DeFi의 ‘분권화 환상’: 기관 채택에 부모의 손이 필요한 이유

DeFi는 실제로 분산화되어 있지 않으며 불가피하게 중앙화되어 있습니다.

DeFi 프로젝트가 성장하고 성숙하도록 하려면 규칙이 필요합니다. 즉, 진정한 분산화를 위해서는 중앙 집중화 계층이 필요합니다. .

2026년 2월 11일 오전 10시 59분

홍콩 — Consensus Hong Kong 2026 컨퍼런스에서 탈중앙화 금융(DeFi)을 둘러싼 대화는 실용주의 쪽으로 급격하게 전환했습니다.

패널 “DeFi는 실제로 얼마나 분산화되어 있습니까?” 업계 리더들은 임시 중앙집권화가 생존 메커니즘인 현실을 선호하여 “순수한 분산화” 신화를 해체했습니다.

“분권화 환상”은 DeFi의 무허가 이상과 운영 현실 사이의 마찰을 강조합니다. 목표는 중개자를 스마트 계약으로 대체하는 것이지만 대부분의 프로토콜은 바이너리 상태가 아닌 스펙트럼에 존재합니다.

Paradigm 및 Paradex의 대표인 Anand Gomes는 바이너리 분산화 아이디어를 일축하고 대신 대부분의 프로토콜의 현재 상태를 필요한 “인큐베이션 단계”로 구성했습니다.

Gomes는 프로토콜 창립자의 역할을 부모의 역할에 비유한 것으로 유명합니다. “아이들이 자라면 강하고 독립적이기를 바라겠지만 그렇다고 해서 아이들을 유아기까지 방치해 두라는 뜻은 아닙니다.” Gomes의 경우 처음 18개월 동안 관리자 키와 중앙 집중식 가드레일을 사용하는 것은 수탁 의무입니다. 처음 6개월 동안 활용된 프로토콜에는 분산화할 미래가 없습니다.

이는 Ethereum 기본 계층의 설계자로서 Vitalik Buterin의 역할과 뚜렷한 대조를 이룹니다. Gomes는 부테린을 중립적이고 헌법적인 규칙을 통해 안정성을 보장하는 역할을 하는 “정부”(레이어 1)의 수장으로 지정했습니다.

반대로, 레이어 2 창업자는 성장에 초점을 맞춘 “비즈니스” 역할을 합니다. Buterin은 L1이 “자유 기계”로 유지되도록 “1단계” 분산화를 추진하는 반면, Gomes는 창립자가 초기 취약성 동안 프로토콜을 보호하는 데 “완고”해야 한다고 주장했습니다.

대규모 인프라 블록데몬(Blockdaemon)을 대표하는 글렌 우(Glenn Woo)는 DeFi가 기관의 수요를 충족하기 위해 확장됨에 따라 하드웨어 및 보안 요구 사항이 자연스럽게 중앙 집중화 계층을 생성한다고 언급했습니다.

Woo는 DeFi가 DTCC와 같은 글로벌 청산소의 감시에서 살아남으려면 종종 기관 수준의 신뢰성을 위해 절대적인 분산화를 교환하는 전문적이고 강력한 인프라가 필요하다고 믿습니다.

Treehouse의 Benji Loh는 강력한 생태계에 자금을 지원하는 데 필요한 월스트리트 순풍의 “진입 가격”이 일시적인 중앙 집중화라고 지적하면서 이러한 정서를 반영했습니다. 그는 가장 성공적인 프로토콜이라도 제품 시장 적합성과 안정적인 거래 인프라를 찾은 후에만 분산형 이상을 추구한다는 점을 관찰했습니다.

ENI의 CEO인 Arion Ho는 진정한 분산화로 가는 길은 즉각적이고 혼란스러운 감독이 아닌 “투명한 규칙”으로 포장되어야 한다고 덧붙였습니다. “분권화는 실제로 우리가 해왔던 거버넌스의 한 형태가 아닙니다.”

호 씨는 “인간의 개입이 너무 많이 일어나는 것을 피하는 방법”이라고 말했다. 그는 또한 시스템의 DNA에 하드 코딩된 규칙 기반의 검증 가능한 구조로 시작함으로써 창립자들은 키가 결국 커뮤니티에 전달될 때 전환이 안전하고 지속 가능하도록 보장한다고 말했습니다.

Goldman Sachs와 같은 기관의 거물급 기업이 수조 달러 규모의 운영을 온체인으로 이동함에 따라 패널의 합의는 분명했습니다. 목표는 더 이상 중개자를 제거하는 것이 아니라 “모체” 가드레일이 최종적으로 제거될 때 프로토콜이 글로벌 시장의 조사를 견딜 수 있을 만큼 성숙하도록 하는 것입니다.

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