비트코인은 다시 한번 주목할만한 매도 압력에 직면해 있습니다. 시장은 모멘텀 약화와 신중한 투자자 포지셔닝으로 인해 어려운 국면에 직면해 있습니다. 최근 가격 움직임은 강세에 대한 확신이 누그러졌음을 시사합니다. 트레이더들은 유동성 상황, 거시적 불확실성, 변화하는 시장 정서에 점점 더 주의를 기울이고 있습니다. 주기의 이 단계에서 변동성은 드문 일이 아니지만, 현재 환경은 명확한 상승 추세를 유지하기보다는 방향을 모색하는 시장을 반영합니다.
최근 CryptoQuant 보고서는 가치 평가, 수익성, 지출 행동 및 정서 지표를 통합하는 복합 지표인 비트코인 결합 시장 지수(BCMI)를 통해 추가 컨텍스트를 제공합니다. 분석에 따르면 BCMI는 낮은 0.2 범위로 떨어졌습니다. 이 수준은 역사적으로 일상적인 중간 사이클 조정보다는 2018년과 2022년에 나타난 것과 같은 초기 약세장 단계와 더 관련이 있는 수준입니다. 이러한 변화는 더 깊은 구조적 조정이 진행 중일 수 있음을 시사합니다.
특히 BCMI는 최근 10월까지 0.5 근처에서 맴돌고 있었습니다. 이 구간은 일반적으로 강세 세력과 약세 세력 사이의 시장 균형으로 해석됩니다. 후속 하락은 이 균형이 깨졌음을 나타냅니다. 이것이 장기화의 시작을 알리는 신호인지 여부 약세 국면 또는 일시적인 재설정은 향후 유동성 상황, 투자자 수요 및 광범위한 거시경제 발전에 따라 달라질 수 있습니다.
BCMI 분석은 비트코인 시장의 구조적 약점을 지적합니다.
크립토퀀트 보고서 비트코인 종합시장지수(BCMI)의 눈에 띄는 악화를 강조하며, 이는 주기 중간 통합에서 보다 방어적인 시장 체제로의 전환을 시사합니다. 분석에 따르면 0.5 부근에서 사이클 중반 균형을 유지하지 못했고, 0.3 구간에서는 의미 있는 반등이 나오지 않았습니다.
대신 지수는 건강한 조정 단계에서 일반적으로 볼 수 있는 확장 재설정 유형 없이 낮은 0.2 범위를 향해 직접적으로 계속 하락했습니다. 이 패턴은 과거의 중간 주기 냉각 기간과 다르며 위험 회피 시장 환경으로의 전환과 점점 더 유사해졌습니다.
역사적 비교는 추가적인 관점을 제공합니다. 이전 주기 바닥은 일반적으로 BCMI가 약 0.10~0.15에 도달했을 때 형성되었으며, 특히 2019년과 2022~2023년 약세 단계에 다시 나타났습니다. 현재 수치는 이러한 항복 수준보다 높은 상태로 유지되고 있으며, 이는 비트코인이 이미 약세 구조적 프레임워크 내에서 작동하고 있을 수 있지만 완전한 항복 조건은 아직 실현되지 않았음을 의미합니다.
BCMI는 MVRV와 같은 평가 지표, NUPL과 같은 수익성 지표, SOPR을 통한 지출 행동 및 광범위한 감정 측정을 집계하기 때문에 낮은 0.2 범위로의 감소는 미실현 이익 감소, 실현 손실 증가, 감정 악화 및 지속적인 가치 평가 압축을 반영합니다. 지수가 안정화되어 0.4~0.5 구간을 회복하지 않는 한 구조적 약세가 계속될 가능성은 여전히 높습니다.
비트코인은 주간 분석 후 장기 지원을 테스트합니다.
비트코인의 주간 차트는 이전에 지지선 역할을 했던 주요 심리적, 기술적 한계점인 70,000달러 수준의 최근 손실에 따른 구조적 압력 증가를 반영합니다. 가격은 이제 60,000달러 중반으로 후퇴하여 BTC를 단기 추세 평균 아래로 떨어뜨리고 강세 모멘텀 약화를 신호합니다. 이러한 변화는 시장이 통합 단계에서 보다 방어적인 단계로 전환하고 있음을 시사합니다.
차트는 120,000달러 지역 부근의 후반 주기 최고점 이후 연속적으로 낮은 최고점을 보여줍니다. 종종 교정 또는 과도기 시장 환경과 관련된 패턴입니다. 최근 하락세에는 거래량 증가가 동반되었습니다. 일반적으로 점진적인 이익 실현보다는 분배 또는 강제 부채 축소를 나타냅니다. 이러한 역학은 변동성을 증가시키는 동시에 지속적인 회복 시도를 복잡하게 만드는 경우가 많습니다.
구조적 관점에서 볼 때 $60,000~$62,000 구역은 중요한 지원 영역으로 나타납니다. 이 지역은 역사적으로 수요를 끌어 모았던 이전 통합 단계 및 유동성이 높은 거래 지역과 일치합니다. 이 수준 이상을 유지하면 비트코인이 안정화되고 잠재적으로 측면 통합을 위한 기반을 형성할 수 있습니다. 그러나 결정적인 붕괴는 더 깊은 되돌림 시나리오의 가능성을 높일 것입니다.
비트코인의 방향은 유동성 조건, 제도적 흐름, 위험 자산에 영향을 미치는 광범위한 거시 정서와 밀접하게 연관되어 있습니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
