암호화폐는 급격한 입찰로 2026년에 들어섰고, Bitwise CIO Matt Hougan은 차트 패턴보다는 시장 배관, 워싱턴 및 더 광범위한 위험 배경과 더 많은 관련이 있는 세 가지 체크포인트에 따라 더 높은 단계가 결정될 것이라고 말했습니다.
1월 6일자 메모에서 Hougan은 썼다 비트코인과 이더리움은 1월 5일 월요일 현재 연초 대비 각각 7% 상승했고, 더 높은 베타 이름이 더 빠르게 움직인 반면, Dogecoin은 같은 창에서 29% 상승했습니다. 그는 초기의 강세가 일시적인 1월의 팝이 아닌 지속적인 무언가로 바뀔 수 있는지 여부가 문제라고 주장했습니다.
비트코인, ETH, 도지코인이 극복해야 할 세 가지 장애물
Hougan의 프레임워크는 시장이 묻고 싶어하는 기억에서 시작됩니다. 2025년 10월 10일암호화폐는 그가 “역사상 가장 큰 청산 이벤트”라고 불렀던 “선물 포지션의 190억 달러가 하루 만에 사라졌습니다.”를 목격했습니다. 기계적 손상도 중요했지만 심리적 돌출부가 더 중요했을 수 있습니다. 그 후 몇 주 동안 투자자들은 폭포가 “주요 시장 조성자 및/또는 헤지 펀드에 손상을 입혀 아마도 치명적일 수 있다”고 우려했으며, 대형 플레이어가 해산됨에 따라 강제 매도에 대한 우려가 커졌습니다.
Hougan은 “암호화폐가 4분기에 반등하는 데 어려움을 겪은 이유 중 하나는 투자자들이 이들 대형 기업 중 하나가 운영을 축소해야 할 수도 있다는 점을 우려했기 때문”이라고 Hougan은 썼습니다. “이러한 잠재적 판매는 짙은 안개처럼 시장을 뒤덮었습니다.”
그렇다면 그의 첫 번째 장애물은 유사한 체계적 의미를 지닌 또 다른 폭발이 없다는 것입니다. 그런 점에서 그는 눈에 띄게 자신감 넘치는 어조를 뽐냈다. “좋은 소식: 만약 그런 일이 일어날 예정이었다면 아마도 지금쯤 일어났을 것입니다.” 그는 “장담할 수는 없지만” 문을 닫는 회사는 “연말까지 마무리하려고” 노력했을 가능성이 높다고 덧붙였습니다. 그가 읽은 내용에 따르면 2026년 초 랠리의 일부는 “10월 10일을 후퇴하게 만든” 시장을 반영합니다. 그는 그 장애물을 “그린 라이트(Green Light)”라고 표시했습니다.
두 번째 체크포인트는 입법적이며 시장의 통제 범위가 훨씬 적습니다. 즉, CLARITY Act로 알려진 암호화폐 시장 구조 법안의 통과입니다. Hougan은 법안이 “의회를 통과”하고 있으며 상원은 위원회가 초안을 조정하고 최종 법안을 투표로 옮기려고 노력하는 단계인 “1월 15일 마크업을 목표로”하고 있다고 썼습니다.
그는 그것을 깨끗한 활공 경로로 제시하지 않았습니다. 그는 “DeFi, 스테이블코인 보상, 정치적 이해 상충을 규제하는 방법에 대한 경쟁적인 비전”을 언급하면서 “장애물이 남아 있습니다.”라고 썼습니다. 그럼에도 불구하고 그는 마크업을 중추적인 관문으로 삼았습니다. CLARITY가 해당 프로세스를 완료하면 “승인을 향한 큰 진전”이 될 것입니다.
Hougan의 핵심 주장은 내구성에 관한 것입니다. “CLARITY 법의 통과는 미국 암호화폐의 장기적인 미래를 위한 열쇠입니다.”라고 그는 썼습니다. “법률이 없으면 현재의 친암호화폐는 SEC의 규제 기울기CFTC 및 기타 기관은 새 행정부에서 취소될 수 있습니다. 이 법의 통과는 핵심 원칙을 법에 명시하고 미래 성장을 위한 강력한 기반을 제공할 것입니다.”
그는 정치 시장과 예측 시장 모두에서 나타나는 신호를 지적했습니다. 백악관 암호화폐 황제 데이비드 색스Hougan은 법안 통과에 “우리는 그 어느 때보다 가까워졌다”고 말했습니다. Kalshi는 5월까지 확률이 46%, 연말까지 82%라고 덧붙였습니다. Hougan의 시사점: “나는 조심스럽게 낙관하고 있습니다.” 그는 이 장애물에 “노란 빛”이라는 태그를 붙였습니다.
세 번째 체크포인트는 암호화폐 거래자들이 중요할 때까지 종종 무시하는 것을 선호하는 것입니다: 주식 시장 안정성입니다. Hougan은 “암호화폐는 주식과 높은 상관관계가 없다”고 지적하면서 시장이 암호화폐를 지원하기 위해 엄청난 주식 랠리가 필요하지 않다고 주장했습니다. 그러나 그는 광범위한 디레버리징과 위험 회피 포지셔닝을 강요하는 하락폭에 대해 엄격한 선을 그었습니다. 그는 “S&P 500이 20% 하락하는 등 급격한 붕괴가 발생하면 암호화폐를 포함한 모든 위험 자산이 단기적으로 빛을 잃을 것”이라고 썼습니다.
여기에서 그는 한계에 대해 다음과 같이 분명히 밝혔습니다. “나는 주식 시장에 대해 어떤 특별한 전문성도 주장할 수 없습니다.” 그는 일부 투자자들이 AI 버블을 우려하고 있다고 지적하면서도 “2026년 경기침체 가능성은 상대적으로 낮고 S&P 500이 상승할 확률은 약 80%”라고 예측 시장을 지적했다. CLARITY Act와 마찬가지로 그는 주식 배경을 “노란색 빛”으로 분류했습니다.
Hougan은 남은 노란색이 녹색으로 변하면 설정이 건설적이라고 주장하며 글을 마무리했습니다. 그는 “현재 암호화폐 시장에는 좋아할 만한 것이 많이 있습니다.”라고 썼습니다. 제도적 채택이 늘어나고, “스테이블 코인 및 토큰화와 같은” 실제 사용 사례가 급증하며, 시장은 “2025년 1월에 시작된 친암호화폐 규제 추진의 혜택을 느끼기 시작했습니다.”라고 썼습니다. 그는 세 가지 이정표가 제대로 이루어지면 “2026년의 초기 모멘텀은 심각한 다리를 갖게 될 것”이라고 덧붙였습니다.
보도 당시 비트코인은 91,717달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
