비트 코인은 기록에 가까워 지지만 ‘실현 된 가격’분석은 낙관적 인 전망을 제안합니다.
평균 교환 인출 가격 추적은 항복의 징후와 회복으로의 전환을 보여줍니다.
2025 년 5 월 20 일, 오후 4시 33 분 업데이트 2025 년 5 월 20 일, 오후 4시 20 분 출판
레코드 최고 – 2017 년에 $ 20,000, 올해 20,000 달러, 올해 $ 109,000 등은 헤드 라인과 빠른 비교에 적합하지만 실제로는 가격 조치를 설명하는 데 큰 도움이되지 않습니다.
“실현 가격”또는 비트 코인의 평균 가격을 추적
시장 전체의 비용 기준을 추정하기 위해 모든 거래소에서 철수되어 시장 감정에서 투자자의 수익성과 잠재적 변곡점을 측정하는 데 더 가치있는 도구입니다.
차트 (위와 아래)는 2017 년부터 2025 년까지 매년 1 월 1 일부터 시장에 진출한 해에 의해 세분화 된 다른 투자자 코호트의 평균 인출 가격을 보여줍니다.
지금까지 2025 년의 평균 실현 가격은 $ 93,266입니다. 비트 코인이 현재 105,000 달러로 거래 되면서이 투자자들은 평균 약 12% 상승했습니다.
Bitcoin이 1 월 말에 109,000 달러의 사상 최고치에서 감소하기 시작했을 때, 역사적으로의 역사적 신호 인 2025 년 실현 가격 이하로 잠시 떨어졌습니다. 이 스트레스 기간은 4 월 22 일까지 코호트의 비용 기준을 회수 한 4 월 22 일까지 지속되었습니다.
역사적 맥락 : 항복 패턴
역사적으로 가격이 코호트의 실현 가격보다 낮을 때는 종종 시가 총액과 주기적 바닥을 표시합니다.
- 2024 : 1 월 ETF가 시작된 후 비트 코인은 반등하기 전에 평균 비용 기준 아래로 떨어졌습니다. 비트 코인이 49,000 달러로 급락했을 때 엔화 휴대용 무역과 관련된 여름에 더 중요한 항복이 이어졌다.
- 2023 : 가격은 지원 수준에서 평균 비용 기준에 가까워졌으며 3 월 실리콘 밸리 뱅크 위기 동안 단위로 잠시 중단되었습니다.
데이터는 항복 단계가 발생했을 가능성이 높으며,보다 건설적인 단계를 위해 시장을 배치 할 수 있음을 시사합니다. 역사적으로, 그러한 이벤트에서 회복되면 더 건강한 시장 조건으로 전환됩니다.
기록되지 않은 실현
Bitcoin이 2017 Bull Market에서 처음으로 20,000 달러를 넘어 섰을 때, 시장 가격과 5,149 달러의 실현 가격 사이의 상당한 차이가 발생하여 활기 넘치는 추측의 단계를 강조했습니다. 의심 할 여지없이, 가격은 잔인한 반전에 들어간 직후에 가격.
대조적으로, 비트 코인이 약 3,200 달러를 바닥에 올랐을 때 2018 년 곰 시장의 깊이에 따르면, 그 시점의 가격은 사상적으로 실현 된 가격으로 수렴되었으며, 이는주기 동안 모든 투자자의 비용 기준을 집계하는 지표입니다.
이 장기 비용 기준은 베어 마켓에서 기본적인 지원 수준 역할을하며 새로운 자본이 시장에 진출함에 따라 시간이 지남에 따라 점차 증가합니다. 따라서 2021 년 69,000 달러에서 2025 년에 20 만 달러 이상으로 사이클 피크를 비교하여 비트 코인을 평가하는 것은 더 큰 그림을 놓치고 있습니다.
가장 관련성있는 통찰력은 모든 투자자의 총 비용 기준이 계속 상승하여 자산의 장기 성숙과 네트워크에 대한 자본의 깊이 증가를 강조한다는 것입니다.
제임스 반 스트라 텐
제임스 반 스트라 텐 Coindesk의 수석 분석가로서 Bitcoin과 거시 경제 환경과의 상호 작용을 전문으로합니다. 이전에 James는 스위스 헤지 펀드 인 Saidler & Co.에서 연구 분석가로 일하면서 온 체인 분석에 대한 전문 지식을 개발했습니다. 그의 작업은 광범위한 금융 시스템 내에서 비트 코인의 역할을 분석하기 위해 흐름 모니터링에 중점을 둡니다.
제임스는 자신의 전문적인 노력 외에도 영국 공개 거래 회사 인 코인 실륨의 고문으로 일하면서 비트 코인 재무 전략에 대한 지침을 제공합니다. 또한 Bitcoin, Microstrategy (MSTR) 및 Semler Scientific (SMLR)에 대한 투자도 보유하고 있습니다.
