MSTY의 포트폴리오는 주로 미국 재무부 청구서, 현금 및 단기 통화 옵션으로 구성되어 주식을 직접 소유하지 않고도 합성 적으로 노출을 복제 할 수 있습니다.
2025 년 4 월 15 일 오후 2시 41 분
면책 조항 :이 작품을 쓴 분석가는 전략 (MSTR)을 소유하고 있습니다.
2024 년 4 월부터 2025 년 4 월까지 전략 (MSTR) 및 수율 MAX MSTR 옵션 소득 전략 ETF (MSTY)는 비트 코인 (BTC) 노출을 통해 자본 감사를 구하는 두 가지 다른 투자 경로를 따랐으며, 다른 하나는 옵션 기반 전략을 통해 월별 소득을 추구했습니다. 둘 다 MSTR의 성능과 관련이 있지만 결과와 구조는 크게 다릅니다.
NASDAQ에 등재 된 전략은 엔터프라이즈 소프트웨어 회사에서 사실상의 비트 코인 프록시로 발전했습니다. 4 월 15 일 현재 회사는 531,644 BTC를 보유하고 있습니다비트 코인의 가격 변동에 주식을 매우 민감하게 만듭니다. 2020 년 8 월 비트 코인 재무 전략을 채택한 이후 MSTR 주식은 2,500%이상 급증했습니다. 그러나 이러한 성장은 변동성과 함께 제공됩니다. 현재 주식에는 묵시적 변동성 87%및 30 일의 역사적 변동성 102%. MSTR은 현재 2024 년 11 월 사상 최고치 세트보다 43% 낮으며 비트 코인-상관 자산의 전형적인 급격한 스윙을 반영합니다. 주식은 배당금을 지불하지 않습니다.
대조적으로, 2024 년 4 월에 시작된 MSTY는 MSTR 주식을 직접 보유하지 않는 소득 중심 ETF입니다. MSTY의 포트폴리오는 주로 미국 재무부 청구서, 현금 및 단기 통화 옵션으로 구성되어 주식을 직접 소유하지 않고도 합성 적으로 노출을 복제 할 수 있습니다.
합성 적용 통신 전략을 사용하여 MSTR에서 옵션을 판매하여 월 소득을 창출합니다. 이 전략은 상향 참여를 제한하지만 정기 분배를 원하는 투자자들에게 호소하는 일관된 현금 흐름을 제공합니다.
2024 년 4 월 4 일부터 2025 년 4 월 9 일까지 각 제품에 대한 $ 1,000의 투자가 다음과 같습니다.
- MSTR : Bitcoin의 강력한 2024 랠리로 인해 투자는 1,895 달러로 증가하여 총 수익률이 +86% 증가했습니다.
- MSTY : 총 13 개의 월별 배포판이 총 $ 36.53 (2024 년 4 월 $ 4.13에서 2025 년 4 월 $ 1.33)가 각 사전 배당 날짜에 재투자 한 경우 투자는 $ 1,591, A +59% 총 수익에 도달했습니다.
그러나 MSTY는 MSTR의 가격 변동에 대한 전체 하락 노출로 인해 콜 작성 전략으로 인해 MSTR의 집회에서 완전히 혜택을받지 않고 1 년 동안 45% 감소했습니다. 또한 일관된 높은 월별 분배 (부분적으로 자본 수익으로 분류)는 시간이 지남에 따라 펀드의 순 자산 가치를 줄여 주가에 더 무게를 두었습니다.
MSTY는 자체적으로 상당한 변동성을 나타 냈으며, 종종 보험료로 거래되거나 순 자산 가치 (NAV)와 할인하여 추가 가격 위험을 도입했습니다.
그만큼 프리미엄/할인 MSTY의 활동은 투자자 수요와 MSTR의 기본 변동성을 모두 반영합니다. 초기 변동성은 강력한 옵션 소득 및 거래 보험료를 지원했지만 2025 년 변동성이 완화됨에 따라 보험료가 좁아지고 할인이 더 자주 나타났습니다. 그러나 MSTR의 새로운 비트 코인 랠리와 변동성 증가는 이러한 추세를 역전시켜 옵션 소득, 유통 및 투자자 수요를 해제 할 수 있습니다.
두 제품 모두 MSTR의 가격 조치와 관련이 있지만, MST는 비트 코인과 관련된 고위험 성장 전위를 제공하는 반면, MSTY는 고유 한 구조적 한계가있는 파생 상품 기반 소득 전략을 통해 수확량을 제공합니다.
저변량에 중점을 둔 전통적인 소득 전략과 달리, 광범위한 지수 ETF 또는 배당 주식과 같은 안정적인 수익성 투자. MSTY는 매우 높은 소득을 추구하는 소매 투자자를 대상으로하지만 위험과 변동성이 상당히 높아지는 사람도 기꺼이 수용 할 의향이 있습니다.
제임스 반 스트라 텐
James Van Straten은 Coindesk의 수석 분석가로서 Bitcoin을 전문으로하며 거시 경제 환경과의 상호 작용을 전문으로합니다. 이전에 James는 스위스 헤지 펀드 인 Saidler & Co.에서 연구 분석가로 일하면서 온 체인 분석에 대한 전문 지식을 개발했습니다. 그의 작업은 광범위한 금융 시스템 내에서 비트 코인의 역할을 분석하기 위해 흐름 모니터링에 중점을 둡니다. 제임스는 자신의 전문적인 노력 외에도 영국 공개 거래 회사 인 코인 실륨의 고문으로 일하면서 비트 코인 재무 전략에 대한 지침을 제공합니다. 또한 Bitcoin, Microstrategy (MSTR) 및 Semler Scientific (SMLR)에 대한 투자도 보유하고 있습니다.
