월요일 74,000달러를 돌파한 비트코인은 일본의 도움을 받았습니다.
우에다 가즈오 일본은행 총재 냉각된 기대 이란 전쟁이 일본 경제에 어떤 영향을 미칠지 불확실한 가운데, 다가오는 4월 28일 정책 회의에서 금리 인상을 예고하는 것은 보다 신중한 입장을 의미합니다.
이러한 결정은 지난 몇 년 동안 암호화폐 시장에 파급되는 것으로 나타났습니다. 2024년 8월 5일, BOJ의 깜짝 금리 인상으로 인해 엔 캐리 트레이드가 풀려 비트코인이 폭락했습니다. 48시간 내에 $64,000 – $49,000.
투자자들이 엔화를 저렴하게 빌려 암호화폐 등 고수익 자산에 배치하는 캐리 트레이드는 전 세계적으로 레버리지 위험 자산 노출의 가장 큰 소스 중 하나가 되었습니다. 엔화가 풀리면 위험 자산의 빠른 매도가 발생하는 경향이 있으며, 비트코인과 주요 암호화폐가 가장 먼저 타격을 입습니다.
그러나 우에다씨는 무역이 적어도 한 달 동안은 그대로 유지될 것이라는 신호를 보냈습니다. 화요일 일본의 20년 만기 채권 경매는 12개월 평균 3.27 대비 입찰 비율 4.82로 2019년 이후 가장 높은 수요를 이끌어냈으며, 이는 기관 자본이 하이킹 사이클이 일시 중지되고 있다는 데 동의하고 있음을 확인시켜 줍니다.
20년 만기 국채수익률은 1997년 이후 최고치에 가까운 수준으로 경매 후 9bp 하락했다.
비둘기파 성향의 BOJ는 엔화 가치를 현재 달러 대비 160에 가깝게 유지하고 있습니다. 엔화 약세로 인해 캐리 트레이드 자금이 저렴해졌습니다. 저렴한 캐리 펀딩은 비트코인 상승세가 형성되는 영구 선물 시장을 포함하여 위험 자산 전반에 걸쳐 레버리지 포지션을 지원합니다.
지난주 데이터에 따르면 휴전 후 24시간 동안 신규 비트코인 미결제약정은 21억 달러, 이더 미결제약정은 22억 달러였으며, 코인 표시 OI가 순 신규 매수를 확인했습니다. 해당 포지셔닝의 일부는 우에다 씨가 방금 보존한 엔화 유동성을 통해 직간접적으로 자금을 조달할 수도 있습니다.
일본은 또한 석유 수입의 90% 이상이 통과하는 호르무즈 해협에 가장 많이 노출된 경제국 중 하나입니다.
미국-이란 협상이 타결되고 유가가 계속 하락할 경우 일본의 인플레이션 압력은 더욱 완화되어 BOJ가 물가를 인상할 이유가 더욱 줄어들고 캐리 트레이드가 위험 자산을 지원하는 기간이 연장됩니다.
따라서 BOJ의 경고는 비트코인의 돌파에 대한 또 하나의 순풍입니다. 73,000달러 상한선은 부분적으로 원유, 금리, 지정학 등 거시적 역풍으로 인해 레버리지 거래자들이 이를 통과할 이유가 없었기 때문에 6주 동안 유지되었습니다.
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