워싱턴은 획기적인 암호화폐 프레임워크에 점점 더 가까워지고 있지만 DeFi 및 스테이블코인 보상에 대한 분쟁으로 인해 최종 통과가 2026년 이후로 늦어질 위험이 있습니다.
2026년 1월 30일 오후 3시 02분
Citi(C)는 CLARITY 법이 미국에서 디지털 자산을 합법화하는 핵심 촉매제로 남아 있지만 가장 논란이 되는 조항에 대한 협상으로 인해 진전이 둔화되고 있다고 말했습니다.
상원 농업 위원회가 법안의 버전을 진전시켰지만 은행 위원회는 여전히 가장 어려운 문제를 통제하고 있어 일정이 불확실하다고 지적했습니다.
국회의원들은 폐쇄 가능성이 있는 동안에도 계속 업무를 수행할 것으로 예상되며, 향후 몇 달 안에 목표 날짜를 달성할 수 있지만, 회담에서 최종 통과가 2026년 이후로 지연될 위험이 커지고 있습니다.
Peter Christiansen이 이끄는 분석가들은 금요일 보고서에서 “우리는 CLARITY Act의 통과가 디지털 자산의 발전/합법화를 위한 필수적인 촉매제라고 봅니다.”라고 말했습니다.
암호화폐 시장 구조 법안은 미국에서 누가 디지털 자산을 규제하는지, 토큰이 어떻게 분류되는지, 어떤 활동이 증권법이나 상품법에 속하는지 정의하는 것을 목표로 합니다. 이 프레임워크는 암호화폐 회사와 투자자에게 법적 명확성을 제공하고, 규제 중복을 줄이고, 수년간의 집행 중심 감독으로 인해 기업이 해외로 추방된 후 활동을 국내로 다시 가져오는 데 중요합니다.
법안 지지자들은 명확한 규칙이 제도적 채택을 촉진하고 혁신을 장려하며 해외 위험을 억제할 것이라고 주장하는 반면, 비평가들은 잘못 그려진 선이 분산형 기술을 억압할 수 있다고 경고합니다.
분석가들은 탈중앙화 금융(DeFi) 정의를 가장 큰 장애물로 꼽았고, 토론은 탈중앙화 프로토콜, 소프트웨어 및 개발자가 규제 서비스 제공자가 되는 지점을 정의하는 데 초점을 맞췄습니다.
지나치게 제한적인 프레임워크는 Web3 개발, 분산형 거래소, 파생 상품, 스테이블코인 수익률 및 레이어 2 네트워크에 부담을 줄 수 있으며, 모든 타협은 순수한 소프트웨어 중립성보다는 관리 및 감시에 달려 있을 가능성이 높다고 분석가들은 말했습니다.
분석가들은 또한 은행이 규제 차익거래를 경고하고 암호화폐 회사가 보상이 채택의 핵심이라고 주장함에도 불구하고 시간 제한 수익률이나 대체 인센티브 구조와 같은 옵션을 제안하면서 스테이블코인 보상에 대한 타협의 여지가 더 많다고 말했습니다. Citi는 이번 문제가 국경 간 및 B2B 스테이블코인 사용에 대한 장기적인 관점을 훼손하지 않는다고 말했습니다.
보고서는 토큰화된 주식에 대해 전통적인 시장 인프라를 우회하는 것에 대한 두려움이 저항을 불러일으켰지만 잠재적인 해결 방법에는 토큰을 증권으로 명확하게 분류하고, 기존 레일 내에서 배포를 유지하고, 하이브리드 결제 모델을 사용하거나 SEC 파일럿을 시작하는 것이 포함된다고 밝혔습니다. 이러한 접근 방식은 증권 가치 사슬을 뒤집지 않고도 혁신을 지원할 수 있다고 보고서는 덧붙였습니다.
미국 시장 구조 법안에 대한 지원을 종료하기로 한 코인베이스(COIN)의 결정은 프로세스를 탈선시키지 않을 것이라고 투자 은행 HSBC가 이번 주 초 보고서에서 밝혔으며, 거래소 CEO인 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 불량 지폐보다 지폐 없음을 선호하지만 아마도 합리적인 타협을 받아들일 것이라고 시사했습니다.
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