시장이 보이는 것보다 더 취약하다고 느껴지는 통합 단계에 진입함에 따라 이더리움은 2,300달러 이상을 유지하려고 노력하고 있습니다. 구매자가 있었지만 가격은 의미 있는 모멘텀을 구축하는 데 어려움을 겪었습니다. 오늘 발표된 CryptoQuant 분석에 따르면 표면 아래 파생상품 시장에서 이러한 주저함이 발생하는 구조적인 이유가 있을 수 있습니다.
3월 최저치 이후 두 번째로 이더리움 파생상품 거래자들은 단기적인 항복 이벤트를 겪고 있는 것으로 보입니다. 파생상품 플랫폼 전반의 미결제약정은 20억 달러 이상 감소했습니다. 이는 3월 말 저점 이전에 있었던 디레버리징 에피소드를 반영하는 레버리지 포지셔닝의 상당한 감소입니다.
첫 번째 플러시는 로컬 바닥을 형성하는 데 도움이 되었습니다. 두 번째가 동일한 일을 하는지, 아니면 더 장기적인 신호를 보내는지 여부는 현재 데이터가 제기하고 있는 질문입니다.
최근 하락세의 대부분은 두 거래소에 집중되어 있습니다. 바이낸스는 지난 7일 동안 약 3억 2,300만 달러의 미결제약정 감소를 기록한 반면, Gate.io는 훨씬 더 급격한 감소(약 17억 달러)를 기록하여 두 플랫폼의 통합 감소액만 20억 달러 이상에 이르렀습니다. Gate.io의 움직임은 특히 규모와 속도 면에서 놀랍습니다. 이는 단일 경기장 플러시의 일종입니다. 강제 퇴장 순서대로 재배치하기보다는
Gate.io의 움직임은 가장 완전한 이야기를 말해줍니다
지난 주 Gate.io에서 발생한 규모로 인해 더 넓은 파생 상품에 대한 그림이 더욱 선명해졌습니다. 4월 14일 거래소의 이더리움 미결제약정은 46억 7천만 달러였습니다. 4월 21일에는 28억 8천만 달러로 떨어졌습니다. 이는 7일 만에 약 18억 달러 감소하여 단일 장소에서 레버리지 포지셔닝이 38% 붕괴되었음을 의미합니다.
그러한 규모와 속도의 움직임은 일반적으로 일상적인 부채 축소 이상의 것을 반영합니다. 그들은 거래자들이 계획했기 때문이 아니라 그래야 한다고 느끼기 때문에 나가는 것을 반영하는 경향이 있습니다.
펀딩 요율 데이터는 미결제약정이 이미 시사하는 바를 확인하는 정서 차원을 추가합니다. 대부분의 ETH 파생상품 거래소에서 자금 조달 요율은 2026년 2월에 마지막으로 나타난 마이너스 수준으로 되돌아갔습니다. 이 기간은 이더리움의 후속 회복 전 올해 가장 급격한 조정이 있기 전 기간입니다. 부정적인 자금조달은 매도 포지션이 계속 열려 있기 위해 비용을 지불한다는 것을 의미합니다. 이는 단기 정서가 방어적으로 변했다는 파생상품 시장의 가장 분명한 신호입니다.
함께 찍은 사진은 CryptoQuant 분석 설명은 두 번째 단기 항복 이벤트입니다. 투기 거래자들의 분위기가 조심스러워지는 동안 여러 장소에서 동시에 레버리지 노출이 발생하는 것입니다.
건설적인 해석이자 약세 표면 데이터와 함께 보관할 가치가 있는 것은 이러한 종류의 첫 번째 항복 이벤트(3월 말에 발생한 이벤트)가 지속이 아닌 국지적 바닥을 표시했다는 것입니다. 이러한 성격의 두 번의 플러시는 역사적으로 더 깊은 하락을 확인하기보다는 취약한 포지션을 청산하는 데 더 많은 역할을 했습니다. 이번에도 그 패턴이 유지되는지 여부는 다음 세션에서 결정될 것입니다.
Ethereum은 저항 아래로 통합됩니다.
이더리움은 지난 2월 가격을 1,750~1,800달러 범위로 떨어뜨린 급격한 항복에서 회복된 후 2,300달러 수준 근처에서 거래되고 있습니다. 차트는 공격적인 매도에서 보다 통제된 통합으로의 명확한 전환을 보여 주며, 현재 가격은 지난 몇 주 동안 더 높은 최저치를 형성하고 있습니다. 이는 아직 완전한 추세 반전이 확인되지 않았더라도 즉각적인 하락 압력이 완화되었음을 의미합니다.
단기적인 구조는 건설적입니다. ETH는 50일 이동 평균을 되찾았고 이전에 하락세 전반에 걸쳐 역동적인 저항으로 작용했던 수준 이상을 유지하려고 시도하고 있습니다. 하지만 가격은 100일 이동평균선과 200일 이동평균선 아래에서 계속 하락세를 보이고 있으며, 둘 다 여전히 하락세를 유지하고 있습니다. 이러한 조정은 최근 회복에도 불구하고 더 넓은 추세가 여전히 약세라는 점을 강화합니다.
볼륨은 추가 컨텍스트를 제공합니다. 2월 매도 기간의 급등은 강제 청산과 패닉에 따른 퇴출을 반영하는 반면, 후속 회복은 초기 반등의 전형적인 특징인 보다 온건한 참여로 발생했습니다.
이더리움이 구조를 의미있게 전환하려면 $2,400~$2,600 영역을 넘어서는 지속적인 중단이 필요합니다. 그때까지 현재 가격 조치는 안정화 단계를 나타내며, 축적이 이루어지고 있지만 확신은 아직 잠정적입니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
