비트코인의 최근 랠리는 주요 기술 및 온체인 저항 영역에 부딪혔으며, CryptoQuant 연구 책임자인 Julio Moreno는 4월 최저치에서 급격한 반등 이후 여러 지표가 이제 수정 위험이 높아졌다고 경고했습니다.
모레노 말했다 CryptoQuant는 높은 미실현 이익, 현물 및 선물 시장 전반의 이익실현 급증, 미국 현물 수요 둔화, 기술 및 온체인 가격 수준의 저항을 이유로 몇 주 동안 잠재적 하락세를 표시해 왔습니다. 회사의 최신 분석에서는 비트코인이 200일 이동 평균을 향해 나아가는 것을 랠리가 지속적인 지지를 받는지 아니면 모멘텀이 부족한 약세장 반등과 유사한지에 대한 중요한 테스트로 삼고 있습니다.
비트코인 정정 위험이 증가하는 이유
“비트코인은 4월 저점에서 37%의 가격 상승에 이어 200일 이동 평균인 82.4K 달러라는 주요 약세장 저항 수준에 도달했습니다. 2022년 3월과의 유사점은 직접적입니다. 해당 주기에서 비트코인도 200일 MA에 도달하기 전에 43% 반등한 후 가격이 하락세를 재개했습니다. 현재 설정은 역사가 반복되는지에 대한 의문을 제기합니다”라고 CryptoQuant는 5월 13일에 썼습니다. “저항의 벽: 비트코인은 이익 창출과 약한 미국 수요가 랠리를 제한함에 따라 200일 MA를 테스트합니다.”라는 제목의 보고서입니다.
2022년 3월과의 비교가 회사의 주의점의 핵심입니다. CryptoQuant의 해석에 따르면 200일 이동 평균은 차트의 기술적 선일 뿐만 아니라 약한 수요와 과도한 차익실현으로 뒷받침될 때 이전 약세장 랠리가 실패한 영역입니다. 비트코인은 4월 최저치 대비 37% 상승하여 시장을 동일한 변곡점으로 되돌렸습니다.
주요 관심사는 거래자들 사이에서 실현되지 않은 이익이 증가한다는 것입니다. 크립토퀀트(CryptoQuant)는 거래자의 미실현 이익 마진이 5월 5일 17.7%에 도달했다고 밝혔는데, 이는 2025년 6월 이후 가장 높은 수준이다. 상당한 양의 종이 이익을 얻은 보유자는 특히 랠리가 널리 관찰되는 저항 수준에 접근할 때 강세로 매도하려는 경향이 더 강하기 때문에 이는 중요하다.
회사는 이러한 마진 수준이 2022년 3월에 나타난 상황비트코인이 광범위한 하락세를 재개하기 전에 마지막으로 200일 이동 평균을 테스트했을 때입니다. 이는 시장이 그러한 결과를 반복해야 한다는 의미가 아니라, 수요가 강화되지 않으면 현재 설정이 유사한 유통 위험을 안고 있다는 것입니다.
실현 이익 데이터에 따르면 일부 매도가 이미 시작되었음을 알 수 있습니다. CryptoQuant는 5월 4일 일일 실현 수익이 14.6K BTC로 급등했다고 밝혔는데, 이는 2025년 12월 10일 이후 최고 수준입니다. 보고서에 따르면, 새로 수익을 내는 단기 보유자들이 가격 강세를 위해 매도를 가속화함에 따라 약세장 랠리 중 이 규모의 급등은 역사적으로 지역 최고치를 앞섰습니다.
시장의 수요 측면 역시 CryptoQuant의 평가에서 약점으로 남아 있습니다. 그만큼 Coinbase 비트코인 가격 프리미엄 4월 말에는 마이너스로 돌아섰고 비트코인이 80,000달러에 가까워지면서 0 아래에 머물렀습니다. 회사는 이를 미국 투자자 수요가 둔화된다는 신호로 해석했습니다.
CryptoQuant는 지속적으로 긍정적인 코인베이스 프리미엄이 역사적으로 보다 지속 가능한 비트코인 랠리를 위한 전제 조건이었으며, 이것이 없다는 것은 현재의 움직임에 광범위한 미국 제도적 신념이 부족하다는 것을 의미한다고 주장했습니다.
뚜렷한 지점 수요가 좋아졌다그러나 여전히 부정적인 상태입니다. 보고서에 따르면 위축은 4월 마이너스 91K BTC에서 마이너스 11K BTC로 축소되었습니다. CryptoQuant는 이는 상황이 덜 심각해졌음을 의미하지만 지속적인 스팟 축적을 확인할 만큼 강력하지는 않다고 말했습니다. 또한 회사는 수요 증가가 현물 구매보다 투기적 무기한 선물 포지셔닝에 더 집중된 것으로 보인다고 지적했습니다.
수정이 진행되면 CryptoQuant는 트레이더의 온체인 실현 가격으로 표시되는 $70,000에 가까운 주요 온체인 지원 수준을 식별했습니다. 회사는 이 수준이 단기 트레이더의 평균 비용 기준을 반영하기 때문에 역사적으로 약세장에서 저항에서 지지로 바뀌는 밴드 역할을 해왔다고 말했습니다.
보도 당시 BTC는 76,961달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
