Polymarket은 고객과의 거래를 위해 사내 팀을 고용합니다. 이것이 위험한 이유는 다음과 같습니다.
전문가들은 예측 시장이 내부 시장 조성을 향한 움직임으로 인해 스포츠북과의 경계가 모호해지고 플랫폼의 중립성이 훼손될 수 있다고 경고합니다.
업데이트됨 2025년 12월 5일 오전 10:34 게시일: 2025년 12월 5일, 오전 10:34
예측 시장 Polymarket은 고객과 직접 거래할 내부 시장 형성 팀을 고용하는 중입니다. 이는 예측 시장과 기존 스포츠북 간의 경계를 모호하게 만들 수 있는 변화입니다.
회사에 따르면 최근 트레이더와 스포츠 베터들에게 새 데스크 구축에 관해 이야기를 나눴다고 합니다. 블룸버그이 문제에 정통한 사람들의 말을 인용합니다. 이러한 움직임은 유동성과 사용자 경험을 개선하기 위한 방법으로 자체 거래 팀을 옹호한 라이벌 Kalshi의 유사한 조치를 따른 것입니다.
그러나 실제로는 외부 시장조성자를 고용하는 것이 전적으로 가능해 폴리마켓의 진정한 동기에 의문이 제기된다. 이번 결정은 제품 개선보다는 수익 창출에 더 중점을 둔 것으로 보입니다.
“그들은 수수료를 부과하지 않습니다. 그들은 돈을 벌지 않습니다. 그들은 돈을 벌 수 있는 방법을 찾고 싶어합니다”라고 러트거스 대학의 통계학 교수인 해리 크레인은 코인데스크에 말했습니다.
Crane은 Polymarket이 RFQ 프로토콜을 통해 사내 데스크 가격과 베팅 매칭을 통해 팔레이를 제공할 계획이라고 말했습니다.
“이를 뒷받침하려면 상당한 자본이 필요하며 올바르게 실행될 경우 주택에 상당한 우위를 제공합니다”라고 그는 말했습니다. “내 생각에는 근시안적이며 궁극적으로 실수라고 생각합니다. 하지만 시간이 말해 줄 것입니다.”
위험이 큰 소규모 수익원
Crane은 또한 전략의 재정적 논리에 대해서도 의문을 제기했습니다.
“엄청난 가치 평가를 고려할 때 그것이 목표라면 수익화하는 것은 실행 가능한 전략이 아닙니다.”라고 그는 말했습니다. “트레이딩 데스크가 수익성이 있다고 가정하면(주어진 것과는 거리가 멀다) 수익을 낼 수 있는 금액은 가치 평가에 비해 아주 미미합니다.”
더 중요한 것은 회사가 책상을 감당할 여유가 없다고 Crane은 경고했습니다. ~도 유리한.
“회사는 내부 거래 팀이 너무 수익성이 높아지는 것을 원하지 않아야 합니다. 그렇게 하면 심각한 홍보 문제와 법적 문제가 발생할 수 있기 때문입니다.”라고 그는 말했습니다. “칼시를 상대로 같은 일을 한 집단 소송을 보세요. 그 소송은 100% 경솔한 것처럼 보이지만 광학과 홍보는 긍정적이지 않습니다.”
Crane은 법적 위험 외에도 이번 조치가 Polymarket의 전략적 정체성을 훼손한다고 주장했습니다. “이로 인해 Polymarket이 경쟁업체와 차별화할 수 있는 기회가 줄어들고, 회사를 지금까지 이끈 원동력이 전혀 아닌 것에 자원과 초점을 집중하게 됩니다.”
스포츠북 모델로의 전환
이러한 변화로 인해 Polymarket은 사용자가 다른 베터가 아닌 하우스를 상대로 효과적으로 거래하는 스포츠북과 유사해졌습니다. 스포츠북에서는 내부 트레이더가 가격을 설정하고 적극적으로 구축하며 일반적으로 운영자에게 5%~10%의 우위를 제공합니다.
Polymarket의 이 영역 진출은 이해 상충을 야기하고 예측 시장에 참여하는 베터를 불안하게 만들 수 있습니다. 아니었다 스포츠 북. 시장은 더 이상 거래자의 집단적 지혜를 반영하지 않고 대신 Polymarket 내부 데스크의 가격 결정을 반영합니다.
이는 또한 실제 확률의 척도로서 Polymarket의 명성을 약화시킬 위험이 있습니다. 이러한 평판은 2024년 미국 선거 주기 동안 급속한 성장의 핵심 엔진이었습니다. 당시 뉴스 매체에서는 여론 조사 데이터와 함께 Polymarket을 정기적으로 인용하여 주류 정당성을 높였습니다.
선을 흐리게 하고 질문을 제기함
Crane은 스포츠북 비교가 문제를 과소평가한다고 말했습니다.
“그것이 예측 시장과 전통적인 스포츠북 사이의 경계를 모호하게 합니까? 예, 하지만 그보다 더 나쁩니다”라고 그는 말했습니다. “스포츠 북에서는 그 북이 상대방이며 고객보다 우위를 점하기 위해 가능한 모든 정보를 사용할 것이라는 점을 잘 이해하고 있습니다. 교환은 달라야 합니다.”
“그러나 거래소에 내부 또는 특권 참가자가 있는 한, 그들이 불공정한 이점을 얻고 있다는 의심은 항상 있을 것입니다.”라고 Crane은 덧붙였습니다. NoVig의 최근 논란은 내부 시장 메이커가 패배한 상대방이기 때문에 수많은 승리 베팅이 무효화되었습니다.
내부 데스크의 도입은 또한 FTX-Alameda 역학을 연상시키는 운영 및 윤리적 질문을 제기합니다. 데스크에서 액세스할 수 있는 주문 흐름 또는 입금 시기 데이터는 얼마나 됩니까? 고객 흐름보다 먼저 거래할 수 있습니까? 아니면 일부 거래소가 주장하는 것처럼 단순히 유동성을 게시하고 스프레드를 수집할 것입니까?
브랜드와 신뢰에 대한 위험
시장 조성이 새로운 수익원을 창출할 수 있지만, 이러한 변화는 Polymarket이 두각을 나타내는 데 도움이 된 인지된 중립성과 신뢰를 위협합니다. 회사는 코인데스크의 논평 요청에 즉각 응답하지 않았다.
공정성에 대한 질문은 제쳐두고, Crane은 전략이 단순히 잘못된 것이라고 믿습니다.
“이전에는 매우 새롭고 다르게 느껴졌던 플랫폼을 다른 모든 사람들과 똑같이 보이고 느끼게 만드는 것은 잘못된 비즈니스 결정입니다.”라고 그는 말했습니다.
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