Jane Street가 2025년 4분기에 BlackRock의 현물 비트코인 ETF인 IBIT에 7,105,206주를 추가하여 보고된 순위가 20,315,780주로 증가한 후 비트코인 시장 조작에 관한 새로운 이야기가 암호화폐 X를 통해 급부상하고 있습니다. 투기꾼들은 이 공개를 일일 “오전 10시” 판매 프로그램에 대한 오랜 소문과 연관시킵니다.
제인 스트리트가 비트코인 가격을 조작하고 있나요?
주장은 간단하고 끈끈합니다. IBIT를 “축적”하는 동일한 정교한 책상은 더 나은 입장 가격을 창출하기 위해 매일 아침 예측 가능한 시간에 BTC 및 BTC 연결 차량에 기대어 있는 책상이기도 합니다. 시장 구조 베테랑의 반박도 마찬가지로 직설적입니다. 방향성 베팅처럼 시장 조성자의 재고를 읽고 있다는 것입니다.
BullTheory는 13F를 축적 스토리로 구성하여 Jane Street가 2025년 4분기에 “2억 7,600만 달러 상당의” IBIT 주식 7,105,206주를 매입했으며 “현재 20,315,780주를 보유하고 있습니다”라고 썼습니다. IBIT 주식 7억 9천만 달러 상당의 가치가 있습니다.”라고 덧붙인 후 다음과 같이 덧붙였습니다. “비트코인 가격을 낮추기 위해 매일 오전 10시를 조작하는 배후에 있다는 소문이 있는 동일한 주체입니다.”
주장과 함께 순환되는 스크린샷은 다음과 같습니다. 제인 스트리트 그룹 13F 소스 태그, “Y”로 표시된 옵션 표시, 20,315,780의 위치, 25년 12월 31일에 제출된 최신 변경 사항 7,105,206으로 등록된 LLC입니다. “Y”는 비판자들이 계속해서 언급하는 세부 사항입니다. 그 이유는 그 입장이 헤드라인에서 제시하는 것과 다를 수 있다는 것을 가장 빨리 말해 주기 때문입니다.
속보: Jane Street는 7,105,206을 구매했습니다. $ GO 2025년 4분기 기준 주식 가치는 2억 7,600만 달러입니다.
현재 7억 9천만 달러 상당의 IBIT 주식 20,315,780주를 보유하고 있습니다.
이는 비트코인 가격을 낮추기 위해 매일 “오전 10시” 조작을 하는 배후에 있다는 소문이 있는 동일한 주체입니다. pic.twitter.com/NFC5r5hHUn
— 황소 이론(@BullTheoryio) 2026년 2월 17일
밀크로드 증폭된 “오전 10시 이론”은 “매우 구체적이고 그늘진 플레이북을 운영하는 특정 기관 트레이딩 데스크… (제인 스트리트 포함)”에 대한 “지속적인 속삭임”이라고 부릅니다. 해당 계정은 다음과 같은 루틴을 설명했습니다.
“미국 동부 표준시 오전 10시쯤, 미국 주식 시장이 개장하자마자 대량 매도량이 BTC 및 관련 ETF 주식을 강타했습니다. 이로 인해 패닉이 발생하고 → 레버리지 매수가 청산되고 → 유동성이 부족해졌습니다. 그런 다음 동일한 회사가 더 낮은 가격에 다시 구매한다고 합니다.”
밀크로드는 이 패턴이 “분명히 2025년 11월 초에 눈에 띄게 나타났고” 2분기와 3분기에 나타났으며 “2026년 초까지 계속됐다”고 덧붙였습니다. 그러면서 “분명히 말하자면, 이는 커뮤니티에 퍼지고 있는 확인되지 않은 소문입니다”라고 강조했습니다.
모든 사람이 자신의 조건에 따라 내부 논리를 구매한 것은 아닙니다. CryptoQuant 기고자 Darkfost는 많은 트레이더들이 먼저 묻는 질문에 이렇게 대답했습니다. “이 소문에 따르면 Jane Street는 지금 당장 손실을 보지 않기 위해 언제 대량의 BTC를 구입해야 합니까?” 밀크로드는 “소문이 앞서 축적된 것으로 추정된다”고 답한 뒤 기존 보유 자산을 이용해 “가격 매도/덤핑 → 낮은 가격에 대량 구매”하고 다시 “전혀 확인되지 않았다”고 덧붙였다.
시장 조성자: 재고는 이론이 아닙니다
바이브가 아닌 메카닉에 초점을 맞춘 최강의 푸시백. Frontier Investments의 CEO이자 공동 창업자인 Louis LaValle은 바이러스 프레이밍이 애초에 13F가 보여주는 내용을 잘못 읽었다고 주장했습니다.
“이것은 정확하지 않습니다. 당신은 13F를 잘못 해석하고 있습니다. Jane Street는 IBI의 주요 시장 조성자이자 승인된 참가자입니다. 그들은 내기로 ‘보유’하고 있지 않습니다. $57억 가치 옆에 있는 옵션 열의 ‘Y’는 이것이 델타 헤지 포지션임을 확인시켜 줍니다.”
LaValle은 4분기 증가가 방향성이 아니라 운영적일 수 있다고 덧붙였습니다. “그들은 기록적인 변동성과 생성/환매 수요를 관리하기 위해 4분기에 700만 주를 추가했습니다. 시장 조성자로서 그들은 자신들이 작성한 옵션의 위험 균형을 맞추기 위해 이 주식을 보유합니다. 이는 신념이나 신비한 가격 조작과는 아무런 관련이 없습니다.”
전직 헤지 펀드 매니저인 Michael Green도 유사한 언급을 하면서 이 담론이 “고통스럽다”고 말하며 서류에 보이지 않는 점을 지적했습니다: “Jane Street가 IBIT에서 포지션을 취할 수도 있지만 그 포지션은 (IBIT에 대한) 미공개 옵션과 선물 포지션으로 거의 완전히 상쇄됩니다. 그들은 확실히 비트코인에서 포지션을 ‘축적’하지 않습니다. 이것이 바로 시장 조성이 작동하는 방식입니다.”
다른 사람들은 그것을 더 날카롭게 표현했습니다. 전 소품 거래자 Ryan Scott(“말”) 경고했다: “이 글을 낙관적으로 게시하는 사람은 누구든지 중대한 범죄를 저지르는 것입니다. 이는 ‘보고할 필요가 없는 상쇄 파생상품 포지셔닝을 가지고 있는 사람이 누구인지 결코 짐작할 수 없을 것입니다.’ Jane Street는 비트코인을 갈망하지 않습니다.”
닉 바티아 삶은 것 “Jane Street는 IBIT를 소유하여 옵션, 차익거래 및 양적 거래 상점이 빠른 돈을 벌기 위해 수행하는 모든 작업을 작성할 수 있습니다.”
전반적으로 시장 조성자의 설명은 이러한 포지션이 일반적으로 관리되는 방식과 더 일치하는 것으로 보이는 반면, “오전 10시 슬램” 이야기는 현 단계에서 검증된 주장이라기보다는 암호화폐 X에서 유통되는 이론으로 남아 있습니다.
보도 당시 BTC는 68,107달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
