Procap BTC의 파트너이자 최고 투자 책임자 인 Jeff Park는 10 월 2 일에 발표 된 Anthony Pompiano와의 광범위한 인터뷰에서 Gold의 급격한 가격과 전 세계 소유권 패턴의 전환은 비트 코인에 대한 위협이 아니지만 잠재적으로 다음 구조적 다리의 촉매제라고 주장했습니다. Park의 논문은 흐름, 지정 학적 및 대차 대조표 역학에 중점을 둡니다. 정책 입안자와 대규모 할당자가 주권 금 보유에 내장 된 종이 이득을 활용하는 법을 배우면, 그 유동성의 의미있는 슬라이스를 비트 코인으로 리디렉션하고 슈퍼 사이클으로 반복적으로 짜여진 것을 발화시킬 수 있습니다.
골드의 집회가 비트 코인 슈퍼 사이클을 유발할 수있는 이유
파크는“수학은 매우 간단하다”고 말했다. “Bitcoin에서 통화 옵션을 취하기 위해 금의 종이 이득에 대한 레버리지를 구축 할 수있는 능력을 잠금 해제 할 수있는 방법을 찾으면 어떻게 될까요?” 그의 대대적 인 시나리오에서“비트 코인의 1 조 달러는 실제로 비트 코인 시장에 큰 영향을 미칩니다.” 그는 미국 재정 문제의 규모와 그러한 충동의 크기를 대조하여, 1 조 달러는 공공 부채에 비해 적은 수준이지만 유한 한 공급과 얇은 플로트가있는 젊은 자산에서 크기가 크다는 것을 시사합니다.
Park의 발언은 간단한 질문에 의해 유발되었습니다. 왜 금이 찢어지는 동안 비트 코인은 상대적으로 지연 되었습니까? 그는 금의 리더십에 대해 이의를 제기하지 않았다. 금은 현재 급성 지정 학적 표현과 중앙 은행 재조정 장소이며, Bitcoin의 채택 곡선은 여전히 경사로 된 제도적 흐름에 달려 있습니다. “궁극적으로 [these markets] 그는 흐름에 의해 주도되고있다”고 덧붙였다. 그는 비트 코인의 흐름이“집중적 인 심의”로 발전하는 한 비트 코인의 흐름은“피할 수 없다”고 덧붙였다.
Park의 프레임 워크의 중요한 판자는 변화하는 금 지리입니다. 그는 두 가지 동시 현실을 지적했다 미국 금 매장량 가격으로 인해 큰 명목 가치에 도달했습니다. 그리고 세계 공식 금의 미국 점유율이 수십 년에 걸쳐 침몰했다는 사실이 저하 된 사실에 도달했습니다. “제 2 차 세계 대전 후 어느 시점에서 미국은 중앙 은행으로서 세계 세계 금 예비 공급량의 50% 이상을 보유하고 있으며 이제는 20% 미만입니다. 그래서 누가 그들의 편에 보상을 보충하고 있을까요? 파크는 이러한 변화가 금의 입찰의 지속성을 설명하는 데 도움이된다고 주장했다.
중국은 그의 말에 따라 축적뿐만 아니라 시장 인프라를 구축함으로써 영향을 미치고있다. 그는“상하이 금 거래소의 출시”와“상하이 선물 교환”의 부상을 강조했으며,“물리적 금은 실제로 중국에서 실제로 거래되고있다”고 관찰했다. 올해 초 상징적 인 움직임으로“처음으로 [they] 해외 투자자들이 금을 매장에 넣을 수 있도록 홍콩에 금고를 열었습니다.”라고 스텝 파크는 CNY에 정착 한 상품 거래의 신용도를 향상시키기위한 장기 전략의 일환으로보고 있습니다.
미국이 먼저 행동할까요?
그런 다음 Park는이 금 재배치를 Bitcoin의 주소 수요에 연결했습니다. 그는 미국이 시장에 표시된 경우 미국이 금에 대한 대규모 실현되지 않은 이익을 가져 오는 시나리오를 언급했으며 도널드 트럼프 대통령 하의 전략적 보호 구역을 위해 비트 코인을 구매하려는 이익에 대해 재판을 받거나 차입하는 시나리오를 언급했다. “금이 표시되었습니다 온스당 42 달러의 재무부에서 그리고 우리 모두는 지금 거래되고 있다는 것을 알고 있습니다 [roughly] 3850… 기본적으로 종이 이익의 1 조 달러가 있습니다.” 이러한 맥락에서 그는 종이 이득을 부족한 디지털 예비 자산으로 활용하는 것이 주권 대차 대조표로 높은 베타 업그레이드 일 수 있다고 주장했다.
정치적 타당성에 압박을 가하면서 박사는 행정부 행동과 입법을 구별했다. “행정 경로는 유역 순간을 만들기위한 훌륭한 출발점이지만, 입법 운동까지 민주당 연합은 진정으로 구매되지 않습니다.” 전자는 의도를 보여줄 수있었습니다. 후자는 비트 코인 예비 전략을 “돌이킬 수없는”것으로 만들어 사운드 화폐 채택과 관련된 광범위한 사회적 임무와 일치시킬 것입니다.
그의 “슈퍼 사이클”프레임의 요점은 복합적입니다. Park는 반품 프로파일을 통해 자금을 조달하더라도 대규모 기본 할당이 시간이 지남에 따라 중요한 이유를 정량화했습니다. “비트 코인을 소유하고 있고 연간 12% 상승 할 것이라고 가정하면 30 년 만에 30 배를 만들게 될 것입니다. 만약 당신이 실제로 매년 40% 상승 할 것이라고 생각한다면, 이것이 바로 [asset] 그렇지 않으면 매년 10 년입니다.” 그는 그 요점이 그 숫자를 약속하는 것이 아니라, 기지가 충분히 많고 자산이 신뢰할 수 없을 정도로 부족할 때 연간 수익률이 어떻게 의미있는 재정 격차를 포괄 할 수 있는지 설명하기 위해 강조했다.
Bitcoin이 금을 지친 이유는 무엇입니까?
Park는 또한 Bitcoin이 Gold의 최근 속도와 일치하지 않은 이유를 해결했습니다. 그는 답의 일부는 광학입니다. 비트 코인은 공개 토론을 통해 진화하는“살아있는 호흡 소프트웨어”이며, 금의 매력은 수천 년 동안의 불변성입니다. 비트 코인 거버넌스의 투명성은 소음 만 볼 수있는 신규 이민자들을 놀라게 할 수 있습니다. “내가 밖에 있고 나는 BlackRock ETF 구매자 그리고 나는 비트 코인 개발자들 사이에서 일어나는 대화를 들었습니다. ‘잠깐만 요. 이것은 미친 것입니다. ‘”그럼에도 불구하고 그는 액자를 썼습니다 현재 개발자 분쟁-릴레이 정책 또는 스팸 필터 기본값에 대한 인수와 같은 기존 문제가 아닌 위생 문제로. 그것들은 성능과 전파에 중요하지만 핵심 금전적 보증은“2,100 만 또는 흉상”이 아닙니다.
그는 시스템의 수표와 균형이 왜 버그가 아닌 특징인지 설명하기 위해 블록 크기 전쟁의 교훈을 불러 일으켰습니다. “궁극적으로 Bitcoin에서 합의를 실행하는 사람?… 노드 클라이언트는 매우 가치가 있으며 광부와 자기 이익을 통제하고 있습니다. 그리고 그것은 당신이 분권화가 살아 있음을 보여 주었기 때문에 큰 순간이었습니다.” 하드 코딩 된 규칙과 사회적으로 시행 된 규범 사이의 경계는 항상 논쟁을 초대 할 것이며, 그는 인정했지만 그의 견해로는“미래 방지 프로세스[s] 최고의 가치 저장소로서 비트 코인.”
전체적으로 파크는 흐름으로 돌아 왔습니다. 그의 평가에서 골드의 흐름은 특히 아시아에서 지정학과 중앙 은행 행동에 의해 끌어 당되고있다. 비트 코인의 흐름은 제도적 채택과 잠재적으로 휴면 대차 대조표 강도를 활발한 수요로 전환하는 정책 혁신에 의해 당겨 질 것이다. 그렇기 때문에 그는 단일 유입을 위해 싸우는 라이벌보다는 동일한 매크로 문제 세트 내에서 자산을 보완하는 것으로 본다.
“Gold의 가장 큰 문화적 힘은 우리의 사고 방식과 Eons에 대한 내구성에 대한 무한한 정착물입니다.” 대조적으로 Bitcoin은 젊은 코호트가 직관적으로 발견 할 수있는 주권, 휴대 성 및 프로그래밍 가능성을 제공합니다. “젊은 사람들은 노인들이 할 수없는 일을 정신적으로 더 할 수 있습니다. 젊은이들이 부의 디지털 상점을 이해하는 젊은이들의 경향은 큰 그림입니다.”
나는 함께 말했다 @dgt10011 비트 코인의 지연 금의 성능, 비트 코인 대 금의 내구성, 비트 코인에 대해 살아있는 소프트웨어로 생각하는 방법, 사회의 지체를 언급하는 새로운 주제에 대해 걱정 해야하는지 여부에 대해.
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– Anthony Pompiano 🌪 (@apompaniano) 2025 년 10 월 3 일
그 세대의 변화가 정부 차원의 대차 대조표 피벗을 충족 시키면, Park는 시장 구조가 빠르게 변할 수 있다고 생각합니다. “1 조 달러의 비트 코인은 큰 영향을 미칩니다.”그는 밤새 모든 것을 해결하기 때문에가 아니라 발행자, 관리자 및 정책 입안자들을위한 인센티브를 재구성하기 때문에 반복했습니다. 그 세상에서, 금이 이끄는 현재 시대 (비트 코인이 통합)는 발산이 아니라 준비로 기억 될 수 있습니다.
파크는“비트 코인은 따라 잡을 것입니다. “이것들은 궁극적으로 흐름에 의해 주도됩니다.” 그리고 그 흐름이 현재 금 랠리에 의해 씨를 뿌린다면, 그가 기꺼이 사용하려는 슈퍼 사이클 레이블은 과장되지 않을 수 있지만, 새로운 유동성이 마침내 하드 캡을 만나면 복합화가 어떻게 작동하는지에 대한 설명입니다.
프레스 타임에 BTC는 $ 120,313로 거래되었습니다.
Dall.e, TradingView.com의 차트로 만든 주요 이미지
