2025 년 이후의 인플레이션에 대한 연준의 변화에 ​​의해 암호화에 영향을 줄 수있는 방법

2025 년 후반에 암호화 : Powell의 음성 신호는 요율, 인플레이션 및 자산

Powell의 Jackson Hole 연설은 연준이 어떻게 일자리에 대한 인플레이션을 측정하고 있는지 보여주었습니다. 그 균형은 2025 년 4 분기 이후 정책을 형성 할 수 있습니다.

2025 년 8 월 24 일, 오전 9시 27 분 업데이트 2025 년 8 월 24 일 오전 9시 16 분 출판

연준 의장 Jerome Powell ‘s 연설 금요일 금요일 잭슨 홀 경제 정책 심포지엄 균형 잡힌 노동 시장에 대한 인플레이션 위험 균형 상승 위험이 있으며, 정치적 일정은 이제 그의 후임자가 금리에 대해 덜 신중하게 될 것이라는 확률을 높입니다.

파웰의 메시지는 고의적으로 냉정했다.

그는“소비자 가격에 대한 관세의 영향은 이제 명확하게 보이고있다”고 말했다. 헤드 라인 PCE 인플레이션은 7 월 2.6%, 코어 2.9%, 상품 가격은 작년의 하락에서 이익으로 넘어갔습니다.

그는 노동 시장을“호기심 많은 종류의 균형”으로 구성했으며, 급여 성장은 2024 년 168,000 명에서 최근 달에 한 달에 약 35,000으로 둔화되었으며 실업률은 4.2%입니다.

이민이 냉각되었고, 노동력 성장이 완화되었으며, 실업자를 안정적으로 유지하는 데 필요한 고급 고용 속도는 낮아서 취약성을 가려줍니다. Net-Net은 단기적 위험이 인플레이션을 위해“상승세로 기울어진다”고, 고용을위한“하락”, 빠른 완화주기보다는 치료를 주장하는 믹스라고 말했다.

그는 또한 프레임 워크를 재설정합니다.

연준은 2020 년의 “평균 인플레이션 타겟팅”을 떨어 뜨 렸고, 유연한 2% 타겟팅으로 돌아 왔으며 고용이 하이킹을 자동으로 강제하지 않고 추정 된 최대 수준을 초과 할 수 있지만 가격 안정성을 희생 시키지는 않았다는 점을 명확히했습니다.

그는“우리는 가격 수준이 일회성 인플레이션 문제가되도록 허용하지 않을 것”이라고 강조했다. 정책은“사전 설정 코스에 있지 않다”는 것이며 9 월은 살아 있지만 데이터가 더 많이 약해지지 않으면 빠른 일련의 삭감의 바가 높아 보입니다.

그 거시적 입장은 시장이 무시할 수없는 새로운 정치적 배경 안에 착륙합니다. 파웰의 현재 용어는 2026 년 5 월 15 일에 끝나고, 그는 그것을 제공 할 계획이라고 말했다. 도널드 트럼프는 파월을 공격하고 낮은 요금을 요구했지만 법적 보호는 대통령이 연준 총재 나 정책 불일치에 대한 의장을 제거 할 수 없다는 것을 의미합니다.

트럼프는 2026 년 이전에 파월을 선호하는 대체물을 발표 할 수 있으며, 파월보다 성장 위험이 더 유쾌하고 견딜 수있는 의자에서 시장에 가격을 책정 할 시간을 주었다. 다음 몇 개의 FOMC 회의가 데이터 의존적으로 유지 되더라도 요금 경로가 2026으로 어떻게 진화하는지에 있어야합니다.

트럼프가 공개적으로 금요일에 정치적 긴장이 다시 나타났습니다 위협 Lisa Cook 주지사를 연료 화재하기 위해 모기지 사기 혐의 그녀가 사임하지 않았다면. Powell과 마찬가지로 총재는 강력한 보호 기능을 가지고 있으며 원인 만 제거 할 수 있습니다. 시장은이를 즉각적인 거버넌스 위협으로 덜 읽고 연준에 대한 인원 압력이 커질 수 있다는 신호로서 미래의 리더십과 의사 소통에 대한 불확실성을 증가시킵니다.

이것이 우리 보물에게 의미하는 바

이 연설은 인플레이션이 설득력있게 퇴각하지 않는 한 2025 년 4 분기에 느리고 얕은 완화 경로를 가리 킵니다. 관세 패스 스루는 상품 가격을 끈적 끈적하게 유지하는 동안 서비스는 점차적으로 완화되며, 이는 프론트 엔드 수익률이 회사를 유지하고 성장 데이터가 약 해지는 경우에만 곡선이 가파르게 주장합니다.

미래의 신중한 의자는 나중에 중립으로가는 더 빠른 경로를 알림으로써 용어 프리미엄을 압축 할 수 있지만, 지금 사이에 속도 변동성은 높고 랠리는 정책 주도가 아닌 데이터 주도입니다.

이것이 미국 주식에 의미하는 바

신중한 급식은 소프트 랜딩 서술을지지하지만 빠른 다중 확장은 지원하지 않습니다. 수입 성장은 벤치 마크를 이용할 수 있지만, 비율에 민감한 성장 주식은 인플레이션이나 임금의 상승 여지가 더욱 삭감되는 데 취약한 상태로 남아 있습니다.

시장이 따뜻한 인플레이션 배경으로 쉽게 기꺼이 쉽게 기꺼이 할 수있는 의자가 가격을 책정하기 시작하면, 주기적 및 소형 캡은 입찰을 잡을 수 있지만 인플레이션 기대치가 드리프 으면 신뢰성 위험이 증가합니다. 현재 주식은 각 인플레이션 인쇄, 급여 업데이트 및 공급 커뮤니케이션 간의 격차를 거래합니다.

이것이 암호화의 의미

암호화는 유동성과 인플레이션 이야기의 교차점에 살고 있습니다. 더 작은 자세는 자금 조달 비용이 높아지고 위험 예산이 엄격하기 때문에 광부, 거래소 및 재무부가 많은 회사와 같은 암호화 및 암호화 관련 주식으로의 투기 흐름을 억제합니다.

동시에, 목표 위의 지속적인 인플레이션은 하드 셋의 이야기를 유지하고 부족 또는 정착 최종이있는 자산에 대한 수요를 지원합니다. 이 조합은 비트 코인과 대형 캡, 현금 흐름 지원 토큰이 장기간의 스토리 텔링이 많은 프로젝트를 통해 삭감에 대한 유죄 판결에 더 많은 신호를 보내기 전까지 호의를 얻습니다.

2026 년의 후임자 의장이 덜 신중한 것으로 인식된다면, 유동성주기는 암호화의 호의로 더 결정적으로 변할 수 있지만, 가격은 상인 핸디캡 리더십, 상원 확인 및 데이터로서 더 많은 변동성이 있습니다.

경로가 첫 번째 컷보다 더 중요한 이유

Fed가 9 월에 비율을 다듬더라도, 현재 가능성이 높아 보이지만, Powell의 프레이밍은 시장의 희망이 아니라 인플레이션 기대에 의해 진행되는 글라이드 경로를 의미합니다. 주택 변속기는 모기지 잠금에 의해 음소거되므로 작은 삭감은 빠르게 성장을 잠금 해제하지 못할 수 있습니다.

다른 곳에서 글로벌 완화는 한계 유동성 꼬리 바람을 추가하지만 달러의 경로와 기간 보험료는 미국 인플레이션이 일회성 관세 충격 또는 더 끈적 끈적한 프로세스처럼 행동하는지 여부에 달려 있습니다. 전자의 경우, 암호 폭은 개선 될 수 있으며 위험은 벨 웨더를 넘어 회전 할 수 있습니다. 후자에서는 리더십이 좁고 집회가 핫 데이터에 사라집니다.

2026 와일드 카드

시장은 이제 2025 년까지 파월의 신중한 데이터 중심의 입장을 가격으로 평가해야합니다. 그런 다음, 성장이 약해 지거나 활동을 지원하기 위해 인플레이션 위험을 기꺼이 받아들이려는 트럼프가 선택한 트럼프가 선택한 의자의 가능성. 약속 제약과 상원 확인은 실제이므로 도매 피벗은 자동이 아니지만 결과의 분포가 넓어집니다.

리더십이 알려질 때까지 뚱뚱한 용어 보험료를 의미 할 수있는 보물의 경우; 주식의 경우 회전과 요인 이탈을 의미 할 수 있습니다. Crypto의 경우 Choppier 단기 거래와 짝을 이루는 더 강력한 중기 유동성 이야기를 의미 할 수 있습니다.

결론

Powell은 관세가 가격을 높이고 일자리 엔진 다운 시프트로 시간과 데이터를 요청했습니다. 시장은 이제 2025 년 4 분기 동안주의를 기울여야하며 2026 년에 덜 신중한 연준 의장의 현실적인 기회를 할인해야합니다.

그 2 단계는 내년에 보물의 인내심, 주식의 갈기 및 암호화의 변동성 거래를합니다.이 연준은이 연준이 삭감하기에 충분히 일시적인 것으로 판명되는지 또는 다음 사람이 선택할 수있을 정도로 지속적인지 여부를 결정합니다.

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