Uniswap 창립자 Hayden Adams는 Uniswap v4 및 여러 네트워크 배포 전반에 걸쳐 프로토콜 수수료를 확대할 것을 제안했습니다. 디파이의 가장 오랫동안 지속된 거버넌스 논쟁이 시장의 중심에서 다시 시작됩니다.
프로토콜 수수료는 Uniswap의 민감한 주제입니다. 교환 DeFi의 가장 중요한 인프라 중 하나입니다. 엄청난 양을 처리하고 여러 체인에 걸쳐 있으며 핵심으로 남아 있습니다. 유동성 토큰을 위한 장소. 그러나 수년 동안 이러한 사용이 프로토콜 및 UNI 거버넌스에 대한 직접적인 경제적 가치로 해석되어야 하는지에 대한 의문이 제기되었습니다.
Uniswap 거버넌스를 통해 발표된 새로운 제안은 v4 풀 및 새로 출시된 Robinhood Chain을 포함한 여러 배포에서 프로토콜 수준 수수료 활성화를 목표로 합니다.
UNI 보유자와 DeFi 사용자에게 이는 단순한 기술 거버넌스 항목이 아닙니다. 이는 DeFi 프로토콜이 가치를 포착하는 방법의 핵심입니다.
참조: Uniswap 거버넌스 포럼
TL;DR
- Hayden Adams는 여러 네트워크 배포에 걸쳐 Uniswap 프로토콜 요금을 확대할 것을 제안했습니다.
- 제안에는 v4 풀과 Robinhood Chain 활동이 포함됩니다.
- 논쟁은 Uniswap이 자체 거래 인프라에서 가치를 포착하는 방법을 재구성할 수 있기 때문에 중요합니다.
Uniswap에서 프로토콜 수수료가 중요한 이유
Uniswap은 널리 사용되지만 사용량과 토큰 가치가 항상 함께 움직이는 것은 아닙니다.
이는 UNI를 둘러싼 가장 큰 논쟁 중 하나였습니다. 프로토콜은 DeFi에 매우 중요하지만 토큰은 직접적인 가치 포착 문제로 종종 어려움을 겪어 왔습니다. 거버넌스 권리는 중요하지만 투자자들은 프로토콜 활동이 더 강력한 경제 모델로 전환될 수 있는지 여부도 알고 싶어합니다.
프로토콜 수수료는 가능한 대답 중 하나입니다.
활성화되면 거래 수수료의 일부가 유동성 공급자에게만 전달되는 대신 프로토콜 제어 메커니즘으로 전달될 수 있습니다. 이를 통해 교환 활동과 프로토콜의 재무, 환매/소각 메커니즘 또는 기타 거버넌스 지향 사용 간에 보다 명확한 연결을 만들 수 있습니다.
세부 사항이 중요합니다. 수수료율, 영향을 받는 풀, 체인 선택 및 수집 처리 방법은 모두 거래자, 유동성 공급자 및 토큰 보유자의 대응 방식을 변경할 수 있습니다.
Uniswap의 과제는 가치 확보와 유동성 경쟁력의 균형을 맞추는 것입니다. 수수료가 너무 공격적이면 유동성이 이동할 수 있습니다. 수수료가 너무 가볍다면 토큰 보유자는 거의 영향을 받지 못할 수 있습니다.
다중 체인 DeFi로 인해 논쟁이 더욱 어려워졌습니다.
Uniswap은 더 이상 단순한 서비스가 아닙니다. 이더리움 메인넷 프로토콜.
이는 여러 네트워크에 걸쳐 존재하며 v4는 유동성 아키텍처를 보다 유연하게 만들도록 설계되었습니다. 이러한 다중 체인 공간은 기회를 창출하지만 거버넌스를 더욱 복잡하게 만듭니다.
체인마다 사용자, 수수료 환경, 유동성 프로필 및 경쟁 압력이 다릅니다. Ethereum에서 작동하는 수수료 모델은 Base, Arbitrum, Optimism, BNB Chain, Robinhood Chain 또는 Polygon에서 동일한 방식으로 작동하지 않을 수 있습니다.
이것이 바로 이 제안이 중요한 이유입니다. 스위치를 켜는 것만이 아닙니다. Uniswap이 크로스체인 유동성 프로토콜로 어떻게 작동해야 하는지 결정하는 것입니다.
거버넌스 자료에 따르면 수수료 징수는 TokenJars로 전달되고 UNI 브리징을 통해 메인넷으로 소각된다고 청구됩니다. 이러한 구조는 DeFi 거버넌스가 얼마나 발전했는지를 보여줍니다. 이제 수수료 활성화에는 거버넌스 투표뿐만 아니라 크로스체인 회계, 수집 메커니즘 및 실행 세부 정보도 포함됩니다.
Uniswap이 지원하는 네트워크가 많을수록 이러한 메커니즘이 더욱 중요해집니다.
UNI 보유자가 시청하게 될 내용
UNI 보유자는 제안이 토큰 가치에 대한 보다 명확한 경로를 생성하는지 여부에 초점을 맞출 것입니다.
그렇다고 해서 시장이 UNI의 가격을 즉시 재조정한다는 의미는 아닙니다. 거버넌스 제안에는 시간이 걸릴 수 있으며, 구현은 제목보다 더 중요합니다. 하지만 방향이 중요해요. Uniswap이 프로토콜 볼륨을 경제적 가치로 전환하는 신뢰할 수 있는 방법을 보여줄 수 있다면 토큰의 투자 사례를 설명하기가 더 쉬워집니다.
유동성 공급자는 다른 각도에서 지켜볼 것입니다.
그들은 프로토콜 수수료가 거래 경제에서 차지하는 비중을 감소시키는지, 수수료 변경으로 인해 특정 풀의 매력이 떨어지는지 알고 싶어합니다. DeFi 유동성은 모바일입니다. LP가 다른 장소가 더 나은 수익을 제공한다고 생각하면 이동할 수 있습니다.
사용자는 실행 품질에 관심을 갖습니다. 수수료 활성화로 인해 유동성이 손상되거나 가격이 악화되는 경우 거래자는 이를 인지할 수 있습니다. 경쟁력을 유지할 만큼 변화가 작다면 사용자는 거의 체감하지 못할 수도 있습니다.
이것이 Uniswap 거버넌스가 달성해야 하는 균형입니다.
DeFi는 성장에서 가치 포착으로 이동하고 있습니다.
이 제안은 또한 DeFi의 성숙도에 대해 더 큰 내용을 담고 있습니다.
초기 DeFi는 주로 유동성, 거래량, 사용자, 통합 및 TVL 등 성장에 관한 것이었습니다. 성숙한 프로토콜은 결국 다른 질문에 직면하게 됩니다. 해당 활동이 어떻게 장기적인 경제를 지원합니까?
Uniswap은 널리 사용되고 면밀히 조사되기 때문에 가장 명확한 예 중 하나입니다. 해당 규모의 프로토콜이 지속 가능한 가치 포착 모델을 찾을 수 없다면 투자자는 해당 부문 전반에 걸쳐 거버넌스 토큰에 대해 계속해서 어려운 질문을 할 것입니다.
이것이 바로 이 논쟁이 Uniswap을 넘어서는 이유입니다.
다른 DeFi 프로토콜도 동일한 문제를 관찰하고 있습니다. 사용자에게 보상하고, 유동성을 유지하고, 거버넌스를 충족하고, 규제 문제 발생을 방지해야 합니다. 프로토콜 수수료는 이러한 압력의 교차점에 있습니다.
현재 이 제안은 시장이 UNI 거버넌스에 주목해야 할 새로운 이유를 제공합니다. 가치 포착 논쟁을 즉시 해결하지는 못할 수도 있지만 논의를 보다 구체적인 단계로 이동시킵니다.
깔끔하게 승인되고 구현된다면 올해의 가장 중요한 DeFi 거버넌스 개발 중 하나가 될 수 있습니다.
이 기사는 Uniswap 거버넌스 포럼을 기반으로 합니다.
이 기사는 News Desk에서 작성하고 Samuel Rae가 편집했습니다.
