Fintech, AI 및 Crypto를 다루는 새로운 회사 인 Rittenhouse Research는 AI 전환에 대한 BTC 채굴로 인해 Glxy가 강력한 매수 등급을 부여하고 있습니다.
2025 년 5 월 19 일 오전 6시 16 분
Galaxy Digital (Glxy) CEO Mike Novogratz 2022 년 말에 Argos의 Helios 데이터 센터를 구입했습니다FTX 이후 암호화 겨울의 깊이에서, 회사는 파산 위기에 대해 필사적 인 비트 코인 (BTC) 광부를 구제하고 있다고 생각했습니다.
그러나 이것은 Chatgpt가 주류가되기 전이었습니다. Novogratz와 Co. LLMS (Lange Language Models)의 폭발적인 성장으로 인해 더 많은 데이터 센터 공간을위한 인공 지능 (AI) 업계가 촉발 되면서이 데이터 센터가 전략적 자산이 될 것이라는 것을 전혀 몰랐습니다.
분석가로서 Rittenhouse Research는 새로운 메모로 설명했습니다Galaxy ‘s Lucky Find는 BTC 채굴에서 회사의 움직임을 완전히 불러 일으키는 Galaxy’s Lucky Find는 이제 디지털 금을 채굴하는 데 사용되는 인프라가 AI 알고리즘을 처리하는 데 더 잘 사용되는 경우에 Crypto의 가장 유리한 피벗 일 수 있습니다.
Rittenhouse의 분석가들은 AI 데이터 센터가 BTC 채굴보다 훨씬 더 유리한 비즈니스 모델을 나타내고 있으며, 비트 코인 채굴의 변동성과 자본 강도와 크게 대조되는 지속적인 자본 지출로 안정적이고 장기적인 현금 흐름을 생성하기 때문입니다.
BTC 채굴 수익은 본질적으로 4 년마다 약 50% 감소합니다. 예정된 Halvinings. 효과적으로, 광부의 플레이는 BTC의 가격에 장기적인 황소가되고 있으며 반도체 팹과 디자이너가 영구적으로 더 효율적이고 투자자에게는 많은 변수입니다.
대조적으로, Galaxy ‘s Helios 시설과 같은 AI 데이터 센터는 광업 장비에 대한 지속적인 투자가 필요하지 않고 장기적, 트리플 순 임대를 통해 장기 트리플 순 임대를 통해 일관되고 높은 마진 수익을 얻습니다.
Rittenhouse는“Galaxy는 행운을 빕니다. 폭동 플랫폼 및 암호 채굴과 같은 경쟁자들은 공개적으로 “역사를 재 작성”하려고 노력했지만 소급 적으로 비즈니스는 BTC 광업보다 항상 더 넓다는 것을 제안했지만 분석가들은“실제로이 광부들은 Chatgpt가 출시 될 때까지 Mine BTC 외에 무엇이든 할 의도가 없었습니다.”라고 말합니다.
더 넓은 산업 변화?
Galaxy의 전환은 BTC 광부가 AI 및 클라우드 컴퓨팅을 향해 피벗하려고 시도함에 따라 광범위한 추세를 반영합니다.
그러나 애널리스트들은 갤럭시의 중요한 이점 (슈페리어 대차 대조표) (순 현금 및 투자), 성공적인 실행 기록 및 Coreweave Lease를 통해 확립 된 신뢰성에서 비롯된 Galaxy의 중요한 이점을 강조합니다.
일부 사람들은 Coreweave의 신용도에 대한 우려를 제기하여 Galaxy의 주식을 상당한 할인으로 거래하게했지만 Rittenhouse Analysts는 이러한 두려움이 상당히 과장되어 있다고 말하면서 Coreweave의 탁월한 수익 안정성을 강조하여 수익의 96%와 강력한 기관 지원을 강조합니다.
애널리스트들은 Coreweave의 부채가 지연된 기간 대출을 통해 신중하게 구성되어 있으며, 특히 보안 고객 계약과 직접 연결된 금융 인프라에 활용하여 기본 위험을 극적으로 줄입니다.
Rittenhouse는 또한 Galaxy가 AI에 완전히 들어갔고 이제는 채굴에 노출되지 않았다고 지적합니다.
“Galaxy는 AI 데이터 센터 야망에만 초점을 맞추기 위해 모든 비트 코인 마이닝 활동을 완전히 빠져 나갔으며, 이는 잠재적 인 hyperscaler 세입자에게 긍정적 인 신호를 보냅니다.”
Rittenhouse가 쓴 것처럼 Cipher Mining의 CEO 인 Tyler Page는 최근 주요 AI 고객에게 다가 갈 때 오르막 전투 광부가 직면 한 것을 인정했습니다.
“우리가 1 조 달러 규모의 시가 총액을 가진 상대방과 대화하고 있다면 … 비트 코인 광부들에게 한 가지 단점은 ‘와우, 우리에게 중요한 투자를 위해 당신들에게 큰 의무가있다’고 말했다.
갤럭시에는 그 문제가 없습니다. 이 Helios 거래와 Novogratz의 회사가 완전히 채굴에서 벗어나면서 Galaxy의 우발적 인 피벗은 Rittenhouse의 논문이 올바른 경우 몇 년 동안 Crypto의 최고의 전략적 움직임으로 판명 될 수 있습니다.
샘 레이놀즈
Sam Reynolds는 아시아에 본사를 둔 수석 기자입니다. Sam은 FTX의 붕괴를 보장하기 위해 Breaking News 카테고리에서 2023 Gerald Loeb Award를 수상한 Coindesk 팀의 일원이었습니다. Coindesk 이전에 그는 Blockworks의 기자이자 IDC의 반도체 분석가였습니다.
