거래소의 기관 부서는 거래, 보관, 금융, 파생 상품 및 교차 마진을 조용히 단일 스택으로 모아서 경쟁사들이 여전히 통합하고 있습니다.
2026년 4월 26일 오후 12:00
Coinbase(COIN)는 월스트리트가 즉시 인식할 수 있는 한계점을 조용히 넘어섰습니다. 자체 정의에 따르면 암호화폐 분야에서 유일한 풀 서비스 프라임 브로커리지가 되었습니다.
Coinbase Institutional의 전략 책임자인 John D’Agostino는 프라임 브로커의 정의가 여전히 익숙한 월스트리트 체크리스트(거래, 보관, 자금 조달, 파생 상품 및 교차 마진)를 따른다고 말했습니다. 그는 암호화폐에는 스테이킹이라는 추가 레이어가 있다고 덧붙였습니다. “이 모든 것을 대규모로 수행할 수 있다면 당신은 최고입니다.”라고 그는 말했습니다.
주식과 채권 부문에서는 골드만삭스(GS), 모건스탠리(MS), 뱅크오브아메리카(BAC) 등 소수의 기업만이 진정한 풀 서비스 프라임 자격을 갖추고 있다고 D’Agostino는 말했습니다. 소규모 브로커는 자금을 지원할 수 있지만 전체 스택을 제공하지는 않습니다. “1억 달러 규모의 헤지 펀드는 최상위 계층에서 모든 것을 얻는 것이 아닙니다. 그들은 그것을 하나로 연결하고 있습니다”라고 그는 말했습니다. “큰 소수는 모든 것을 다 해낸다.”
최근까지 암호화폐는 동일한 방식으로 작동했지만 더욱 단편화되었습니다. 한 제공업체의 관리권, 다른 제공업체의 파생 상품, 다른 곳에서 자금 조달을 함께 묶은 자금입니다. D’Agostino는 “서비스를 함께 패치하여 소수를 종합적으로 복제할 수 있습니다.”라고 말했습니다. “하지만 Coinbase는 이 모든 것을 기본적으로 수행하는 유일한 회사입니다.”
Coinbase는 미국 최대 규모의 암호화폐 거래소이자 기관 투자자를 위한 주요 인프라 제공업체로서 Coinbase 기관 단위를 통해 거래, 보관 및 금융 서비스를 제공합니다.
주력 플랫폼인 Coinbase Prime은 이러한 기능을 단일 시스템으로 묶어 헤지펀드와 자산 관리자가 한 지붕 아래에서 디지털 자산을 거래, 저장 및 금융할 수 있도록 합니다. Prime은 전체 암호화폐 시가총액의 약 12%에 해당하는 3,500억 달러 이상의 자산을 관리하고 있으며 미국 비트코인 및 에테르 ETF 자산의 80% 이상을 관리하는 역할을 하고 있습니다.
이 회사는 미국 비트코인의 상당 부분을 관리하는 역할을 하면서 전통적인 금융과 암호화폐 시장 사이의 핵심 다리가 되었습니다. BTC$77,946.33 이더리움(ETH) 상장지수펀드(ETF) 자산을 보유하고 있으며 뉴욕 규제 기관의 감독을 포함하여 점점 늘어나는 규제 프레임워크 하에서 운영됩니다.
암호화폐 프라임 브로커는 기관 고객에게 주식 및 FX와 같은 시장의 기존 상품을 반영하도록 설계된 번들 서비스 제품군을 제공합니다. 이는 펀드가 거래상대방 위험을 관리하고 분산된 장소 전반에서 유동성에 접근하도록 돕습니다. 저명한 플레이어로는 Coinbase Prime, Galaxy Digital(GLXY), FalconX 및 Anchorage Digital이 있습니다.
교차마진
마지막 작품은 3월에 완성되었습니다. 교차 마진 출시 현물 포지션과 파생상품 포지션 간 전환을 통해 시장 조성자와 기관 거래자가 자본 요구 사항을 10%~20%까지 줄일 수 있습니다. D’Agostino는 “그것이 마지막 기둥이었습니다.”라고 말했습니다. “이제 우리는 어떤 기준에서든 최고입니다. 모든 자산 클래스를 암호화폐로 대체하세요.”
Coinbase의 기관 플랫폼은 분기별 거래량으로 약 2,360억 달러를 처리하고 20개 이상의 블록체인에서 470개 이상의 자산을 지원합니다.
거래 및 보관 외에도 Coinbase는 10억 달러 규모의 대출 장부를 운영하고 있으며 D’Agostino가 설명하는 업계 최대 상장 파생상품 발자국을 통해 Deribit 통합. 스테이킹 사업은 Coinbase Asset Management를 통한 전용 제품을 포함하여 기관 규모에서 10~20개의 토큰에 걸쳐 있습니다.
“이것이 핵심 구성 요소입니다. 보관에서 좋은 성과를 내는 회사도 있고, 파생상품에서 좋은 성과를 내는 회사도 있고, 대출 분야에서 좋은 성과를 내는 회사도 있습니다.”라고 그는 말했습니다. “아무도 한 곳에서 모든 문제를 해결하지 못합니다.”
이러한 격차는 부분적으로 암호화폐의 상대적 규모로 인해 지속되었습니다. 전 세계 주식 및 채권 시장의 약 3~5%를 차지하므로 주요 은행이 전적으로 투자하기에는 여전히 너무 작습니다.
대신 D’Agostino는 은행과 기존 기업이 협력할 것으로 기대합니다. “사거나 짓거나 임대하세요”라고 그는 말했습니다. “은행은 임대할 것입니다. 그저 그런 버전을 만드는 것보다 최고의 브랜드를 임대하는 것이 더 저렴하고 현명합니다.”
장기적으로 암호화폐가 글로벌 시장의 20% 또는 30%로 성장하면 계산 방식이 바뀔 수 있습니다. “그러면 본격적인 경쟁을 보게 될 것입니다.”라고 D’Agostino는 말했습니다. “하지만 그건 몇 년이나 남았어.”
현재로서는 더 큰 위협은 월스트리트가 아니라 스타트업이다. “나는 차기 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)보다 JP모건(JP Morgan)에 대해 덜 걱정합니다.”라고 그는 덧붙였습니다.
당신을 위한 더 많은 것
이번 거래를 통해 회사의 보유 지분은 ETH 목표의 5%에 가까워졌습니다.
알아야 할 사항:
- 이더리움 재무 회사인 비트마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 이더리움 재단으로부터 약 2,387만 달러 상당의 장외 거래로 10,000 ETH를 구매할 것이라고 밝혔습니다.
- 이더리움 재단은 판매 수익금이 프로토콜 연구, 생태계 개발 및 보조금을 포함한 운영 자금으로 사용될 것이라고 밝혔습니다.
- Fundstrat CIO Thomas Lee가 이끄는 Bitmine은…
