BlackRock의 비트코인 ETF는 암호화폐가 이제 주류 베팅임을 입증하는 엄청난 이정표를 세웠습니다.
IBIT 옵션 미결제약정이 금요일에 Deribit을 넘어섰으며, 이는 미국에서 규제된 암호화폐 파생상품의 제도적 도입이 급속히 진행됨을 의미합니다.
2026년 4월 25일 오후 6시 29분
금요일에 주목할만한 일이 발생하여 비트코인의 제도화가 가속화되었음을 나타냅니다. BTC$77,264.19 수년간 평범한 사람들이 개척해온 시장.
이는 BlackRock의 비트코인 상장지수펀드(ETF)인 IBIT와 연결된 옵션 또는 헤징 도구가 해외 대기업 Deribit에서 거래되는 전체 비트코인 옵션보다 Nasdaq에서 약간 더 커졌기 때문입니다. 특히 IBIT 옵션이 2016년부터 운영되고 있는 Deribit의 비트코인 옵션 시장과의 격차를 단 2년 만에 좁혔다는 점은 주목할 만합니다.
분산형 암호화폐 변동성 프로토콜 Volmex가 추적한 데이터에 따르면 금요일 나스닥의 공개 또는 활성 IBIT 옵션 계약, 즉 미결제약정(OI)의 달러 가치는 276억 1천만 달러로 Deribit의 비트코인 옵션 269억 달러보다 약간 높았습니다.
이 이정표는 미국의 규제된 기관급 비트코인 투자 및 파생상품 인프라가 더 이상 역외 시장의 보조 수단이 아니라는 것을 나타냅니다. 더욱이, 미국의 호황을 누리고 규제되는 시장은 더 많은 월스트리트 기관이 디지털 자산을 탐색하도록 용기를 주어 궁극적으로 보다 성숙한 가격 발견으로 이어질 수 있습니다.
Deribit의 소매 판매 및 비즈니스 글로벌 책임자인 Sidrah Fariq는 IBIT의 부상이 더 넓은 암호화폐 파생상품 생태계에 긍정적인 영향을 미친다고 설명했습니다.
“미국 소매업체는 Deribit과 같은 플랫폼에 참여할 수 없기 때문에 IBIT(iShares Bitcoin Trust) 옵션을 통해 규제된 레버리지 및 옵션 노출에 직접 액세스할 수 있습니다. 이는 공급망 불확실성, 에너지 충격, 광범위한 지정학적 위험이 있는 현재 거시적 환경에 의해 더욱 뒷받침되며, 이는 자연스럽게 헤징 및 옵션 전략에 대한 수요를 증가시킵니다.”라고 Fariq는 CoinDesk에 말했습니다.
옵션이란 무엇입니까?
옵션은 구매자에게 나중에 미리 정해진 가격으로 기초 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 파생 계약입니다. 미래에 사전 합의된 특정 가격으로 부동산을 사고 팔 수 있는 권리를 보유하기 위해 토큰 가격을 지불하는 것으로 생각하십시오. 콜 옵션은 매수 권리를 제공하고 강세 베팅을 나타내는 반면, 풋 옵션은 매도 권리를 제공합니다.
분석가들은 미결제약정을 시장 규모와 참여도의 척도로 사용합니다. 미결제약정이 높을수록 시장의 깊이와 유동성이 높아집니다.
거래자는 옵션을 사용하여 현물 및 선물 시장의 기존 포지션을 헤지하고 가격 방향을 예측하며 코인/ETF 보유에 대한 추가 수익을 창출합니다.
IBIT ETF 및 IBIT 옵션과 관련된 가장 선호되는 수익 창출 전략 중 하나는 커버콜 전략입니다. 이를 통해 투자자는 ETF를 보유하는 동시에 ETF의 현재 시장 가격보다 훨씬 높은 수준에서 IBIT 콜을 매도함으로써 BTC의 내재된 변동성으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
실제 BTC를 보유하고 있는 트레이더들은 수년간 Deribit을 통해 이를 수행해 왔습니다.
크기는 같지만 모양이 다릅니다
하지만 이제 두 시장은 규모 면에서 서로 일치하지만 위치가 다르기 때문에 각각의 거래자 정서에 대해 많은 것을 드러냅니다.
Volmex에 따르면, IBIT 콜 옵션에 대한 대부분의 미결제약정은 ETF가 단기적으로 BTC 거래 수준인 109,709달러로 상승할 것이라는 기대를 가리킵니다. 이는 현재 시장 가격인 77,400달러보다 약 41% 높은 수준이다.
Deribit 옵션의 포지셔닝은 낙관적이지만 약간 측정되어 $106,000까지 상승할 것으로 예상됩니다.
Volmex는 CoinDesk와 공유한 보고서에서 “국내 콜 OI는 역외에 비해 약 4% 포인트 외가격에 더 집중되어 있으며, 국내 평균 델타는 약간 더 낮습니다. 이는 소매 상방 투기 및 체계적인 콜 덮어쓰기 프로그램이 국내 흐름을 지배하고 있다는 것과 일치합니다. 두 프로그램 모두 OI를 추가 OTM 파업에 집중시킵니다.”라고 Volmex는 말했습니다.
ETF 보유자들은 인내심이 더 강하다
옵션에는 만료일이 있습니다. 이는 해당 시점에 IBIT 또는 현물 BTC가 거래되는 위치에 따라 계약이 정산되는 시점입니다.
두 시장의 활동을 분석한 결과, 평균적으로 IBIT에서는 2026년 10월 만기가 선호되는 반면, Deribit에서는 8월 만기가 우세한 것으로 나타났습니다.
Volmex는 “IBIT 옵션은 OI 가중 기준으로 약 2개월 더 오래 지속됩니다. 그 격차는 풋과 콜에서 대략 대칭적입니다. 이는 보호 또는 상승에 대한 비대칭 수요보다는 기본 보유자 기반, 국내의 장기 ETF 투자자와 해외의 보다 전술적인 포지셔닝을 반영한다는 것을 의미합니다.”라고 Volmex는 지적했습니다.
마지막으로, 향후 4주 동안 BTC 관련 ETF의 예상 변동을 측정하는 지표인 IBIT의 내재 변동성은 Deribit의 BTC 옵션에서 파생된 내재 변동성보다 높습니다.
Volmex는 이러한 프리미엄을 구조적 특성에 기인한다고 생각합니다. 즉, ETF 보유자는 비트코인을 쉽게 매도(약세 전망 표현)할 수 없기 때문에 유일한 헤지 수단으로 풋 옵션을 구매합니다. 풋옵션에 대한 이러한 수요로 인해 IBIT의 내재 변동성은 약간 높아졌습니다.
모든 것을 고려해 볼 때 옵션 시장에서 IBIT의 급속한 성장은 놀랍고 여러 면에서 이제 규모면에서 Deribit과 경쟁하는 것으로 보입니다. 그러나 IBIT 옵션은 주로 기존 중개 채널을 통해 비트코인 노출에 접근하는 규제 대상 국내 투자자를 대상으로 하는 반면, Deribit은 여전히 글로벌 투자자가 선호하는 곳이기 때문에 두 가지 옵션은 직접적인 대체물이 아닙니다.
“나는 이것을 경쟁으로 보지 않습니다. 오히려 시장을 확장합니다. 더 많은 참가자가 IBIT를 통해 편안한 거래 옵션을 얻게 되면서 궁극적으로 더 넓은 생태계에 반영되고 Deribit과 같은 장소는 증가된 정교함과 흐름의 혜택을 받습니다.”라고 Fariq는 말했습니다.
당신을 위한 더 많은 것
트럼프 대통령은 곧 팜비치에서 열리는 암호화폐 컨퍼런스에서 연설할 예정이다.
알아야 할 사항:
- 비트코인은 도널드 트럼프 전 대통령이 이란 회담과 관련된 외교 여행을 중단했다고 발표한 후 금요일 오전 늦게 100달러에서 77,351달러로 하락했습니다.
- 트럼프는 새로운 회담을 위해 파키스탄을 방문할 것으로 예상되었던 스티브 위트코프와 재러드 쿠슈너 특사들의 여행을 취소했습니다.
