오늘 뉴스레터에서는, 글렌 윌리엄스 주니어 ProShares에서 비트코인 이외의 암호화폐에 대한 투자 증가에 대해 글을 씁니다.
그 다음에, 마이클 세나 Recall Labs는 전문가에게 물어보기에서 포트폴리오 구성 및 다양화에 관한 질문에 답변합니다.
– 사라 모튼
투자자들은 암호화폐의 지평을 넓히고 있습니다.
암호화폐의 수가 증가함에 따라 더 폭넓은 노출에 대한 투자자의 욕구가 커졌습니다. 2009년 단일 거래로 시작된 암호화폐 생태계는 오늘날 수백만 건의 일일 거래를 지원할 정도로 성장했으며, 암호화폐의 시가총액은 본질적으로 0에서 3조 달러 이상으로 성장했습니다.
암호화폐 초기의 핵심 자산인 비트코인은 여전히 전체 자산 클래스의 대리인으로 간주되는 경우가 많습니다. 그러나 비트코인은 현재 전 세계 암호화폐 가치의 약 60%를 차지하고 있지만, 암호화폐의 세계는 빠르게 확장되고 있으며 수많은 새로운 디지털 자산이 시장 점유율을 차지하고 점점 더 많은 투자자의 관심을 끌고 있습니다.
나머지의 상승
2023년 이후 비트코인을 제외한 암호화폐 시가총액은 175% 증가했다. 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐 자산인 이더(Ether)는 해당 기간 동안 142% 성장했습니다. 한편, 암호화폐 자산의 사용 사례도 매우 빠른 속도로 발전하고 있습니다. 비트코인은 가치 저장 수단으로 볼 수 있지만 다른 암호화폐 자산은 분산형 차용 및 대출과 같은 사용 사례를 제공합니다.
투자자들은 또한 디지털 자산 공간 내의 구조적 차이를 고려하고 있습니다. 일부 디지털 자산은 자체 블록체인(예: 비트코인, 이더리움, 솔라나)을 호스팅하는 반면, 다른 자산은 Uniswap 및 Aave와 같은 기존 자산 위에 구축됩니다. 이러한 구별만으로도 거버넌스 권한부터 잠재적 현금 흐름까지 모든 것에 영향을 미칩니다. 간단히 말해서, 암호화폐 자산의 다양성은 매일 진화하며, 단 하나(또는 두 개)의 노출만으로도 전체 자산 클래스에 대한 노출이 제한됩니다.
비트코인을 제외한 암호화폐 시가총액
출처: TradingView, 2023년 1월 1일부터 1월까지의 데이터. 2026년 27월 27일.
진화하는 시대에 맞는 색인화된 접근 방식
다음과 같은 지수 CoinDesk 20 지수 (CD20) 투자자들에게 전체적으로 암호화폐에 대한 광범위하고 다양한 노출을 제공하는 것을 목표로 합니다. 자본이 디지털 자산으로 유입됨에 따라 지수 구성요소 간의 성과 분산이 증가할 수 있습니다.
암호화폐 내의 내부 순환 가능성은 전통적인 금융의 부문 순환과 유사하다고 볼 수 있습니다. 예를 들어, CoinDesk 20 구성종목과 미국 주식 간의 상관관계는 아직 만기 중인 자산군을 반영하는 썰물과 흐름을 통해 여전히 유동적입니다. 그러나 장기간에 걸쳐 암호화폐와 주식 시장 간의 상관관계는 보통 수준이었습니다.
시가총액 기준으로 가장 큰 20개 디지털 자산(스테이블코인 및 기타 코인 제외)의 성과를 측정하면 CD20은 현재 전체 암호화폐 자산 시장 점유율의 90%를 차지합니다. 자격은 가장 큰 디지털 자산의 순위에 따라 결정되며 유동성, 보관 및 거래소 상장 요구 사항에 따라 결정됩니다. 암호화폐 자산 클래스의 변화에 보조를 맞추기 위해 분기별로 재구성 및 재조정이 이루어집니다. 또한, CoinDesk 20 방법론은 단일 코인에 집중되는 것을 제한하기 위해 가장 큰 자산에 대해 30% 한도를 적용하고 다른 모든 자산에 대해 20% 한도를 부과합니다.
벤치마크가 중요하다
신흥 자산 클래스에 대해서는 벤치마크를 설정하는 것이 중요합니다. 투자자들은 시간이 지남에 따라 그들에 대해 편안함을 느끼고 매일 참조합니다. 제 생각에는 CoinDesk 20은 디지털 자산에 대해서도 동일한 작업을 수행하도록 구성되어 고유한(때때로 실현되지 않은) 다양화를 유동적이고 투자 가능한 노출 단위로 구성합니다.
이 정보는 투자 조언이 아닙니다. 여기에 포함된 모든 미래 예측 진술은 현재 ProShare Advisors LLC의 기대치를 기반으로 합니다. 그러나 실제 결과 및 개발이 ProShare Advisors LLC의 기대 및 예측에 부합하는지 여부는 일반적인 경제, 시장 및 비즈니스 조건을 포함한 다양한 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 법률이나 규정의 변경 또는 정부 당국이나 규제 기관의 기타 조치; 그리고 다른 세계의 경제적, 정치적 발전. ProShare Advisors LLC는 새로운 정보, 향후 사건 또는 기타 결과로 인해 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 투자에는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 수반됩니다.
– Glenn C. Williams, Jr., CMT, ProShares 관리자 및 투자 전문가
전문가에게 물어보세요
Q: 오늘날의 암호화폐 시장에서 단순히 여러 토큰을 보유하는 것 이상으로 의미 있는 다양화는 실제로 어떤 모습입니까?
암호화폐의 의미 있는 다양화는 토큰 수집이 아니라 위험을 이해하는 것입니다. 포트폴리오의 모든 것이 함께 움직이면 다양화되지 않고 단순히 다른 래퍼에서 동일한 주기에 노출됩니다. 진정한 다각화는 가격 차트를 뛰어넘어 인프라, 탈중앙화 금융(DeFi), 실제 자산 및 디지털 상품과 같은 범주에 걸쳐 필수 노출을 취하는 것과 지속 가능한 가치를 창출하는 다양한 비즈니스 모델을 결합하는 것을 의미합니다.
다양화한다는 의미도 있음 당신은 어떻게 운영합니까?. 보관 솔루션, 유동성 공급자, 거래소 및 규제 환경은 모두 자산 자체만큼이나 결과를 결정합니다. 목표는 혁신과 안정성의 균형을 유지하고 자본을 보호하면서 성장을 포착하는 것입니다.
다각화는 숫자 게임이 아니라 복잡한 시장에서 체계적인 위험 관리입니다.
Q: 암호화폐와 전통 자산 간의 상관 관계가 변화함에 따라 투자자들은 거시 중심 환경에서 분산화를 어떻게 다시 생각해야 합니까?
투자자들은 이제 암호화폐가 더 넓은 금융 시스템의 일부라는 점을 인식해야 합니다. 시장이 성숙해짐에 따라 디지털 자산은 금리, 유동성, 지정학, 규제 등 기존 자산과 동일한 요인에 반응합니다. 따라서 다각화는 토큰 목록 대신 거시적인 관점에서 시작되어야 합니다.
핵심 질문은 더 이상 “나는 얼마나 많은 자산을 소유하고 있는가”가 아니라 “어떤 위험에 노출되어 있는가”입니다. 글로벌 유동성이 부족해지면 비트코인, 주식, 기술이 모두 함께 움직일 수 있습니다. 진정한 다각화는 인플레이션 민감도, 수익률 노출, 지리, 규제 환경 등 위험 요소의 균형을 맞추는 것을 의미합니다.
포트폴리오는 전략을 중심으로 구축되어야 합니다. 유동 자산과 수익 창출 비즈니스 및 실제 노출을 결합하면 상관관계가 있는 시장에서 탄력성을 확보하여 더욱 강력하고 효과적으로 생존할 수 있습니다. 이것이 바로 우리가 BTF에서 하는 일입니다.
Q: 변동성이 심한 기간 동안 투자자들이 암호화폐 노출을 다양화하려고 할 때 위험을 가장 흔히 잘못 해석하는 부분은 어디입니까?
가장 흔한 실수는 활동을 다양화와 혼동하는 것입니다. 투자자들은 위험이 감소했다는 가정하에 더 많은 토큰, 더 많은 체인, 더 많은 이야기를 구매합니다. 실제로는 동일한 노출을 곱하는 경우가 많습니다. 변동성이 커지는 동안 상관관계는 1로 이동하고 서류상으로는 다양해 보이던 포트폴리오가 함께 무너집니다. 유동성 위험 또한 널리 오해되고 있습니다. 평온한 시장에서 유동적으로 보이는 자산은 상황이 변하면 청산이 불가능해질 수 있으며, 대부분의 사람들은 상황이 변하기 전까지는 이러한 상황이 발생할 것으로 예상하지 않습니다.
운영 위험은 또 다른 사각지대입니다. 자산 자체보다 보관 제공자, 거래소, 스테이블코인, 거래 상대방이 더 중요할 수 있습니다. 진정한 다각화는 더 많이 소유하는 것이 아니라 위기 상황에서 실제로 자본을 보호하는 것이 무엇인지 이해하는 것입니다. 자신의 전략을 이해하고 이에 따라 설정하는 사람은 누구나 확실히 승리할 것입니다.
Q: 많은 사람들이 여전히 재무 전략가의 관점에서 비트코인을 전체 암호화폐 시장의 대리인으로 간주하고 있습니다. 인프라, 발행 모델 및 위험 프로필 전반에 걸친 다각화가 실제로 어떻게 자본을 보호합니까?
비트코인은 암호화폐의 기초이지만 그것이 전부는 아닙니다. 재무 관점에서 볼 때, 하나의 자산을 전체 산업의 대체 자산으로 취급하는 것은 단순히 불완전한 생각입니다.
오늘날 암호화폐는 다양한 수익원을 갖춘 생태계입니다. 인프라는 반복적인 수수료를 발생시킵니다. 토큰화된 자산은 실제 경제와 연결되어 있습니다. 다양한 발행 모델은 매우 다른 위험 프로필을 생성합니다. 능동적 전략은 수동적 노출과 다르게 작동합니다. 이러한 요소는 특히 변동성이 큰 시장에서 같은 단계로 움직이지 않습니다.
다각화는 가치가 생성되는 방식에 걸쳐 위험이 분산될 때 자본을 보호합니다. 전문적인 접근 방식은 단일 자산을 넘어 업계의 광범위한 메커니즘에 대한 노출을 구축합니다.
– Michael Sena, Recall Labs의 최고 마케팅 책임자
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- 캐나다 투자 규제 기구(CIRO)는 새로운 규정을 도입했습니다. 디지털 자산 보관 프레임워크 국가 내 암호화폐 자산 보유에 관한 규정을 강화합니다.
- 비트코인은 다음과 같이 주요 지원을 보유하고 있습니다. 투자심리 여전히 약세를 보이고 있습니다.
