 혼란 스럽습니다. 거래에 사인 할 CEO는 없으며, 토큰 보유자는 종종 예측할 수없는 결과를 얻었습니다. 또는 그들은 Aragon의 공동체와 마찬가지로 사실 이후에 그것에 대해 배웁니다.

우리가 서면으로 발견 한 것처럼 그만큼 Dao M & A의 상태 보고서: DAO 토큰이 크게 변동함에 따라 평가는 끔찍합니다. FEI-RARI 및 GNOSIS-XDAI에서 입증 된 바와 같이, 인수를 공정하게 가격을 책정하거나 토큰 기대치를 만족시키기가 어렵습니다. 규제는 지뢰입니다. 법적 구속력이있는 DAO 거래에 대한 표준이 없으면 잠재적으로 귀중한 계약이 구현되는 것을 방지합니다.

대신, DAO는 토큰 마이그레이션으로 전환하고 계약을 규제 불확실성의 해결 방법으로 바꾸고 있습니다. 해킹이 밤새 수십억 달러를 지울 수 있으므로 보안 문제는 DAO에 대해서도 어려운 일입니다. Rari Exploit에서 8 천만 달러를 커버해야했던 Fei의 토큰 소지자에게 물어보십시오.

그리고 때때로 “합병”은 합병이 전혀 합병되지 않습니다.

모든 말로, 우리는 M & A가 DAO 초강대국이 될 수 있다고 생각합니다. 즉, DAO는 M & A를보다 효율적으로 실행하고 전통적인 조직보다 더 많은 시너지 효과를 인식 할 수 있습니다. 표준화 된 스왑 및 획득 계약, M & A 발견을위한 플랫폼 또는 더 풍부하고 통합 된 체인 생태계를 만드는 프로토콜 대기업을 상상해보십시오.

도전에도 불구하고 Dao M & A는 여기에 있습니다. 무엇이든, Web3 생태계의 복잡성이 증가하면 통합이 불가피합니다. 그러나 향후 거래가 성공하려면 DAO는 M & A에 어떻게 접근하는지 다시 생각해야합니다. DAO가 이해 관계자 인센티브를 조정하고 Fei-Rari를 파멸시키는 투쟁을 피하기 위해 구조화 된 프레임 워크가 필요하기 때문에 더 나은 거버넌스 정렬이 중요합니다.

토큰 교환이 현금 매입과 같지 않기 때문에 더 사려 깊은 평가가 필요합니다. 평가 모델은 토큰 유동성, 거버넌스 전력 및 향후 수입 잠재력을 설명해야합니다. 엄격한 스마트 계약 감사 및 스트레스 테스트를 통해 보안은 최우선 과제가되어야합니다. 또한 DAO는 이러한 복잡한 역학에 직접 파는 대신 복잡한 역학에 참여해야하며 인프라와 파트너십에 투자하여이를 실행해야합니다.

DAO가 이러한 초기 실험을 통해 배울 수 있다면 M & A는 탄력적이고 확장 가능한 분산 조직을 구축하는 데 중요한 도구가 될 수 있습니다.

그러나 우리는 아직 거기에 없습니다. DAO를 합병하는 것은 두 재무부를 정리하는 것이 아닙니다. 커뮤니티, 거버넌스 구조 및 기술 시스템을 이러한 조직의 가치를 향상시키지 않는 방식으로 통합하는 것입니다.

DAO M & A의 전체 상태 (2025 년 2 월) Daostar, Areta 및 Emory University의 보고서는 이용 가능합니다. 여기.