‘디지털 금’을 넘어 이란 분쟁으로 인해 비트코인의 본질에 대한 재고가 필요해졌습니다.
이란 전쟁이 시작된 이후 비트코인의 12% 상승은 위험 거래가 아닙니다. Bitwise의 CIO는 중립 결제 계층으로서 비트코인의 역할을 시장에서 다시 평가하고 있다고 주장합니다.
업데이트됨 2026년 4월 15일 오후 3시 32분 게시일: 2026년 4월 15일, 오후 1:03
비트코인 BTC$73,933.90 이란 분쟁 중 뛰어난 성과는 표준 플레이북에 맞지 않으며 Bitwise CIO Matt Hougan은 그 이유를 알고 있다고 생각합니다.
미국과 이스라엘의 공습이 시작된 2월 28일 이후 가장 큰 암호화폐는 12% 상승했고, S&P 500은 1%, 금은 10% 하락했습니다. 위험 회피 상황에서 레버리지 기술 베팅으로 일상적으로 무시되는 자산의 경우, 그 성능으로 인해 재고가 필요해졌습니다.
X의 게시물에서Hougan은 비트코인을 두 개의 동시 베팅으로 재구성했습니다. 첫 번째는 38조 달러 규모의 가치 저장 시장 점유율을 놓고 경쟁하는 친숙한 “디지털 금” 이론입니다.
두 번째는 실제 통화로 작동하는 비트코인에 대한 외가격 콜 옵션으로, 그는 지금까지 대부분의 투자자들이 이 옵션을 경계선에 있는 것과 무관한 것으로 간주했다고 말했습니다.
이란 분쟁으로 인해 두 번째 베팅의 계산이 바뀌었습니다. 이란은 호르무즈 해협을 통과하는 선박으로부터 배럴당 1달러의 통행료를 비트코인으로 징수할 것이라고 밝혔다. 이는 하루 약 2천만 달러에 해당한다.
이 부과금은 상황이 이상적이지 않더라도 주권 국가가 물리적 상거래를 위한 결제 메커니즘으로 비트코인을 사용하는 최초의 실제 사례 중 하나입니다.
Hougan은 “국가들이 금융 레일을 무기화한 세상에서 비트코인은 비정치적 대안으로 떠오르고 있습니다.”라고 Hougan은 썼으며 2022년에 미국이 러시아를 SWIFT 네트워크에서 쫓아내면서 당시 프랑스 재무장관이 금융 “핵폭탄”이라고 불렀던 움직임을 추적했습니다.
옵션 프레임워크는 이 주장을 주목할 가치가 있게 만드는 것입니다.
옵션은 행사 가격에 도달할 확률이 향상되거나 기초 자산의 변동성이 증가할 때 가치를 얻습니다. Hougan은 이란 분쟁이 두 가지를 동시에 가져왔고, 비트코인이 통화로 사용될 가능성을 높이는 동시에 글로벌 통화 질서의 변동성을 증가시켰다고 주장합니다.
그의 프레이밍이 유효하다면, 이는 비트코인이 향후 지정학적 갈등, 특히 미국과 중국 금융 시스템 사이에 갇힌 국가와 관련된 분쟁 중에 상승해야 하며 비트코인의 전체 주소 지정 가능 시장이 금 시장보다 훨씬 크다는 것을 의미합니다.
대위법은 이란의 비트코인 사용이 선호가 아닌 필요에 따라 행동하는 제재 국가로 발생한다는 것입니다. 이는 비트코인이 중립적인 결제 계층으로 기능할 준비가 되어 있다는 것보다 달러 표시 집행의 한계에 대해 더 많이 말합니다. 이를 위한 인프라, 스테이블코인 결제, 국경 간 결제 레일, 주권 지갑 채택은 기껏해야 초기 단계로 남아 있습니다.
그러나 Hougan의 핵심 관찰은 유효합니다. 시장은 이전의 지정학적 충격과 이번 갈등 동안 비트코인의 가격을 다르게 책정하고 있으며, “디지털 금” 이론만으로는 그 이유를 설명할 수 없습니다.
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