4분기 독점 데이터에 따르면 발행자의 69.2%가 현재 활성화되어 있으며 84.6%는 규제 마찰에 따른 토큰화 출시를 보고하고 있습니다.
2026년 2월 20일 오후 3시 55분
토큰화 플랫폼 Brickken의 새로운 2025년 4분기 설문 조사에 따르면 대부분의 실제 자산(RWA) 발행자가 2차 시장 유동성을 확보하기보다는 자본을 조달하기 위해 토큰화를 사용하고 있는 것으로 나타났습니다. 보고서가 공유됨 코인데스크와 함께.
응답자 중 53.8%는 자본 형성과 자금 조달 효율성이 토큰화의 주요 이유라고 답했으며, 15.4%는 유동성에 대한 필요성이 주요 인센티브라고 답했습니다. 또 다른 38.4%는 유동성이 필요하지 않다고 답했고, 46.2%는 6~12개월 이내에 2차 시장 유동성이 확보될 것으로 예상한다고 답했습니다.
Brickken의 CMO인 Jordi Esturi는 CoinDesk에 “우리가 보고 있는 것은 전문 용어로서의 토큰화에서 금융 인프라 계층으로서의 토큰화로의 전환입니다.”라고 말했습니다. “발행인들은 자본 접근, 투자자 범위, 운영 복잡성 등 실제 문제를 해결하기 위해 이를 사용하고 있습니다.”
Brickken의 보고서는 미국의 주요 증권 거래소가 연중무휴 시장을 포함하여 토큰화된 자산에 대한 거래 모델을 확장할 계획을 발표한 가운데 나왔습니다. CME 그룹 그들은 24시간 거래를 제공할 것이라고 말했습니다 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥은 5월 29일까지 암호화폐 파생상품을 연중무휴 24시간 제공 계획을 공유했습니다. 토큰화된 주식 거래.
Esturi는 거래소의 계획이 발행자 수요 단절보다는 비즈니스 모델 발전과 더 관련이 있다고 말했습니다. “수요를 앞서가는 것이 아니라 거래소가 비즈니스 모델을 발전시키는 것이 더 중요합니다.”라고 그는 말했습니다. “거래소는 거래량을 늘려 수익을 늘리며, 거래 시간을 연장하는 것은 자연스러운 수단입니다.”
동시에 많은 발행인은 규제 구조를 입증하고 투자자 선호도를 테스트하며 발행 프로세스를 디지털화하는 검증 단계에 여전히 머물고 있습니다. 그는 “토큰화를 거래 장소에 공급하는 업스트림 엔진”으로 보고 있기 때문에 유동성은 아직 그들의 주요 초점이 아니라고 강조했습니다.
Brickken CMO는 또한 규정을 준수하고 구조화된 고품질 자산이 시장에 진입하지 않으면 2차 거래 플랫폼이 거래할 의미가 없다고 말했습니다. Esturi는 “진정한 가치 창출은 발행 계층에서 발생합니다.”라고 말했습니다.
선택적 유동성과 필수성
설문조사에 참여한 발행인 중 38.4%가 유동성이 필요하지 않다고 답했지만 Esturi는 “선택적 유동성과 필수 유동성”의 차이를 지적하면서 많은 민간 시장 발행인이 장기적인 관점에서 운영된다는 점을 지적했습니다. “유동성은 불가피하지만, 발행량과 제도적 채택에 앞서서 확장하는 것이 아니라 병행하여 확장해야 합니다.”
토큰화된 미국 국채로 시작하여 현재 20억 달러 이상의 자산을 보유하고 있는 Ondo는 “강력한 가격 발견, 깊은 유동성 및 명확한 가치 평가” 때문에 특히 주식과 ETF에 중점을 두고 있다고 최고 전략 책임자인 Ian de Bode가 말했습니다. 최근 인터뷰 코인데스크와 함께.
de Bode는 “접근을 더 쉽게 하거나 담보로 사용하기 위해 무언가를 토큰화합니다.”라고 말했습니다. “주식은 두 가지 모두에 적합하며 맨하탄의 건물과 달리 사람들이 실제로 이해하는 자산과 같은 가격이 책정됩니다. TradFi가 연중무휴로 이동한다면 이는 신의 선물입니다”라고 de Bode는 덧붙였습니다. “이것이 우리의 가장 큰 병목 현상입니다.”
설문 조사에 따르면 토큰화가 이미 많은 참가자에게 운영되고 있는 것으로 나타났습니다. 응답자의 69.2%가 토큰화 프로세스를 완료하고 실행 중이라고 답했으며, 23.1%는 진행 중이며, 7.7%는 아직 계획 단계에 있습니다.
규제는 여전히 문제
규제는 조사 대상자들의 주요 관심사입니다. 응답자의 53.8%는 규제로 인해 운영이 둔화된다고 답했으며, 30.8%는 부분적이거나 상황에 따른 규제 마찰을 보고했습니다. 전체적으로 84.6%가 일정 수준의 규제 지연을 경험했습니다. 이에 비해 13%는 토큰화에서 가장 어려운 부분으로 기술 또는 개발 문제를 꼽았습니다.
Legal Node의 창립 파트너인 Alvaro Garrido는 “규정 준수는 발급자가 출시 후에 처리하는 것이 아니라 첫날부터 고려하고 구성하는 것입니다.”라고 말했습니다. “특정 프로젝트 요구 사항과 기본 기술에 맞춰진 법적 구조에 대한 수요가 증가하고 있습니다.”
보고서는 또한 토큰화가 부동산을 넘어 확장되고 있음을 시사합니다. 토큰화되었거나 토큰화 예정인 자산 중 부동산은 10.7%를 차지했으며, 주식/주식은 28.6%, IP 및 엔터테인먼트 관련 자산은 17.9%를 차지했습니다. 응답자는 기술 플랫폼(31.6%), 엔터테인먼트(15.8%), 민간 신용(15.8%), 재생 가능 에너지(5.3%), 은행(5.3%), 탄소 자산(5.2%), 항공우주(5.3%), 숙박(5.2%) 등 다양한 분야에 걸쳐 있었습니다.
DZ PRIVATBANK의 디지털 자산 서비스 책임자인 Patrick Hennes는 “TradFi와 DeFi 간의 실제 다리는 이념적인 것이 아닙니다.”라고 말했습니다. “규제 요구 사항, 투자자 보호 및 자산 서비스 표준을 프로그래밍 가능한 시스템으로 변환하는 발행 인프라입니다.”
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