Bitcoin은 OG Whales ‘Wall Street’로 $ 100,000 이상이 얼어 붙습니다.

비트 코인은 10 만 달러 이상의 임계 값 이상으로 계속 호버링되는 반면,이 역사적 통합 단계의 원동력은 제도적 “FOMO”및 ETF Euphoria의 표면 수준의 이야기보다 더 복잡한 것으로 보입니다. 다수의 주요 분석가들에 따르면, 무성 회전이 진행되고있다. 이는 장기 소지자들이 자신의 위치를 ​​상쇄하고있는 반면, 기업 재무부와 기관 구매자는 홍수를 조용히 흡수한다는 것을 시사한다.

OG 비트 코인 고래는 월스트리트에서 ‘덤핑’하고 있습니다

Charles Edwards, Capriole Investments의 창립자, 전달 6 월 29 일 X를 통한 냉정한 고장으로, 수요가 급증하는 동안 비트 코인의 가격 정체가 비정상적이라는 우세한 믿음에 도전했다. “사람들은 제도적 FOMO에도 불구하고 BTC가 왜 10 만 달러에 갇혀 있는지 궁금해하고있다”고 그는 썼다. “X News가 제안한 내용에도 불구하고 Bitcoin OGS (장기 보유자)가 덤프를 시작했기 때문입니다. 벽 st ETF가 2024 년 1 월에 출시 된 이후 직책을 내 렸습니다.”

온 체인 메트릭을 매크로 프레임 워크와 혼합하는 것으로 알려진 Edwards는 현재 블록 체인 데이터에서 캡처되고있는 가시적 인 동적 이동을 가리 켰습니다. 오래된 동전이 재배포되는 동안, 새로운 클래스의 소지자 (특히 재무 중심의 기업)가 적극적으로 적어두고 있습니다. “우리는 분명히 열에 들어갔다 [the Treasury Company] 오늘날 많은 카피 캣이 시장에 진출했을 때 트렌드”라고 그는 말했다. 기업 채택 결국 ETF가 관련성이 유입 될 것입니다.

이 전환이 특히 주목할만한 것은 그 뒤에있는 데이터입니다. Edwards는 지난 2 개월 동안보다 전략적이고 비 부적합한 축적과 관련하여 6 개월 이상 BTC 소지자가 급증했다고 강조했다. “이 코호트가 지난 2 개월 동안 획득 한 BTC의 양은 지난 1.5 년 동안 LTH에 의해 모든 BTC를 완전히 소비했습니다.” “믿을 수 없는.”

그는이 코호트의 공격적인 축적은 역사적으로 낙관적 인 압박 이전에 있다고 덧붙였다. Edwards는“6m+ 홀더의 공격적인 스파이크가 발생할 때마다 가격은 일반적 으로이 기간에 따라 압박을받습니다. 단기 강세. 그러나 그는 더 넓은 온쇄 데이터가 여전히 취약성을 신호화한다고 경고함으로써 낙관론을 완화시켰다. “6M+ 보유자 (재무 회사)가 끊임없는 구매를 계속할 수 있다면, 이는 플라이휠의 추진력이 있지만 아직 전신 압력에 면역되지 않는다는 신호를 보냈다.

LEDN의 공동 창립자이자 CSO 인 Mauricio Di Bartolomeo 가이 개발 이야기에 다른 층을 추가하면 대안 이론이 제공되었습니다. 그는 두 가지 흐름, 즉 판매 및 재무 단체를 구매하는 두 가지 흐름으로 보이는 것은 실제로 “같은 거래”라고 제안했다. 그는“장기 보유자 [are] ETFS/BTC 재무부 COS를 구매하기위한 장소 판매. 비록 우리 비트 코인에게는 부자연 스럽지만.” Di Bartolomeo는 세대로 변화를 틀었고, 많은 얼리 어답터들은 자기 주권 지갑보다는 전통적인 재정적 양육권에서 더 편안 할 수 있다고 지적했습니다.

그러나 Edwards는 ETF 마이그레이션이 장기 보유자의 재 분류를 주도한다면 여러 노화 코호트에서 분명 할 것이라고 주장하면서 그 설명을 뒤로 밀었습니다. “우리는 6m+와 1yr+ 코호트에서 시간이 지남에 따라 비슷한 상승을 보았 기 때문에 그렇게 생각하지 않습니다.”라고 그는 대답했습니다. “일부는 주식으로 분명히 움직이고 있지만, Lth가 이익에 판매하는 것을 보는 것은 절반주기 의이 단계에서 매우 전형적인 일입니다.”

비트 코인 ETF가 가격에 1 : 1 효과가없는 이유

수요 상승과 정체 가격 사이의 명백한 불협화음은 또한 온 체인 분석가 TXMC의 논평을 자극했습니다. 경고 대부분의 관찰자들은 실제로 비트 코인의 가격을 설정하는 것이 무엇인지 오해합니다. “비트 코인 사람들은 공급량이 실제로 얼마나 적은지를 과소 평가하고 있습니다.”라고 그는 썼습니다. 그는 비트 코인의 조각난 시장 구조를 사일로의 교환 웹으로 묘사했으며, 교차 교환 시장 제작을 통해 느슨하게 동기화되었습니다. “각 위치에는 자체 유동성과 깊이가 크게 다양합니다. 대량의 시장 주문은 어떤 교환에 따라 어떤 시간에 어떤 시간에도 크기가 큰 영향을 미칠 수 있습니다.”

TXMC는 ETF와 기관 책상이 다량의 비트 코인을 축적하고 있지만이 활동의 ​​대부분은 이번 활동을 진행한다고 주장했다. OTC 책상 그 책은 주문서를 완전히 우회합니다. “이러한 행동은 같은 방식으로 가격에 영향을 미치지 않습니다.” “책상은 자신의 유동성을 공급하며 차이를 채우기 위해 책에 들어가면됩니다.”

이 설명은 왜 수십억 달러의 ETF 유입이 BTC를 상당히 높게 추진하지 못한 이유를 조정하는 데 도움이 될 수 있습니다. ETF 붐이 완전히 순수한 순수품보다는 재분배를 연료로 일으킬 수있는 한 Edwards의 논문은 이것과도 일치합니다. TXMC는 다음과 같이 덧붙였다.

코호트 구성에서 강세가 커지더라도 실제 테스트는 앞서 있습니다. 기업 재무부와 ETF 관리자가 Bitcoin의 가장 초기 소지자의 나머지 출구 파도를 흡수 할 수 있는지 여부는 여전히 남아 있습니다. 그러나 Edwards가 옳다면 회전은 이미 중요한 단계를 지났을 수 있습니다.

Edwards는“플라이휠은 여전히 ​​갈 길이 멀다. 그리고 역사가 어떤 가이드라면, 재분배 속에서 이러한 통합의 순간은 변동성보다 우선하는 경향이 있습니다.

프레스 타임에 BTC는 $ 108,044로 거래되었습니다.

Dall.e, TradingView.com의 차트로 만든 주요 이미지