자문가를 위한 암호화폐: 디지털 자산 거래소 거래 상품 환경
디지털 자산 ETP는 미국 비트코인 ETF 도입에 힘입어 기존 포트폴리오(AUM 1,840억 달러)에 빠르게 통합되고 있습니다.
2026년 2월 12일 오후 4시
오늘 뉴스레터에서는, 조슈아 드 보스CoinDesk의 연구 책임자인 는 미국의 채택, 진행 속도 및 자산 집중을 다루는 최신 암호화폐 ETF 보고서를 요약합니다.
더 자세히 읽어보고 싶은 분들을 위해 계속 읽어보세요. 미국 및 글로벌 ETF 보고서에 대한 링크를 제공합니다.
– 사라 모튼
디지털 자산 거래소 상품 환경: 과거, 현재, 미래
고문을 위한 암호화폐 – 2월 – 디지털 자산 ETP
디지털 자산 ETP(교환 거래 상품)는 이제 암호화폐가 기존 포트폴리오 인프라에 얼마나 빨리 통합되고 있는지를 보여주는 가장 명확한 신호 중 하나입니다. CoinDesk의 최신 내용에 제시된 바와 같이 연구 보고서시장은 단편화된 접근의 초기 단계를 넘어 규제 대상 래퍼와 상장지수펀드(ETF) 유통이 자본이 자산 클래스에 진입하는 방식을 실질적으로 형성하는 기간으로 이동했습니다.
암호화폐 ETP 도입 현황
2025년 말 현재 관리 중인 암호화폐 ETP 자산(AUM)은 1,840억 달러에 달했습니다. 미국은 약 1,450억 달러, 즉 전 세계 자산 AUM의 80%에 가까운 비중을 차지하는 여전히 중심국입니다. ETF는 자산별 암호화폐 구조화 상품의 84.6%를 차지하며 상품 환경을 지배하고 있습니다. 시장 역시 단순노출 쪽으로 크게 편향되어 있습니다. 암호화폐 ETP의 약 94.1%는 델타원 전략을 사용하고 96.1%는 수동적으로 관리됩니다.
AUM의 성장은 주로 2024년 1월 미국 현물 비트코인 ETF 출시에 의해 주도되었습니다. 단계 변화는 즉각적이었습니다. 출시 주기는 암호화폐 ETP 자산을 급격히 증가시켰고 이제 주식, 채권 및 상품 전반에 걸쳐 사용되는 동일한 ETF 할당 프레임워크 내에 있는 제품 카테고리를 만들었습니다.
채택 속도도 이전 ETF 주기와 비교할 때 비정상적으로 빨랐습니다. 미국 비트코인 ETF는 단 11개월 만에 자산 가치 1000억 달러를 달성한 반면, 미국 금 ETF는 같은 목표를 달성하는 데 거의 16년이 걸렸습니다. 2025년 초까지 비트코인 ETF는 AUM 기준으로 미국 상위 10개 금 ETF의 91%와 일치했으며, 금의 후속 랠리가 격차를 확대했습니다. 이는 상대적 가치에 대한 설명이라기보다는 래퍼가 출시된 후 비트코인이 기관 유통 채널에 얼마나 빨리 흡수되었는지에 대한 설명입니다.
규모와 집중
암호화폐 ETP 시장 내 노출은 여전히 집중되어 있습니다. 비트코인 기반 상품은 AUM에서 1,440억 달러를 차지하며 전체 AUM의 78.2%를 차지합니다. 이더리움 기반 상품은 265억 달러에 이르렀으며, 이는 기관 수요가 비트코인을 넘어 점차 확대되고 있음을 나타냅니다. 이 두 자산 외에는 노출이 제한되어 있습니다. 솔라나 및 XRP 연결 제품은 각각 38억 달러와 30억 달러를 관리하며, 다중 암호화폐 ETP는 전체 AUM의 0.62%인 21억 6천만 달러를 차지합니다.
파이프라인이 확장됨
이 계층 구조는 ETF 시장이 일반적으로 발전하는 방식과 일치합니다. 기관은 시장이 심화되고 벤치마크가 표준화됨에 따라 더 광범위한 노출로 확대되기 전에 가장 확립된 구조에서 가장 유동적인 자산으로 시작하는 경향이 있습니다. 이제 이러한 역학이 암호화 ETP 파이프라인에 나타나기 시작했습니다. 2025년 말 현재 125개 이상의 디지털 자산 ETP 신고가 보류 중이며, 비트코인이 계속해서 신고 환경을 주도하고 있으며 XRP와 솔라나가 가장 활발한 단일 자산 카테고리로 그 뒤를 이었습니다.
또 다른 주목할만한 발전은 바스켓 제품에 대한 추진력이 커지고 있다는 것입니다. 다중 암호화폐 ETP는 AUM 기준으로 작은 부분으로 남아 있지만 보류 중인 제출 건수 기준으로 두 번째로 가장 활발한 카테고리를 나타냅니다. 이는 시장이 성숙해짐에 따라 바스켓 상품의 관련성이 높아지고 상관 관계가 발전하며 집중 위험이 더욱 분명해지기 때문에 중요합니다. 다음과 같은 지수 코인데스크 5 그리고 코인데스크 20 ETP, 구조화채권, 파생상품에 대한 기준점으로 점점 더 많이 사용되고 있으며, 이는 시장이 다양한 노출로 점진적으로 전환하고 있음을 반영합니다.
고문 액세스
암호화폐 ETP의 확장은 주요 자문 플랫폼에서 광범위하게 채택되기 전에도 발생했습니다. 많은 대규모 자문가는 평가 또는 초기 할당 단계에 남아 있으며, 이는 현재 AUM이 완전한 참여보다는 초기 포지셔닝을 반영함을 시사합니다. Vanguard와 같은 회사가 최근에야 암호화폐 ETF에 대한 고객 액세스를 확대하면서 상황이 바뀌기 시작했습니다.
앞으로 글로벌 ETF 시장의 규모는 해당 카테고리가 얼마나 커질 수 있는지에 대한 맥락을 제공합니다. 글로벌 ETF 및 ETP 자산은 2030년까지 약 30조 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. 해당 프레임워크 내에서 적당한 할당 결정이라도 시간이 지나면 상당히 더 큰 암호화폐 ETP 시장으로 전환될 가능성이 있습니다.
이 요약은 CoinDesk Research의 최신 보고서를 기반으로 작성되었습니다. 디지털 자산 ETP 환경: 과거, 현재, 미래.
– 조슈아 드 보스(Joshua De Vos), 코인데스크 연구팀장
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- ETF 익스프레스: 글로벌 디지털 자산: 1월 ETF 및 ETP 검토.
- ETF 센트럴: 1월 미국 암호화폐 ETF 시장.
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