Circle의 Ether 및 DeFi 노출과의 상관관계 증가는 가치 평가 및 경쟁 우려에도 불구하고 재평가를 주도합니다.
업데이트됨 2026년 1월 29일 오후 10시 15분 게시일: 2026년 1월 29일, 오후 10:14
USDC 뒤의 스테이블코인 발행사인 Circle(CRCL)은 일주일 만에 월스트리트 분석가들에 의해 두 번째 업그레이드를 받았으며 이번에는 가장 큰 하락세를 보였습니다.
분석가들 사이에서 매도 등급과 최저 목표주가를 제시했던 Compass Point의 Ed Engel은 Mizuho의 Dan Dolev가 나온 지 하루 만에 주식을 중립으로 상향 조정했습니다. 그의 약세 전망을 수정했다.
그러나 Engel은 업그레이드에도 불구하고 주식을 다루는 월스트리트 분석가 중 가장 낮은 가격 목표를 유지했습니다. 그의 새로운 목표 가격은 프리미엄 가치 평가로 인해 75달러에서 60달러로 낮아졌습니다(나중에 자세히 설명).
주가는 목요일 정규 거래 시간 동안 7.3% 하락한 67.55달러를 기록했지만, 장외 거래에서는 약 1% 상승했습니다.
그의 업그레이드는 주식에 대한 변화하는 이야기를 반영하며, Engel은 이제 주식이 독립형 핀테크라기보다는 암호화폐 시장의 대용물처럼 거래된다고 말합니다.
엥겔 매도하려고 주식을 강등했다 7월에는 스테이블코인에 대한 경쟁이 심화된 것을 언급했습니다. 그러나 그의 우려 중 많은 부분이 시장에 반영됐다고 그는 덧붙였다.
분석가는 또한 오랫동안 논란이 되었던 CLARITY Act가 2026년에 통과되면 주식이 이익을 얻을 수 있다고 말했는데, Engel은 이를 60% 확률로 보고 있습니다.
이 법안은 스테이블 코인에 대한 보다 명확한 규제 기반을 제공하여 잠재적으로 USDC 공급 증가를 지원할 수 있습니다. 이와 별도로, 규제 승인 없이도 DeFi 시장에서 미국 주식 및 ETF의 토큰화가 증가하면 Circle의 광범위한 암호화 정서에 대한 의존도가 줄어들 수도 있습니다.
순환적 성격
Engel에게 Circle은 이제 주식 투자 논제에 중요한 순환 주식처럼 거래되고 있습니다.
10월 시장 하락 이후 디지털 달러 USDC는 이더리움과 “동일한” 움직임을 보이고 있습니다. ETH$2,812.11상관관계는 0.66이다. 분석가에 따르면 이러한 추세는 2026년 중반까지 지속될 가능성이 높습니다. 이유는? 현재 전체 USDC의 75% 이상이 고위험 암호화폐 거래 또는 대출 앱에 사용되고 있습니다.
이는 USDC가 “스테이블 코인”임에도 불구하고 여전히 더 넓은 암호화폐 시장의 급격한 상승과 하락에 밀접하게 묶여 있어 Circle을 더욱 순환적인 주식으로 만든다는 것을 의미합니다.
그리고 이것은 회사가 순환 자산 클래스에 노출되어 있는 것을 고려할 때 주식이 프리미엄 가치 평가로 거래되고 있다고 생각하기 때문에 여전히 문제입니다. 이는 그의 가격 목표가 분석가들 사이에서 가장 낮은 이유 중 하나입니다.
과열되는 경쟁
Engel은 주식에 대한 추가 위험을 언급했습니다.
USDC 공급은 12월 이후 9% 감소했으며 USDH, CASH, PYUSD와 같은 신흥 스테이블코인이 특히 Solana와 같은 플랫폼에서 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 솔$117.60 그리고 하이퍼리퀴드 과대 광고$30.90. Engel은 또한 현재 진행 중인 많은 투자가 단기적으로 의미 있는 수익을 창출할 가능성이 낮기 때문에 회사가 2026년 운영 비용을 월스트리트 예측보다 높게 책정할 수 있다고 밝혔습니다.
전통적인 금융 기업들과의 경쟁도 가열되고 있습니다. JPMorgan, State Street, BNY Mellon은 선진국 시장에서 USDC와 직접 경쟁할 수 있는 ‘예금 코인’을 추진하고 있습니다.
Engel은 암호화폐 시장이 반등하거나 규제가 개선되면 어느 정도 상승할 가능성이 있다고 보고 있지만, Circle의 수익은 여전히 투기 활동과 긴밀하게 연결되어 있으며 암호화폐 사이클과의 진정한 분리는 아직 수년이 걸릴 수 있다고 결론지었습니다.
AI 면책조항: 이 기사의 일부는 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며 편집팀에서 검토하여 정확성과 준수성을 보장했습니다. 우리의 기준. 자세한 내용은 다음을 참조하세요. CoinDesk의 전체 AI 정책.
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목요일의 하락세는 거시적 헤지 수단이 될 것이라는 희망에도 불구하고 시장이 하락할 때 비트코인이 가장 위험한 위험 자산처럼 계속 거래되고 있음을 보여줍니다.
알아야 할 사항:
- 암호화폐 시장이 급락하면서 비트코인은 목요일 11월 이후 가장 낮은 가격으로 하락했습니다.
- 이러한 하락은 금과 주식의 미국 오전 주요 하락으로 인해 촉발되었습니다. 그러나 해당 시장은 최악의 수준에서 크게 반등했지만 암호화폐는 그러한 반등을 보이지 않아 해당 부문의 상대적 약점을 강조했습니다.
- 분석가들은 BTC의 경우 최저 70,000달러까지의 고장이 카드에 있다고 말합니다.
