Raoul Pal은 글로벌 M2에서 비트 코인의 휴식에 대한 미국 재무부 행동
비트 코인에 대한 더 선명한 영향은 장거리 동전으로 인한 상당한 판매와 관련이있을 수 있으며, 글로벌 M2 트렌드와의 편차에 기여합니다.
2025 년 9 월 25 일 오전 10시 26 분
Raoul PalGlobal Macro Investor의 설립자는 Bitcoin (BTC)의 움직임과 Global M2 화폐 공급을 비교하는 널리 유포 된 차트에 주목했습니다.
이 차트는 2023 년 초부터 비트 코인이 일관된 12 주간의 지연으로 글로벌 M2 화폐 공급을 추적하는 경향이 있었으며, 이는 유동성 조건의 변화가 3 개월 지연된 암호화 시장으로 필터를 걸러 낸다는 것을 암시합니다.
이 모델을 바탕으로 비트 코인은 상관 관계가 유지 되려면 2025 년 말까지 20 만 달러에 도달 할 것입니다.
그러나 7 월 16 일 이후이 관계는 무너졌습니다. 글로벌 M2는 전 세계적으로 진행중인 금전적 확장을 반영하여 계속 높은 추세를 보이고 있지만 비트 코인은 유동성과의 유동성과 역사적으로 긴밀한 연결에도 불구하고 여름 내내 옆으로 이동했습니다.
TGA Refill은 SpoilSport를 재생합니다
Pal은 휴식이 모델의 실패가 아니라 오히려 미국 재무부의 행동의 결과라고 주장합니다. 재무부 일반 계정 (TGA). TGA는 연방 준비 은행에서 정부의 운영 계좌로, 세금, 채권 판매 수익 및 기타 유입을받는 동안 연방 지출에 자금을 지원하는 데 사용됩니다.
재무부가 즉각적인 의무를 충당하는 데 필요한 것보다 더 많은 채권을 발행 하여이 계정을 재건하려고 할 때, 시스템의 유동성을 효과적으로 배수하여 위험 자산이 이용할 수있는 자본 풀을 줄입니다. PAL에 따르면, 7 월부터 재무부는 TGA를 보충하기 위해 약 5 천억 달러의 채권을 발행하여 그 잔액을 수년 동안 8 천억 달러에 이르렀습니다.
이 대규모 현금 인출은 암호화와 같은 유동성에 민감한 자산을 가장 어려워서 M2 증가에도 불구하고 비트 코인의 옆으로 설명을 설명했습니다.
중요하게도, PAL은 TGA가 이제 충분히 보충되었다고 생각합니다. 즉, 유동성 배수가 끝날 가능성이 높으며 이달 말까지 완전히 사라져야합니다. 이 경우 유동성 조건이 정상화되고 Bitcoin의 Braoder 집회는 M2 중심 궤적에 따라 재개 될 수 있습니다.
그러나 Pal의 주장에 대응하기 위해 기술 주식과 금 더 넓은 위험 식욕이 그대로 남아 있음을 시사하는 새로운 사상 최고치를 계속 설정했습니다.
TGA 보충제가 암호화에 크게 무게를 두었을 수도 있지만, 더 선명한 충격은 또한 무거운 반영을 반영 할 수 있습니다. 장기 동전으로 인한 압력을 판매합니다비트 코인과 글로벌 M2의 편차를 설명하는 데 도움이됩니다.
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