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설명 자 비디오에서 Bitcoin Native Financial Services Form Unchained의 시장 조사 책임자 인 Joe Burnett는 많은 소매 거래자들이 여전히 역설적으로 인식하는 것을 해부합니다. 버넷의 핵심 주장은 Michael Saylor의 10 억 달러 규모의 쇼핑 Sprees가 그들이 보이는 신선한 수요를 직접 주입하는 것이 아니라 Bitcoin 생태계 내에서 기존 노출의 정교한 재 할당이라는 것입니다.
비트 코인이 급등하지 않은 이유는 무엇입니까?
버넷 열린다 시청자에게 Bitcoin의 폭발적인 움직임은“2022 년의 16,000 달러에서 오늘날 95,000 달러로”라고 상기시켜주었습니다. 그는 가격이 가속화 할 때“오래된 동전이 움직이기 시작하면 양념 된 소지자가 재고를 기꺼이 강화한다는 신호가 온쇄“Hodl Wave”데이터를 지적합니다. 그 동전은“새로운 손으로 옮겨…
전략은 해당 코호트에 정사각형이 자리 잡고 있지만 Burnett은 소프트웨어 회사의 거래 스타일이 시장 장애를 최소화하기 위해 교정되었다고 강조합니다. “그들은 며칠에 걸쳐 수천 또는 수백만 건의 소규모 구매 주문을 제작 한 징계, 환자 전략을 사용합니다.”라고 그는“판매자가 스스로 입찰하지 않고 그들에게 오는 것을 선호한다”고 Saylor의 자신의 공개 의견을 인용했다. 이 전술은 장기적이고 논란의 여지가없는 보유자가 런 어웨이 주문서 불균형을 유발하지 않고 현금으로 동전을 교환 할 수있게합니다.
이 비디오의 분석 피벗은 Burnett이 전략의 구매가 포물선 가격 행동, 자금 조달 구조를 점화하지 못하는 이유에 대한 “추가 이론”을 소개 할 때 도착합니다. 그는 단순하지만 뾰족한 비유로 그것을 풀었다. “크라켄에 비트 코인 하나를 판매하고 코인베이스에서 비트 코인 하나를 구입하면 가격은 어떻게됩니까?”라고 그는 말합니다. “이것은 경제적으로 중립 무역입니다.” 버넷에 따르면, 전략의 대차 대조표 기동은 그 중립성을 기업 규모로 복제합니다.
버넷은“회사가 새로운 지분을 발행하여 현금을 모금 할 때“비트 코인을 구매하는 대신 그 주식을 구매한다”고 말했다. 그런 다음 전략은 주식을 Spot BTC로 바꿉니다. “순 효과? 노출의 변화. 순수 수요 없음.” 그는 동일한 역학이 회사의 컨버터블 노트 프로그램에 적용한다고 주장했다. 메모를 동시에 구독하는 헤지 펀드 짧은 판매 MSTR 공유관련없는 자산 클래스에서 달러를 깎는 대신 플로트를 확장합니다. “두 경우 모두 비트 코인으로 유입되는 달러는 먼저 비트 코인 프록시에서 빠져 나옵니다.
새로운 수요가 필요합니다
버넷은 2024 년 초 미국 비트 코인 거래소 거래 자금의 출시에 따른 현금 마이그레이션에 동적을 비유하고 있습니다. 블랙 락 그는 충실도이지만“수십억도 GBTC에서 흘러 나왔다”고 비트 코인에 대한 총 수요는 크게 변하지 않았다 :“새로운 수요가 아님”.
그렇다면 가격으로 움직이는 자본을 구성하는 것은 무엇입니까? Burnett의 대답은 명백합니다. “다른 Bitcoin 프록시를 종료하지 않고 Bitcoin에 들어가는 돈”. 그는 애플의 재무부에서 주권 자금 기금에 이르기까지 범위의 가설을 인용하거나, 부동산 및 채권 보유를 BTC에 직접 재 할당하는 개인을 인용한다. 그 벤치 마크에 대해 전략의 거래 신선한 유입수보다 시스템 내 배관처럼 보입니다.
Burnett 은이 중 어느 것도 Saylor의 비판으로 읽어야한다고 강조하지 않았다. 그는 전략 회장을“세계적 수준의 비트 코인 교육자”라고 부릅니다. 그러나 시장의 영향은“ [it may] 나타나다.” 실제로, 그는 자본 구매자보다는 고정 소득 투자자를 대상으로 다가오는 Saylor 브랜드 STRF 펀드가“비트 코인 포물선의 가격을 보내는 진정한 외부 자본을 제공 할 수 있다고 제안합니다.
이러한 외인성 수요가 실현 될 때까지 비트 코인 시장은 전략의 10 억 달러짜리 입찰을 놀라운 침착하게 흡수 할 것입니다. Burnett의 말에 따르면,“Saylor는 장기적인 부유 한 소지자로부터 구매하고 단기 가격 영향을 최소화하는 방식으로 그렇게하기 때문에 가격을 많이 움직이지 않고 많은 비트 코인을 구입할 수 있습니다.” 소프트웨어 회사가 새로운 8-k를 제출할 때마다 불꽃 놀이를 기대 한 거래자의 경우, 그 설명은 비추는 것만 큼 냉정한 것으로 판명 될 수 있습니다.
프레스 타임에 BTC는 94,971 달러로 거래되었습니다.
Dall.e, TradingView.com의 차트로 만든 주요 이미지
