지속적인 매도 압력과 약화되는 정서가 시장을 취약한 상태로 유지함에 따라 비트코인은 65,000달러 수준을 회복하기 위해 계속 어려움을 겪고 있습니다. 유동성 조건과 거시적 불확실성의 강화로 인해 변동성이 증가하고 위험 선호도가 제한되면서 가격 움직임은 최근 몇 주 동안 억제된 상태를 유지했습니다. 이러한 심리적 한계점 이상으로 지속적인 수용을 보장할 수 없기 때문에 거래자들의 주의가 강화되었으며, 비트코인은 초기 회복 환경이 아닌 방어 단계에 점점 더 가까워지고 있습니다.
최고 분석가 Axel Adler에 따르면 최근 온체인 데이터는 이러한 해석을 뒷받침합니다. 각 코인이 이동한 마지막 가격을 기준으로 비트코인의 총 가치를 측정하는 실현 자본화는 두 달 연속 감소했습니다. 동시에, 주기 최고점 근처에서 획득한 코인이 해당 카테고리로 성숙됨에 따라 3~6개월 보유자 집단이 크게 확장되었습니다. 이러한 역학은 일반적으로 새로운 축적보다는 피크 후 위치 지정을 반영합니다.
30일 실현 자본 순 포지션 변동은 현재 약 -2.26%로 네트워크에서 지속적인 자본 유출이 발생하고 있음을 나타냅니다. 실현된 한도는 2025년 11월 말에 약 1조 1270억 달러에 이르렀으며 이후 약 1조 9400억 달러로 감소했습니다. 압축. 이 지표가 확실히 긍정적인 영역으로 돌아올 때까지, 새로운 축적 수요의 증거는 여전히 제한적입니다.
HODL 웨이브는 방어적인 시장 구조를 강조합니다
애들러 메모 최신 HODL Waves 데이터는 비트코인이 적극적 축적이 아닌 방어 단계에 남아 있다는 견해를 강화합니다. 차트는 3~6개월 주화 시대 집단의 급격한 확장을 보여 주며, 이는 순환 공급량의 약 25.9%까지 상승했습니다. 이는 2025년 8월부터 11월 사이에 마지막으로 이동된 코인의 점유율이 증가하고 있음을 반영합니다. 이 기간은 시장 정점에 가까운 구매와 밀접하게 연관되어 있습니다.
HODL Waves는 코인이 휴면 상태로 유지된 기간을 기준으로 비트코인 공급 분포를 추적합니다. 나이가 많은 집단의 확장은 일반적으로 거래 활동의 감소를 나타냅니다. 그러나 이 경우 데이터는 확신 있는 축적이 아니라 오히려 많은 투자자가 수중 포지션에 앉아 있는 “비용이 많이 드는 보유” 환경을 시사합니다.
3~6개월 집단은 2월 초 약 19%에서 급증했고, 6~12개월 집단도 약 20.2%로 늘었다. 한편, 1개월 미만 단기 코인의 비중은 합쳐서 약 9.3%에 불과해 시장에 진입하는 신규 수요가 제한적임을 시사한다.
실현 자본화 감소와 결합하여 데이터는 해당 자본 유입 없이 공급 노후화를 가리킵니다. 새로운 구매 활동이 나타나고 3~6개월 집단이 매도 압력 없이 장기 보유 밴드로 이동할 때까지 비트코인의 광범위한 시장 구조는 결정적으로 낙관적이기보다는 방어적인 상태를 유지할 가능성이 높습니다.
비트코인의 3일 차트는 가격이 63,000달러 지역을 향해 하락함에 따라 분명한 구조적 악화를 반영합니다. 올해 초 90,000~95,000달러 공급 구역을 되찾지 못한 후 BTC는 50일 및 100일 이동 평균을 결정적으로 하향 돌파하기 전에 유통 범위를 형성했습니다. 이러한 붕괴로 인해 급락이 발생하여 이 기간 동안 통합에서 추세 지속으로의 전환이 확인되었습니다.
현재 가격은 50 SMA(~$92,000)와 100 SMA(~$101,500)보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 둘 다 롤오버되어 현재 오버헤드 저항으로 작용하고 있습니다. 90,000달러 미만 지역 근처의 200 SMA도 현재 가격보다 훨씬 높은 수준을 유지하여 더 넓은 약세 편향을 강화합니다. 단기 평균이 장기 평균 아래에 있는 이러한 이동 평균의 정렬은 부정적인 모멘텀과 지속적인 하락 압력을 확인시켜 줍니다.
최근 매도세 동안 거래량이 확대되었으며, 이는 수동적 드리프트가 아닌 능동적 유통을 나타냅니다. 90,000달러 중반 지역의 급격한 거부와 충동적인 하향 캔들에 이어 판매자가 여전히 통제력을 유지하고 있음을 시사합니다.
구조적 관점에서 $60,000~$62,000 구역이 다음으로 중요한 지원 지역이 됩니다. 이보다 지속적인 하락세를 보이면 더 깊은 되돌림 수준을 향한 길을 열 수 있습니다. 안정화하려면 비트코인은 최소한 75,000~80,000달러의 영역을 되찾고 더 높은 최고점을 재건해야 합니다. 이는 아직 현재 모멘텀으로는 지원되지 않는 시나리오입니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
