미국의 비트코인 현물 ETF는 BTC 가격 폭락에도 불구하고 여전히 약 850억 달러의 자산을 보유하고 있습니다.
업데이트됨 2026년 2월 18일 오전 6:15 게시일: 2026년 2월 18일, 오전 6:08
비트코인 상장지수펀드(ETF)는 비트코인의 잔혹한 가격 폭락에도 불구하고 계속해서 수십억 달러의 자산을 보유하고 있지만, 그 유지력이 반드시 많은 사람들이 믿게 된 강세 신호는 아닙니다.
한 분석가에 따르면 회복력은 가격 상승에 베팅하는 완강한 장기 보유자보다는 거래를 하는 시장 조성자와 차익거래자로부터 비롯됩니다.
비트코인 BTC$67,846.00 가격은 10월 초에 126,000달러를 넘어 정점을 이루었고 최근에는 거의 60,000달러까지 폭락했습니다. 가격이 반감되었음에도 불구하고 미국에 상장된 11개 현물 비트코인 ETF는 누적 순유출액이 85억 달러에 그쳤습니다. 이 펀드는 여전히 850억 달러의 자산을 관리하고 있으며 이는 비트코인 공급량의 6% 이상에 해당합니다.
지난 주 홍콩 컨센서스(Consensus Hong Kong)에서 CoinDesk와 대화한 분석가들을 포함한 몇몇 분석가들은 동일한 데이터를 낙관적 포지셔닝의 증거로 인용했습니다.
마르쿠스 티엘렌(Markus Thielen) 창립자 연구 10배회복탄력성은 장기 보유자뿐만 아니라 헤지된 비방향성 포지션을 가진 시장 조성자와 차익거래자로부터 나온다고 말합니다.
Thielen은 수요일 고객에게 보낸 메모에서 “이는 주로 헤지 포지션을 보유하고 있는 시장 조성자와 차익거래 중심 헤지펀드는 물론 회전율이 낮고 투자 기간이 긴 장기 기관 투자자가 지배하는 ETF 소유의 구조적 특성을 반영합니다”라고 말했습니다.
Thielen은 2025년 후반에 대한 기관 보고서(13F 서류라고 함)를 지적했습니다. 그들은 610억 달러를 보유하고 있는 BlackRock의 IBIT ETF의 55% ~ 75%가 비트코인에 대해 진정으로 낙관적이지 않고 베팅을 헤지하거나 중립적으로 유지하는 시장 조성자 및 차익거래 중심 헤지 펀드가 소유하고 있음을 보여줍니다.
마켓메이커는 거래소의 주문장에 유동성을 생성하여 안정적인 가격으로 대규모 매수 및 매도 주문이 원활하게 실행되도록 돕는 주체입니다. 이들은 매수-매도 스프레드를 통해 이익을 얻으므로 가격 변동성 위험을 우회하기 위해 시장 중립적 노출을 유지하려고 노력합니다. 마찬가지로 차익거래 헤지펀드는 현물 ETF와 선물 등 두 시장에서 서로 반대되는 입장을 취해 두 시장 간의 가격 차이로 이익을 얻습니다.
따라서 두 기업 모두 시장에 방향성 압력(강세/약세)을 주입하지 않습니다.
Thielen은 비트코인이 88,000달러 근처에 거래되면서 시장 조성자들이 4분기 동안 노출을 약 16억 달러에서 24억 달러로 줄였다고 덧붙였습니다. 이는 “투기적 수요 감소와 차익 거래 재고 요구 사항 감소”를 반영합니다.
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비트코인이 70,000달러를 잃는 것은 추가 하락에 대한 경고 신호입니다.
암호화폐 메이저들은 약세를 보이고 있고 아시아 주식은 완만하게 반등하고 있으며 거래자들은 계속해서 양자 공포, ETF 흐름 및 비트코인의 더 넓은 추세의 변화 가능성을 저울질하고 있습니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인은 $70,000 이상의 이익을 유지하지 못한 후 약해 보입니다.
- 대형주의 약세는 최근 탄력을 받고 있는 소형주로 곧 스며들 수 있습니다.
- 온체인 데이터는 시장이 명확한 항복 바닥 없이 스트레스 단계에 있음을 시사합니다.
- 양자 컴퓨팅 위험의 영향, 논쟁의 여지가 있는 BIP-110 스팸 감소 제안 및 제도적 흐름 변화에 대한 논쟁이 격렬합니다.
