이더 리움은 에테르 가격이 기록 최고점을 넘어서도 뒤쳐져
기관의 유입은 ETH의 가격이 높아지고 있으며, 소매 결함 활동은 이전주기에 비해 정복되어 있습니다.
2025 년 8 월 26 일 오후 1시
에테르 (eth)는 이번 주 초 4,946 달러에 새로운 사상 최고치를 설정했지만 체인 금융의 연료는 이전주기보다 약해 보입니다.
그러나 Defillama 데이터에 따르면 네트워크의 분산 금융 (Defi) 생태계 전체에서 총 가치 잠금 (TVL)은 910 억 달러로 2021 년 11 월에 설정된 1,080 억 달러보다 훨씬 낮았다.
ETH 측면에서, 격차는 더 선명하다. 2021 년 7 월 2,920 만 명의 ETH에 비해 2,200 만 ETH가 화요일에 잠겨있다. 즉, 프로토콜이 가격이 높아진 이후 어느 시점보다 적극적으로 토큰이 적극적으로 묶여 있습니다.
차트는 단절을 보여줍니다. 덱스 볼륨과 Perps 흐름은 활성으로 유지되지만 가격이 새로운 기록을 깨는 경우에도 과거의 최고점으로 돌아 가지 않았습니다.
층 2S는 유동성을 퍼 뜨립니다
이동의 일부는 층 2s가 유입되므로 구조적입니다. Coinbase-Backed Base의 Defi TVL은 Arbitrum과 낙관론의 성장과 함께 47 억 달러에 이르고 있습니다. 자본 효율성은 또한 한 번 원시 TVL을 팽창시키는 것과 동일한 벌크 퇴적물을 필요로하지 않고 LIDO 농축 물 유동성과 같은 스테이 킹 프로토콜과 함께 방정식을 변경했습니다.
LVRG Research의 이사 인 Nick Ruck은“ETH가 기록적인 새로운 최고점에 도달 했음에도 불구하고 TVL은보다 효율적인 프로토콜과 인프라의 조합으로 인해 과거 기록보다 낮아지고 소매 참여가 중단되면서 다른 체인과의 경쟁이 증가함에 따라 과거의 기록보다 낮습니다.
Ruck은“이러한 TVL 피크를 회수하기 위해서는 소매 결함 참여, 이더 리움-네이티브 수익 기회의 광범위한 채택 및 경쟁 체인 또는 오프 체인 투자로의 자본 마이그레이션의 둔화가 필요합니다. Ethereum의 스케일링 솔루션은 또한 TVL 성장을 유도하기 위해 체인 유동성을 인센티브로 인센티브로 균형을 이루어야합니다.
2020 년과 2021 년에 TVL은 시장에서 가장 좋아하는 성장 지표였습니다. “Defi Summer”는 수익률 농업을 투기 루프로 바꾸었고, 토큰은 이중 및 삼중 자리 수익을 찾아 메이커, AAVE, 복합 및 곡선으로 홍수를 냈습니다.
TVL의 급속한 상승은 이더 리움의 지배력과 결국 가격 모멘텀의 신호가되었습니다. 그러나 그 역학은이주기에 약해 보입니다. Dexs 및 Perpetuals의 양은 꾸준히 유지되지만 한때 이더 리움의 탈주를 정의한 레벨로 돌아 가지 않았습니다.
구조적 변화는 Defi에 쳤다
변화의 일부는 구조적입니다. LIDO와 같은 액체 스테이 킹 프로토콜의 상승으로 인해 TVL이 부풀려진 벌크 퇴적물을 필요로하지 않고 유동성을 집중시켜 자본을보다 효율적으로 만들었습니다.
발산은 또한이 사이클이 어떻게 구동되는지를 반영합니다. ETF 유입, 기관 할당 및 거시적 포지셔닝은 ETH의 기록 가격에 대한 지배적 인 촉매제였으며, 이러한 제품의 순 자산은 이번 주 기준 1 월 80 억 달러에서 280 억 달러 이상으로 증가했습니다.
이전 붐의 연료 인 소매 defi 활동은 아직 따르지 않았습니다. 이로 인해 잔디 뿌리 암호화 추측의 중심과 비슷하게 보이고 거시적 자산처럼 보입니다.
ETH Bulls의 경우, 희망은 기록 가격이 결국 온쇄 실험을 통치하고 자본을 다시 결함으로 끌어 당기기를 희망합니다.
그때까지, 토큰 값과 프로토콜 사용 사이의 격차는이주기가 다르게 전개되고 있음을 상기시켜줍니다. 온 체인 참여가 반환되지 않으면 ETH의 기록 가격은 황소가 인정하고 싶은 것보다 더 얇은 기초에 기대어있을 수 있습니다.
Shaurya Malwa
Shaurya는 암호화 파생 상품, Defi, 시장 미세 구조 및 프로토콜 분석에 중점을 둔 아시아의 Coindesk 토큰 및 데이터 팀의 공동 리더입니다.
Shaurya는 BTC, ETH, Sol, Avax, Sushi, CRV, 근처, YFI, YFII, Shib, Doge, USDT, USDC, BNB, Mana, MLN, Link, XMR, Algo, Vet, Cake, Aave, Comp, Rook, Trx, Snx, Lune, Ftm, Zil, Ksm, Enj, jo, jo, jo, jo, ksm, ksm, ksm, ksm, ksm. Ghst, Perp, Btrfly, Ohm, Banana, Rome, Burger, Spirit 및 Orca.
그는 화합물, 곡선, Sushiswap, Pancakeswap, Burgerswap, Orca, Anyswap, Spiritswap, Rook Protocol, Rengn Finance, Synthetix, Harvest, Redacted Cartel, Olympusdao, Rome, Trader Joe 및 Sun에 유동성 풀에 1,000 달러 이상을 제공합니다.
당신을 위해 더
Filecoin은 낙관적 인 반전에서 최저에서 6% 반등합니다
FIL 거래량은 30 일 평균보다 75%로, 신호는 제도적 관심을 높였습니다.
알아야 할 사항 :
- Filecoin은 24 시간 동안 1% 더 높은 거래를하기 위해 최저점에서 6%를 튕 겼습니다.
- 지원은 $ 2.27 구역에서 구성되었습니다.
