BIS는 암호화폐 거래소가 ‘그림자 은행’이 되고 있으며 이것이 왜 위험한지 경고합니다.
국제결제은행(BIS)은 스테이블코인 수익률과 기타 DeFi “수익” 상품이 보호 장치나 보험이 없는 은행과 유사한 서비스라고 경고하는 보고서를 발표했습니다.
2026년 4월 23일 오후 2시 35분
암호화폐 거래소는 대출 및 수익률 상품과 같은 은행과 유사한 서비스를 점점 더 많이 제공하고 있지만, 전통적인 금융 기관이 제공하는 보호는 제공하지 않습니다. 목요일에 발행된 보고서 국제결제은행(BIS)이 제공합니다.
보고서는 “고수익 저축상품처럼 보이는 것이 실제로는 규제가 약한 그림자 은행에 대한 무담보 대출”이라고 밝혔지만 이는 국제금융기관인 BIS의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다. 63개 중앙은행 전 세계에서.
38페이지 분량의 보고서는 또한 암호화폐 업계의 가장 큰 참가자들이 단순한 거래 플랫폼을 넘어 “다기능 암호화폐 중개자”, 즉 일반적으로 은행, 브로커 및 거래소에 걸쳐 분리되는 번들링 서비스로 진화했다고 언급했습니다.
저자는 가장 큰 관심사는 “수익” 및 수익률 상품이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지, 그리고 이러한 상품이 암호화폐 자산에서 소극적 소득을 창출하는 도구로 소매 사용자에게 널리 판매되고 있다고 말했습니다. 이러한 상품은 종종 매력적인 수익을 약속하지만 그 구조는 저축보다는 무담보 대출에 더 가깝다고 보고서는 말했습니다.
“이러한 플랫폼은 효과적으로 예금을 가져와 위험한 활동에 재활용하고 있지만, 전통적인 은행 업무를 안정적으로 만드는 보호 장치는 없습니다.”
많은 경우, 암호화폐 거래소 사용자는 자신의 디지털 자산에 대한 통제권, 때로는 소유권까지도 플랫폼에 양도하고, 플랫폼은 그 자금을 대출, 거래 또는 시장 조성 전략에 사용합니다. 고객에게 지급되는 반품은 이러한 활동으로 발생한 이익의 일부입니다.
이러한 방식은 은행 예금과 유사하지만 전통적인 금융이 제공하는 보험이 부족합니다. 자산이 어떻게 사용되는지에 대한 투명성이 부족할 수도 있습니다.
보고서는 “고객의 관점에서 볼 때 이러한 제품은 일반적으로 중개자에 대한 무담보 청구”라고 말하면서 손실이 발생할 경우 사용자가 플랫폼의 지급 능력에 노출될 것이라고 경고했습니다.
BIS는 다음을 지적했다. Chelsea 네트워크의 붕괴 그리고 FTX 사용자가 어떻게 노출되고 약점의 피해자가 업계 내에서 여전히 만연해 있는지에 대한 예입니다.
“Celsius와 FTX에서 문제가 발생한 것은 단지 부실한 관리가 아니라 보호 없이 레버리지, 불투명성, 예금과 같은 약속을 바탕으로 구축된 시스템이었습니다.”라고 보고서는 말했습니다.
보고서에서는 플래시를 인용했습니다. 2025년 10월의 충돌로 인해 약 190억 달러의 손실이 발생했습니다. 슬라이드는 암호화폐 파생상품 시장 전반의 강제 청산에서 이러한 역학 관계가 얼마나 빨리 악화될 수 있는지를 강조했다고 말했습니다.
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알아야 할 사항:
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- Blockchain Capital은 포트폴리오에 Coinbase, Circle 및 Tether와 같은 거대 디지털 자산을 포함하여 암호화폐 투자를 위해 약 10억 달러를 모금했습니다.
