비트코인은 6월 5일 주를 거의 20% 하락하며 마감했습니다. 이는 2022년 11월 FTX 붕괴 이후 단일 주간 최대 하락폭입니다. 그러나 온체인 분석가 알리 마르티네즈는 만연한 두려움에 맞서 싸우고 있습니다. X에 대한 기술 게시물 시장이 더 깊은 구조적 붕괴의 시작이 아니라 주요 거시 축적 주기에 접근하고 있다는 것입니다.
마르티네즈의 사례는 추가 매도에 앞서기보다는 역사적으로 시장 바닥을 동반한 온체인 지표의 수렴에 달려 있습니다. 그의 X 포스트에 따르면 비트코인은 2024년 이후 최저 수준인 59,000달러로 하락하면서 그가 전반적으로 “지나친 프리미엄”이라고 표현한 내용이 사라졌습니다. 그는 이러한 종류의 강제적인 디레버리징은 일반적으로 일시적인 반등보다는 진정한 바닥을 위한 조건을 만드는 것이라고 주장합니다.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
통화 뒤에 숨어 있는 비트코인 지표
마르티네즈 분석의 중심에는 두 가지 데이터 포인트가 있습니다. 첫 번째는 장기 보유자 행동이다. 최근 하락세 동안 장기 투자자들은 현물 비트코인에 32억 5천만 달러 이상을 분배하여 일시적으로 외환 보유고를 높이고 잠재적인 단기 매도 압력을 높였습니다. 마르티네즈는 이러한 분포가 축적이 시작되기 전 공급 흡수의 마지막 단계를 역사적으로 표시한 것과 일치한다고 지적합니다.
두 번째는 공급 손실이 발생하는 것입니다. 비트코인이 59,000달러로 떨어지면서 1,046만 BTC 이상이 수중 위치로 밀려났습니다. 마르티네즈의 게시물에 따르면 공급 손실 지표가 천만 임계값을 넘은 모든 이전 사례는 이전 주기의 거시적 바닥을 정확하게 측정했습니다. 이는 그가 사용 가능한 가장 신뢰할 수 있는 지표 중 하나로 간주하는 신호입니다.
비트코인 $BTC 시장 바닥은 생각보다 가깝습니다.
제가 구매할 예정인 곳은 여기입니다. https://t.co/DrI4OJXnL7 pic.twitter.com/j3YQNzw02G
— 알리 차트(@alicharts) 2026년 6월 10일
바닥이 착륙할 수 있는 곳
마르티네즈는 특정 가격 하한선을 호출하는 대신 비트코인의 시장 가치와 실현 가치의 비율인 MVRV 대역 분석을 기반으로 두 개의 축적 영역을 식별했습니다. 역사적으로 가장 신뢰할 수 있는 누적 창은 MVRV가 1.0과 0.8 밴드 사이에 안착할 때 나타납니다. 그의 분석에 따르면 이는 현재 약 $53,900와 $43,150에 해당합니다. 그는 또한 구조적 기준점으로 세 가지 주요 이동 평균을 추적하고 있습니다. 200주 단순 이동 평균은 $62,800, 300주 이동 평균은 $55,000, 400주 이동 평균은 $42,500입니다.
동료 분석가 벤자민 코웬(Benjamin Cowen)은 별도로 평가를 반영하여 청중에게 투자자 심리가 역사적으로 주요 사이클 바닥과 관련된 영역에 접근하고 있다고 말했습니다. 그는 이 단계가 3분기까지 그리고 잠재적으로 10월까지 연장될 수 있다고 추정합니다.
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 FTX 이후 최악의 주가 항복 바닥을 표시했는지 아니면 단순히 장기 조정의 최신 단계인지 여부를 시장이 처리하면서 최저치인 59,000달러에서 회복하면서 약 63,000달러에 거래되고 있습니다.
Grok의 커버 이미지, Tradingview의 BTCUD 차트
