기존 업계가 경쟁적 영향을 싫어할 때마다 GENIUS 법과 같은 초당적 합의가 즉시 재개될 수 있다면 입법적 타협은 불가능하다고 블록체인 협회 CEO Summer Mersinger는 주장합니다.
2025년 12월 19일 오후 2시
GENIUS 법은 워싱턴에서 찾기가 점점 더 어려워지는 것을 나타냅니다. 복잡한 금융 정책에 대한 진정한 초당적 합의입니다. 몇 달 간의 협상과 타협 끝에 의회는 소비자를 보호하고 혁신을 지원하며 달러의 글로벌 리더십을 강화하도록 설계된 스테이블코인 프레임워크를 제공했습니다. 지금, 규제 당국이 시행을 위한 노력을 시작하는 것처럼Big Bank 로비의 일부는 GENIUS 법에 개정안을 삽입하기 위해 진행중인 시장 구조 법안을 사용하여 해결된 문제를 재개하기를 원합니다. 이러한 접근 방식은 두 가지 노력을 모두 약화시킬 위험이 있습니다.
GENIUS Act의 시행은 간단하거나 빠르지 않습니다. 재무부 산하 통화 감사관실 및 기타 연방 스테이블코인 규제 기관은 준비금 구성 기준 정의, 감사 및 공개 요구 사항 설정, 라이센스 및 자본 기대치 설정, 자금 세탁 방지 및 스테이블코인 발행자에 대한 제재 체제 조정 등 기술적으로 까다로운 안건에 직면해 있습니다. 이러한 각 결정은 실제로 스테이블코인이 발행되는 방식을 결정합니다.
기관들은 이제 막 이 과정을 시작했습니다. 이 과정은 2026년까지 연장되며 시간과 대중의 참여, 신중한 고려가 필요합니다. 빅뱅크가 다른 모든 사람들처럼 규칙 제정 과정에 참여하는 것을 금지하는 것은 없습니다.
빅뱅크 로비는 제3자가 사용자의 스테이블코인 보유에 대한 수익이나 보상을 제공하는 것을 법적으로 금지함으로써 해당 프로세스를 단락시키도록 의회를 압박하고 있습니다. 만약 성공한다면 은행들은 사실상 스테이블코인 산업의 경쟁력을 약화시킬 것입니다.
스테이블코인 채택이 증가하면 예금 이탈이 촉발되거나 시스템적 위험이 발생할 것이라는 핵심 주장은 정밀한 조사를 견디지 못합니다. GENIUS 법에 따라 규제되는 스테이블코인은 현금 및 단기 국채 준비금으로 전액 지원됩니다. Stablecoin은 성숙도 변화에 참여하거나 신용을 연장하거나 레버리지에 의존하지 않습니다. 실제로, 규제 대상 스테이블코인을 뒷받침하는 자산은 금융 시스템에서 가장 안전한 자산 중 하나입니다. 이는 은행이 위기 상황에 직면할 때 사용하는 것과 동일한 자산입니다.
스테이블코인 보상 프로그램은 소비자가 특정 플랫폼을 사용하도록 장려하는 데 사용되는 다른 인센티브와 의미 있는 차이가 없습니다. 소비자는 오랫동안 중개 현금 관리 계좌부터 결제 앱까지 제3자 금융 플랫폼으로부터 서비스 이용에 대한 보상을 받아왔습니다. 스테이블코인을 보관하기 위해 거래소나 핀테크 플랫폼에서 제공하는 인센티브는 특정 신용카드 사용에 대한 현금 보너스나 특정 항공사의 항공편 예약에 대한 마일리지 혜택과 실질적으로 다르지 않습니다. GENIUS 법은 발행자나 자산 자체가 스테이블코인 보상을 제공할 수 없도록 보장합니다. 이는 임의적이고 전적으로 선택적인 방식으로 제3자에 의해서만 제공될 수 있습니다.
Stablecoin 보상 프로그램은 미국 소비자의 주머니에 더 많은 돈을 제공합니다. 은행이 자체 소비자 보호 프로그램을 제공할 의지가 없다면 소비자가 대체 서비스를 찾는 것은 당연한 일입니다. 적절한 인센티브가 제공되면 소비자는 이미 은행, 머니마켓 펀드, 중개 계좌, 결제 앱 간에 자유롭게 자금을 이동합니다. 이러한 이동성은 결함이 아니라 경쟁적인 금융 시스템의 특징입니다. 더욱이 예금 도피에 대한 주장은 특히 회의적일 만하다. 있다 증거 없음 스테이블코인 채택이 확대되면서 보험에 가입된 은행 예금이 대규모로 대체될 것입니다. 소비자가 스테이블코인을 사용하는 경우 주로 기존 시스템이 느리고 비용이 많이 드는 지불, 정산 및 국경 간 거래를 위해 사용합니다.
의회는 GENIUS 법을 작성할 때 이 모든 것을 신중하게 고려했습니다. 그들은 의도적으로 발행자가 수익률을 제공하는 것을 금지했지만 제3자가 보상을 제공할 수 있는 능력은 유지했습니다. House Financial Services 회장 French Hill은 포장, 유통 및 제3자 프로그램에 관한 질문이 있음을 인정했습니다. 규제 과정을 통해 가장 잘 해결됨 현재 재무부에서 진행 중입니다.
그것이 바로 요점입니다. 의회는 이미 규칙 제정 과정에서 규제 기관이 이러한 문제를 해결할 수 있도록 권한을 부여하는 정책 결정을 내렸습니다.
기존 업계가 경쟁적 영향을 싫어할 때마다 GENIUS 법과 같은 초당적 합의가 즉시 재개될 수 있다면 입법적 타협이 불가능해질 수 있는 더 광범위한 위험도 있습니다. 시장 구조 협상과 GENIUS 구현이 진행되는 동안 스테이블코인 정책을 재소송하는 것은 두 가지 노력 모두에 위협이 됩니다. 이는 신중하게 협상된 입법 교섭이 잠정적이며 초당적 연합에서 이탈하게 된다는 신호입니다.
책임 있는 앞으로의 길은 분명합니다. 재무부는 의회가 의도적으로 규제 기관에 맡긴 복잡한 기술 문제를 해결하면서 GENIUS 법 시행을 완료할 수 있도록 허용되어야 합니다. 한편, 의회는 해결된 문제를 재검토하는 언어를 포함하라는 압력 없이 시장 구조 법안에 계속 초점을 맞춰야 합니다.
구현을 통해 스테이블코인 사용에 대한 데이터가 생성되고 규제 기관이 디지털 자산에 대한 경험을 쌓은 후 의회는 목표 수정안이 타당한지 여부를 평가할 수 있습니다. 이러한 순서는 GENIUS Act를 생성한 입법 프로세스와 이를 실행하는 데 필요한 규제 프로세스를 모두 존중합니다.
의회는 워싱턴에서는 보기 드문 강력한 초당적 지지를 바탕으로 GENIUS Act를 통과시켰습니다. 이번 투표는 관련 위험을 고려하고 소비자를 무엇보다 우선시하는 사려 깊은 협상을 반영했습니다. 이 작업을 존중하려면 수정 전에 구현이 이루어져야 합니다. 이것이 바로 의회가 초당적 신뢰를 유지하고 암호화폐 시장 구조 법안이 성공하도록 보장하는 방법입니다.
참고: 이 칼럼에 표현된 견해는 저자의 견해이며 CoinDesk, Inc. 또는 그 소유자 및 계열사의 견해를 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
당신을 위한 더 많은 것
프로토콜 연구: GoPlus 보안
알아야 할 사항:
- 2025년 10월 현재 GoPlus는 제품군 전반에 걸쳐 총 470만 달러의 수익을 창출했습니다. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence의 토큰 보안 API는 2025년 현재까지 월간 호출 평균 7억 1,700만 건을 기록했으며 2025년 2월에는 거의 10억 호출로 최고치를 기록했습니다. 거래 시뮬레이션을 포함한 총 블록체인 수준 요청은 월 평균 3억 5,000만 건에 달했습니다.
- 2025년 1월 출시 이후 $GPS 토큰은 2025년 총 현물 거래량 50억 달러 이상, 파생상품 거래량 100억 달러 이상을 기록했습니다. 월간 현물 거래량은 2025년 3월 11억 달러 이상으로 정점을 찍었고 파생상품 거래량은 같은 달 40억 달러 이상으로 최고치를 기록했습니다.
당신을 위한 더 많은 것
UAE는 단순히 토큰화를 규제하는 것이 아니라 이를 중심으로 경제를 구축하고 있습니다.
MidChains CEO에 따르면 다른 관할권에서 규제 논의가 정체되면서 UAE는 토큰화를 제도화하여 이를 경제 인프라의 핵심으로 옮기고 있습니다.
