Core Scientific은 Coreweave Buyout Deal에서 30 위를 차지할 수 있습니다 : Cantor Fitzgerald
새로운 Cantor Fitzgerald 보고서에 따르면 Bitcoin Miner Core Scientific은 AI에 전략적 역할을하는 것보다 시장이 믿는 것보다 훨씬 더 가치가 있다고 주장합니다.
2025 년 6 월 27 일 오후 7시 20 분
Cantor Fitzgerald는 목요일 늦게 발표 된 연구 노트에서 Core Scientific (Corz)은 주당 30 달러 이상을 Cloud Compute Giant Coreweave의 잠재적 인수AI 계약의 장기 현금 흐름과 데이터 센터의 교체 가치를 인용합니다.
그것은 현재 수준에서 $ 16 이상에서 거의 두 배가 될 것입니다.
메모는 몇 시간 후에 왔습니다 월스트리트 저널 Cloud AI Compute 회사 인 Coreweave는 2024 년 주당 5.75 달러의 실패한에 따라 Core Scientific을 인수하기위한 고급 회담에서 다시 한 번 진행되고 있다고보고했습니다.
Corz의 주가는 목요일 16 달러 이상으로 33% 증가했지만 Cantor는 여전히 회사의 50% 이상과 저평가된다고 생각합니다.
Bull Case의 중심에는 2024 년에 Coreweave와 함께 200 메가 와트의 AI 용량을 제공하기 위해 Coreweave에 서명 한 12 년의 35 억 달러의 인프라 임대입니다.
Cantor는 전통적인 데이터 센터 REIT에 대한 보수적 인 15 배의 이익을 사용하여 임대 스트림을 $ 24/share로 평가합니다. Corz의 570MW의 전력 인프라의 교체 값에 대해 $ 11.70/주식을 추가하면 상승 사례가 명확 해집니다.
BTC -AI 피벗
그러나 BTC를 채굴하기 위해 숫자를 깎는 데 사용되는 컴퓨팅 전력이 AI에 더 효율적으로 사용될 수 있다고 주장하는 것은 Cantor가 아닙니다.
Rittenhouse Research, 새로운 핀 테크 및 AI 중심 회사, 5 월에 보고서를 발표했습니다 가장 성공적인 암호화 회사는 비트 코인을 두 배로 늘리지 않는다고 주장합니다. 대신, 그들은 AI 인프라 제공 업체가되기 위해 피봇하고 있습니다.
Galaxy Digital이 2022 년 후반에 Helios 데이터 센터를 인수했을 때, 그것은 고군분투하는 광부의 구조처럼 보였지만, 데이터 센터 공간에 대한 수요가 Chatgpt 및 LLM의 부상으로 인해 전략적 AI 자산으로 판명되었습니다.
Rittenhouse는 당시에는“디지털 골드를 채굴하는 데 사용되는 인프라는 AI 알고리즘을 처리하는 데 더 잘 사용됩니다.
논쟁의 핵심은 AI가 BTC 채굴과 달리 안정적이고 장기적인 현금 흐름을 생성한다는 믿음은 중단으로 인해 4 년마다 급격한 수익이 줄어들고 비트 코인의 변동성 가격주기에 크게 의존한다.
Rittenhouse는 BTC 광산의 미래 수익성은 또한 채굴 회사가 하벤 링을 설명하기 위해 각주기마다 훨씬 더 효율적인 칩을 설계 할 수있는 칩을 설계 할 수있는 것에 달려 있으며, 실리콘 수축으로 인한 이익이 고원으로 시작되면서 점점 어려워지고 있습니다.
그러나 BTC와의 모든 피벗이 성공적인 것은 아닙니다
Cantor와 시장은 광범위하게 Core Scientific의 가능한 피벗을 좋아하지만 BTC 채굴에서 멀리 떨어진 모든 피벗 이이 일이 잘되지는 않았습니다.
Coindesk가 최근에보고했듯이 비트 디지털그리고 시장은 뉴욕의 목요일 거래 세션에서 주식을 15% 줄였습니다.
가나안은 한 번 AI 하드웨어로 다각화하기를 희망합니다 이제 칩 장치를 종료했습니다 견인력을 얻지 못한 후 전적으로. 지난 6 개월 동안 주식은 거의 75% 감소했으며 목요일에는 63 센트로 마감되었습니다.
그러나 Core Scientific은 광업 제작 된 발자국을 활용하여 1,000 억 달러 이상의 AI 인프라 붐을 활용하여 중간 경로를 발견했을 수도 있습니다.
Cantor의 논문이 옳은 것으로 판명되면 Core에 대한 Coreweave의 두 번째 제안은 매우 다르게 보일 수 있습니다. 작년에 만든 것그리고 그것은 나머지 부문에 새로운 청사진을 표시 할 수 있습니다.
Coreweave 나 Core Scientific 은이 문제에 대해 공개적으로 언급하지 않았습니다.
샘 레이놀즈
Sam Reynolds는 아시아에 본사를 둔 수석 기자입니다. Sam은 FTX의 붕괴를 보장하기 위해 Breaking News 카테고리에서 2023 Gerald Loeb Award를 수상한 Coindesk 팀의 일원이었습니다. Coindesk 이전에 그는 Blockworks의 기자이자 IDC의 반도체 분석가였습니다.
